#AsteraLabs领涨芯片股 عندما يصبح "الموصل" أكثر ندرة من "القوة الحاسوبية": منطق صعود أسهم الرقائق بقيادة Astera Labs

في 29 يونيو، شهدت أسهم الرقائق الأمريكية انعكاسًا حادًا على شكل حرف "V" – حيث انخفض مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بأكثر من 3% في بداية التداول، لكنه أغلق مرتفعًا بنسبة 3.83%. ولم يكن القائد هو Nvidia، بل شركة تأسست قبل تسع سنوات فقط: Astera Labs (ALAB) التي ارتفعت بنسبة 16.39% في يوم واحد.

من هي Astera Labs؟ لا تصنع وحدات المعالجة المركزية ولا وحدات معالجة الرسومات، بل تركز على تقنيات الربط للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي – لحل عنق الزجاجة في نقل البيانات بين الرقائق داخل مراكز البيانات، ويطلق عليها في الصناعة اسم "الطريق السريع للبيانات" في عصر الذكاء الاصطناعي. عندما تشتد حرب تسلح القوة الحاسوبية، تصبح كفاءة نقل البيانات هي العائق، وتُعاد تسعير قيمة "الموصل" من قبل السوق.

الارتفاع الحاد مدفوع بمجموعة من المحفزات: تم إدراج الشركة في مؤشر ناسداك 100 في 22 يونيو، مما أطلق العنان لضغوط شراء مستمرة من الصناديق السلبية؛ كما أن الأساسيات قوية مع نمو الإيرادات الفصلية بنسبة 93% وهامش الربح الإجمالي 76.3%. والأهم من ذلك، أصدرت UBS تقريرًا في ذلك اليوم يشير إلى أن تقنية الربط CXL تدخل "نقطة تحول"، حيث قد يقترب حجم السوق من 70 إلى 100 مليار دولار بحلول عام 2030، ورفعت بشكل كبير السعر المستهدف لـ Astera Labs. تُظهر بيانات FactSet أن 21 محللاً قد رفعوا متوسط السعر المستهدف من 260 دولارًا إلى 270 دولارًا.

ومع ذلك، فإن الجانب الآخر من النمو المرتفع هو التقييم المرتفع. ارتفع السهم بأكثر من 150% منذ بداية العام، مع مضاعف ربحية آجل يتجاوز 100 مرة. صرح كبير الاقتصاديين في صندوق Qianhai Kaifeng، يانغ ديلونغ، قائلاً: "فقاعة تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي لا تزال في ذروتها". بينما يتحول شعور السوق من القوة الحاسوبية إلى الربط البيني، تقف Astera Labs على قمة الموجة – لكن سيف التقييم المرتفع المعلق لا يمكن تجاهله أيضًا.