صادفت شيئًا مثيرًا للاهتمام في الأيام الأخيرة—نظرية سوق عمرها 150 عامًا لا تزال صامدة بشكل مدهش اليوم. إنها عمل مزارع من أوهايو يُدعى Samuel Benner، الذي، بعد أن خسر كل شيء في انهيار اقتصادي، أصبح مهووسًا بكشف شفرة السوق بدلاً من إعادة البناء بالطريقة التقليدية.

إليك ما لفت انتباهي: لم يكن لدى بنر حواسيب فاخرة أو خوارزميات. كان لديه فقط قلم وورق وبيانات خام من أسعار الخنازير، والحديد، وأسواق الحبوب. لكن ما اكتشفه كان مذهلاً—وجد أن الأسواق لا تتحرك عشوائيًا فقط. إنها تتحرك وفقًا لإيقاعات. قمم حيث يجب عليك البيع، وأحواض حيث يمكنك الشراء بسعر رخيص، ومنصات حيث تظل ثابتًا.

يقترح دورة بنر أن فترات الازدهار تحدث تقريبًا كل 8-9 سنوات، وأن الانهيارات الكبرى تحدث كل 16-18 سنة، وهناك فترات أهدأ بينهما. عندما قرأت ذلك لأول مرة، ظننت أنه يبدو مرتبًا جدًا ليكون صحيحًا. لكن بعد ذلك بدأت أتحقق من البيانات مقابل تاريخ السوق الفعلي.

إليك الجزء المذهل—إنه يتطابق فعلاً. الكساد العظيم في الثلاثينيات، وانهيار الدوت-كوم في أوائل الألفين، وأزمة المالية في 2008—هذه الأحداث الكبرى تتوافق بشكل مدهش مع ما تتوقعه نظرية دورة بنر. ليس بشكل مثالي، بالطبع. الأسواق أكثر فوضوية مما يمكن لأي معادلة أن تلتقطه. لكن الإيقاع العام؟ موجود.

أنا لا أقول إن دورة بنر هي كرة بلورية لا تخطئ. ليست كذلك. لكن ما يثير اهتمامي هو أن المحللين المعاصرين الذين يختبرون هذه النظرية مقابل مؤشر S&P 500 يواصلون العثور على أنماط مماثلة. هناك بنية حقيقية تحت ما يبدو فوضى.

بالنسبة لأي شخص جديد في الاستثمار، أعتقد أن هناك شيئًا قويًا هنا. التاريخ لا يعيد نفسه تمامًا، لكنه يتشابه. فهم أن الانكماشات والتعافي يتبعان دورات—أن القمم والأحواض ليست عشوائية—يغير طريقة تعاملك مع السوق. بدلاً من الذعر عندما تنخفض الأمور، تبدأ بالسؤال: أين نحن في دورة بنر؟ ماذا يقترح التاريخ أن يأتي بعد ذلك؟

الاستنتاج ليس أنك ستحدد كل حركة بشكل مثالي. لن تفعل. لكن التعرف على هذه الأنماط يمنحك شيئًا يفتقده معظم الناس—إطارًا للتفكير على المدى الطويل بدلاً من الانشغال بضوضاء اليوم. عمل بنر يذكرنا بأنه على الرغم من أن لا أحد يمكنه التنبؤ بكل تقلب، إلا أن السوق يرقص على إيقاع استمر لقرون. تعلم سماع ذلك الإيقاع؟ قد يكون ذلك هو الحافة الحقيقية.