مؤخرًا رأيت الكثير من الناس يسألون هل لا زال الذهب سيرتفع، فقمت بتنظيم ملاحظاتي.

بصراحة، ليست هناك ببساطة وراء ارتفاع الذهب في هذه الدورة. من الظاهر أن العوامل التي تدفعه هي خفض الفائدة، التضخم، والمخاطر الجيوسياسية، لكن الجذر الحقيقي هو وجود صدوع في النظام الائتماني العالمي. حادثة تجميد الاحتياطيات الأجنبية في عام 2022، هزت ثقة الناس بالدولار مباشرة، وذهب كملاذ أخير لأنه الأصل الوحيد الذي لا يمكن تجميده بشكل فردي، أصبح هو التأمين الأخير.

من خلال مراقبة تصرفات البنوك المركزية، يتضح الأمر. العام الماضي، تجاوز صافي شراء البنوك المركزية للذهب 1200 طن، وهو العام الرابع على التوالي الذي يتجاوز فيه المليون طن. والأهم من ذلك، أن 76% من البنوك المركزية أعلنت أنها ستزيد نسبة الذهب خلال الخمس سنوات القادمة، مع تقليل احتياطيات الدولار. هذا ليس مجرد مضاربة قصيرة الأمد، بل هو تعديل طويل الأمد في تخصيص الأصول تقوم به الدول بشكل سري.

هناك أيضًا عوامل تقلب قصيرة الأمد. عدم اليقين في سياسات الرسوم الجمركية، توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، والمخاطر الجيوسياسية، كلها تساهم في دفع سعر الذهب للصعود بشكل مفاجئ. بالإضافة إلى أن سوق الأسهم وصل إلى أعلى مستوياته التاريخية، والكثيرون بدأوا في تنويع محافظهم عبر شراء الذهب. وسائل الإعلام والمجتمعات أيضًا تساهم في زيادة الحماس، حيث تتدفق الأموال قصيرة الأجل بشكل غير محسوب، مما يسبب موجة ارتفاع مستمرة.

هل لا زال الذهب سيرتفع؟ وفقًا لتوقعات المؤسسات، الإجماع حتى 2026 هو أن السعر المتوسط السنوي يتراوح بين 4800 و5200 دولار، مع هدف نهاية العام بين 5400 و5800 دولار، وحتى سيناريو التفاؤل قد يصل إلى 6000-6500 دولار. بنوك كبيرة مثل جولدمان ساكس، جي بي مورغان، سيتي بنك، كلها ترفع توقعاتها، والأسباب ببساطة هي استمرار البنوك المركزية في الشراء، وتوقعات خفض الفائدة، وطلب التحوط.

لكن، يجب أن أكون صادقًا — ارتفاع الذهب لم يكن أبدًا خطًا مستقيمًا. في بداية العام، بسبب ارتفاع العائد الحقيقي، شهدنا تصحيحًا كبيرًا بنسبة 18%. التقلبات الحادة هي الحالة الطبيعية. إذا كنت متداولًا قصير الأمد، فإن البيانات الصباحية والمسائية توفر فرصًا، لكن من الضروري وضع أوامر وقف خسارة صارمة. وإذا كنت مبتدئًا، لا تتبع الارتفاعات بشكل أعمى، جرب بمبالغ صغيرة أولاً.

على المدى الطويل، الذهب مناسب كأداة تنويع لمحفظة الاستثمار، لكن عليك أن تكون مستعدًا لتحمل تصحيحات بأكثر من 20%. تكاليف تداول الذهب المادي تصل إلى 5-20%، والتداول المتكرر يستهلك الأرباح، لذلك من الأفضل النظر في صناديق ETF للذهب أو أدوات التداول الفوري، لأنها أكثر سيولة.

تقديري هو أن: التضخم المستعصي، ضغط الديون، والتوترات الجيوسياسية لا تزال قائمة، واتجاه شراء البنوك المركزية للذهب لن يتوقف فجأة. قاع الذهب سيظل يرتفع تدريجيًا، والانخفاضات في السوق الهابطة محدودة، واستمرار السوق الصاعدة قوي. لكن المهم هو أن يكون لديك نظام لمراقبة السوق، وليس مجرد متابعة الأخبار بشكل عشوائي. فكر جيدًا إذا كنت تتداول على المدى القصير، الطويل، أو من أجل التنويع، ثم قرر كيف تدخل السوق. هل لا زال الذهب سيرتفع؟ الجواب في النهاية يعتمد على قدرتك على الصمود في وجه التقلبات واتباع استراتيجيتك.