بالأمس رأيت حالة مثيرة للاهتمام - حوت فتح مركز بيع على BTC بمضاعف 40x وأغلقه في نفس اليوم بمكسب، رغم أن صانعي السوق كانوا يحاولون بنشاط تصفيته. هل تعرف ما الذي ساعده؟ على الأرجح، استراتيجية TWAP الكلاسيكية.

أشارككم ما هو هذا الشيء بشكل عام، لأن الكثيرين لا يفهمون لماذا يخرج الحيتان غالبًا من مراكزهم بدون خسائر، حتى عندما يعمل السوق ضدهم.

TWAP يُختصر من Time-Weighted Average Price - وهو نهج خوارزمي في التداول، حيث بدلاً من أمر كبير واحد، تقوم بتقسيمه إلى العديد من الأوامر الصغيرة. الفكرة الرئيسية: تنفيذ هذه الأجزاء بشكل متساوٍ على مر الزمن، لتجنب حدوث قفزة حادة في السعر.

كيف يعمل ذلك عمليًا؟ يتم تقسيم أمر كبير إلى أجزاء صغيرة، كل منها يُوضع بفواصل زمنية متساوية. النتيجة - متوسط سعر التنفيذ يكون أفضل بكثير مما لو حاولت الخروج دفعة واحدة.

متى تكون استراتيجية TWAP مفيدة بشكل خاص؟ عندما تتداول بكميات كبيرة ولا تريد أن تتعرض لانزلاق سعري. في الأسواق ذات السيولة المنخفضة، حيث يمكن لطلب كبير واحد أن يغير السعر بشكل كبير. وأيضًا للاستراتيجيات طويلة الأمد، حيث يكون السعر المتوسط هو الأهم، وليس سرعة التنفيذ.

لهذا السبب استطاع ذلك الحوت الخروج من المركز بهدوء. بدلاً من أن يبيع كل الكمية مرة واحدة ويحفز التصفية، استخدم TWAP - أجزاء صغيرة، ووقت، والنتيجة - ربح في الحساب. حتى صانعي السوق لم يلاحظوا بشكل ملحوظ ما حدث.