مؤخرًا سألني صديق عن كيفية اللعب بالهامش في تداول العقود، فقررت أن أرتب الأفكار وأشاركها مع الجميع.

عند فتح عقد، يلزم إضافة هامش، وسيتم قفل هذا المال على الصفقة. ينقسم الهامش إلى نوعين: الهامش الابتدائي وهو المطلوب عند فتح الصفقة، والهامش للحفاظ وهو الحد الأدنى المطلوب للحفاظ على الصفقة. ببساطة، عندما تتعرض لمخاطر خسارة تصل إلى مستوى هامش الحفاظ، فإنك تواجه خطر الإغلاق القسري.

حاليًا، أنماط هامش العقود تنقسم بشكل رئيسي إلى نمط كامل المحفظة ونمط الحصص. سأبدأ بنمط كامل المحفظة، وهو الخيار الافتراضي في العديد من المنصات. باستخدام كامل المحفظة، يمكن استخدام جميع الرصيد المتاح في حساب العقود كضمان. عندما تتعرض لخسارة، سيقوم النظام تلقائيًا بإضافة هامش من الرصيد المتاح لتمديد عمر الصفقة. لكن بالمقابل، إذا تجاوزت الخسارة إجمالي الرصيد، ستتعرض للإغلاق وخسارة كامل الأموال. في نمط كامل المحفظة، يتم حساب المخاطر والأرباح لجميع الصفقات بشكل موحد.

أما نمط الحصص، فهو مختلف. كل صفقة لها هامش خاص بها يُستخدم فقط لتلك الصفقة، ولن يقوم النظام تلقائيًا بإضافة هامش. إذا لم تستطع الحفاظ على الصفقة، سيتم إغلاقها قسرًا، لكن خسارتك تقتصر على هامش تلك الصفقة، ولن تؤثر على باقي أموالك في الحساب.

كمثال توضيحي بسيط. لنفترض أن المستخدم A و B كل منهما يمتلك 2000 دولار، ويستخدم 1000 دولار برافعة 10 أضعاف لشراء بيتكوين. A يستخدم نمط الحصص، و B يستخدم نمط كامل المحفظة. عندما ينخفض سعر البيتكوين إلى سعر الإغلاق القسري، يخسر A 1000 دولار ويُغلق، ويتبقى في حسابه 1000 دولار. أما B، باستخدام كامل المحفظة، فسيقوم النظام تلقائيًا بإضافة هامش، ويحافظ على الصفقة. في هذه الحالة، إذا ارتد سعر البيتكوين، قد يحقق B أرباحًا؛ وإذا استمر في الانخفاض، قد يخسر كامل 2000 دولار.

إذن، ميزة نمط كامل المحفظة هي قدرة أكبر على مقاومة الخسائر، حيث لا يُعرض الحساب بالكامل للخطر في حالات التذبذب، ويكون أسهل في الاستخدام. لكن العيب هو أنه عند حدوث أحداث كبيرة أو مفاجئة، قد يؤدي ذلك إلى خسارة كل رأس المال. أما نمط الحصص، فيتطلب إدارة يدوية دقيقة للهامش، مع مراقبة المسافة بين سعر الإغلاق وسعر العلامة، وإلا فإن الصفقة قد تتعرض للإغلاق المفاجئ.

حساب هامش الصفقة يتم عبر معادلة: هامش الصفقة = قيمة الصفقة مقسومة على الرافعة + الهامش المضاف - الهامش المخصوم + الأرباح والخسائر غير المحققة. وخطر الإغلاق القسري يُحسب بناءً على هامش الصفقة وهامش الحفاظ، حيث يُصدر تحذير عند وصول المخاطر إلى 70%، ويُفعل الإغلاق عند 100%. في نمط الحصص، يُحسب خطر الإغلاق القسري على أنه (هامش الحفاظ / هامش الصفقة) × 100%. أما في نمط كامل المحفظة، فيُحسب على أنه (هامش الحفاظ / الرصيد المتاح + هامش الصفقة) × 100%.

وفي النهاية، فإن نمط كامل المحفظة مناسب للمتداولين ذوي الخبرة، لأنه يسمح باستغلال أكبر للتمويل؛ ونمط الحصص مناسب للمستثمرين المحافظين، حيث يكون المخاطر أكثر تحكمًا. كلا النمطين لهما مميزات وعيوب، ويجب اختيار الأنسب وفقًا لنمط تداولك وقدرتك على تحمل المخاطر.