انفصل بروتوكول NEAR عن الأصول الرقمية الرئيسية في مايو 2026، مما أدى إلى موجة صعود سوقية مميزة ودفع المستثمرين إلى إعادة تقييم أساسياته الجوهرية. ووفقًا لبيانات السوق من Gate، فقد ارتفع سعر NEAR من أدنى مستوياته في أوائل مايو عند $1.24 إلى أكثر من $2.50، مع عودة القيمة السوقية إلى ما يزيد عن $3 مليار. في المقابل، شهد كل من Bitcoin وEthereum تدفقات رأسمالية خارجة كبيرة—حيث أفادت CoinShares بأن صناديق العملات الرقمية العالمية سجلت صافي تدفقات خارجة بقيمة $1.47 مليار في الأسبوع الأخير من مايو، لتكون ثاني أسبوع على التوالي من السحوبات الصافية، وبإجمالي $2.54 مليار خلال أسبوعين. وفي ظل هذه الظروف، برز NEAR كأحد أبرز المستفيدين من إعادة توزيع المحافظ المؤسسية.
كيف تدور رؤوس الأموال المؤسسية؟
لتقييم طبيعة موجة الصعود في السوق، من الضروري تحليل التدفقات الهيكلية لرأس المال. وقد شهد أواخر مايو ثلاثة اتجاهات بارزة في نشاط المؤسسات:
أولًا، التراجع الدفاعي على المستوى الكلي. حيث سجلت صناديق العملات الرقمية تدفقات خارجة صافية لمدة أسبوعين متتاليين بإجمالي $2.54 مليار، وكان السوق الأمريكي المصدر الرئيسي. يشير ذلك إلى تصاعد حالة تجنب المخاطر عالميًا.
ثانيًا، التراكم الانتقائي على المستوى الهيكلي. فعلى الرغم من التدفقات الخارجة عمومًا، جذبت أصول مثل XRP وNEAR وSolana تدفقات صافية داخلة. المؤسسات لا تخرج بالكامل، بل تعيد توزيع محاورها وتغير موضوعات استثمارها.
ثالثًا، التركيز المدفوع بالسرد على المستوى الموضوعي. حيث تستهدف الصناديق المؤسسية بشكل متزايد عملات الخصوصية وتوكنات الذكاء الاصطناعي، مع بروز NEAR كمستفيد رئيسي.
إلى جانب هذه التدفقات، تحدث تغييرات عميقة في تكوين المحافظ. تظهر بيانات السلسلة أن شركات رأس المال المغامر مثل a16z وTiger Global Management تملكان معًا %14.38 من إجمالي معروض NEAR، وهي حصة تم تجميعها منذ 2019. كما يضم محفظة Grayscale ذات الطابع الذكاء الاصطناعي توكنات NEAR وTAO وRENDER، ما يتيح للمؤسسات التعرض المتنوع لهذا القطاع.
وتكشف بيانات السلسلة أيضًا أن أحد الحيتان استخدم الرافعة المالية لشراء 2.34 مليون NEAR (حوالي $6.45 مليون) خلال 10 ساعات، باستخدام رافعة 10x مع خطط لمزيد من التراكم، ما يدل على تفاؤل قوي. كما يحتفظ حوت آخر بأكثر من $4.8 مليون من NEAR، إلى جانب STRK وTON وأصول أخرى للذكاء الاصطناعي والبنية التحتية ضمن محفظته الأساسية.
تشير هذه التحركات إلى استنتاج جوهري—تخصيص المؤسسات لـ NEAR ليس مضاربة قصيرة الأجل، بل هو جزء من تموضع استراتيجي متوسط إلى طويل الأجل مدفوع بسرد الذكاء الاصطناعي. استمرار احتفاظ a16z وTiger Global، وهما من أنشط المستثمرين التقنيين في الأسواق الأولية، يمثل دعمًا ضمنيًا لخارطة طريق NEAR التقنية. ومع ذلك، فإن تركز حيازات المؤسسات ينطوي أيضًا على مخاطر بيع محتملة، ما يتطلب مراقبة مستمرة.
من أين ينبع سرد الذكاء الاصطناعي لـ NEAR؟
المحرك الأساسي وراء موجة الصعود الأخيرة لـ NEAR هو إعادة تقييم السوق لموقعه الاستراتيجي كـ "طبقة أولى للذكاء الاصطناعي". لفهم ذلك، يجب النظر إلى ثلاثة جوانب: الحمض النووي التأسيسي، والهندسة التقنية، ونشر المنتجات.
يُعد إيليا بولوسوخين، الشريك المؤسس لـ NEAR، شخصية بارزة في مجال الذكاء الاصطناعي. فهو أحد ثمانية مؤلفين لورقة "Transformer" عام 2017، بعنوان "Attention Is All You Need"، والتي شكلت الأساس لنماذج اللغة الكبيرة الرائدة اليوم مثل ChatGPT وClaude وGemini. هذا الإرث الأكاديمي يمنح سرد الذكاء الاصطناعي لـ NEAR شرعية فريدة—فهو ليس مجرد "إضافة تسمية الذكاء الاصطناعي"، بل ينغرس في خبرة الفريق التأسيسي.
وفي مؤتمر Buidl Asia في أبريل 2026، صرّح بولوسوخين علنًا أن بروتوكول NEAR بدأ كمشروع ذكاء اصطناعي، ثم طور بنية بلوكشين لتسهيل جمع البيانات وتوزيع المكافآت في تدريب النماذج. وأكد أن هناك فجوة حرجة بين بنية البلوكشين الحالية واحتياجات وكلاء الذكاء الاصطناعي في إدارة الشؤون المالية الشخصية—حيث صُممت البلوكشينات التقليدية لـ "شفافية المعاملات الكاملة"، لكن عندما ينفذ وكلاء الذكاء الاصطناعي التحويلات والاستثمارات في التمويل اللامركزي (DeFi) وإدارة المحافظ نيابة عن المستخدمين، فإن النشاط العلني للمحفظة وسجل المعاملات يخلقان ثغرات أمنية وخصوصية غير مقبولة.
من الناحية التقنية، يرتكز NEAR على تقنية Nightshade للتقسيم، التي تقسم حالة الشبكة إلى عدة سلاسل فرعية متوازية. وفي مايو 2026، حقق NEAR إنجازًا علنيًا يمكن التحقق منه بواقع مليون معاملة في الثانية (TPS)، بفضل بنية Nightshade. وتُظهر الأنشطة على الشبكة حيوية قوية، مع حوالي 838,000 عنوان نشط يوميًا وحجم معاملات يومي يبلغ حوالي 1.7 مليون—ليتساوى مع BNB Chain ويأتي ثانيًا بعد Tron بين سلاسل الطبقة الأولى. وتشمل خارطة طريق 2026 ترقية إعادة التقسيم الديناميكي المقررة في يونيو، ما يمكّن الشبكة من توسيع عدد السلاسل الفرعية تلقائيًا حسب الحاجة.
أما على صعيد المنتجات، فقد أُطلق تطبيق Near.com الشامل في 23 فبراير 2026، جامعًا بين المبادلات عبر السلاسل، وأدوات الخصوصية، وإدارة العقود الذكية، وميزات الذكاء الاصطناعي. يتيح التطبيق إدارة الأصول عبر أكثر من 35 سلسلة، مع دعم للمعاملات المحمية بالخصوصية. كما تم دمج أدوات NEAR AI Cloud وPrivate Chat في تطبيقات مثل Brave Nightly، ما يخدم قاعدة مستخدمين واسعة. وفي أواخر مايو، تم إطلاق Confidential Intents، المدعومة بجسور TEE وسلاسل الخصوصية، والتي تحمي مسار التحويل والأطراف والعلاقات الاقتصادية في التحويلات عبر السلاسل. وتظهر بيانات NEAR الرسمية أن ما يقارب نصف حجم المبادلات الآن يستخدم توجيه الخصوصية.
على صعيد إيرادات البروتوكول، حقق NEAR حوالي $15.6 مليون في الأشهر الأربعة الأولى من 2026، مع توقعات المحللين بوصول الإيرادات السنوية إلى ما بين $40 مليون و$60 مليون. وتجاوز الحجم التراكمي للمعاملات عبر السلاسل في NEAR Intents حاجز $10 مليار، مع تسجيل $2.15 مليار خلال آخر 30 يومًا، نفذتها أكثر من 540,000 عنوان فريد.
ويستند سرد الذكاء الاصطناعي لـ NEAR إلى "كثافة تقنية" حقيقية—فخلافًا لمشاريع تعتمد على شعارات تسويقية، يمتلك NEAR مصفوفة منتجات ملموسة (AI Cloud، Confidential Intents، Near.com) وتقدم تقني قابل للتحقق (توسعة التقسيم، ميزات الخصوصية، نمو الإيرادات) تشكل سلسلة أدلة داعمة. ومع ذلك، من المهم الإشارة إلى أن هناك فجوة كبيرة لا تزال قائمة بين كون NEAR "بنية تحتية صديقة للذكاء الاصطناعي" وتحقيق "اعتماد واسع لوكلاء الذكاء الاصطناعي"، وهو ما يعتمد على وتيرة اقتصاد الوكلاء ككل.
مقارنة مشهد المنافسة بين NEAR وSolana وSui
تموضع NEAR كطبقة أولى للذكاء الاصطناعي لا يأتي بمعزل عن غيره. ففي فضاء الطبقة الأولى، يُعد Solana وSui أبرز منافسيه، ولكل منهما مسار تقني وموقع سوقي مميز.
مقارنة بيانات السلسلة
تُظهر المؤشرات الرئيسية تباينًا حادًا بين السلاسل الثلاث خلال النصف الأول من 2026:
- Solana: تراوح عدد العناوين النشطة يوميًا بين 2.03 مليون و2.89 مليون. وتشير بيانات مايو إلى تراجع النشاط على السلسلة بنسبة %42 عن ذروة فبراير البالغة 5.01 مليون، ليصل إلى أدنى مستوى في أربعة أشهر. كما تعرض إجمالي القيمة المقفلة في DeFi لضغوط.
- NEAR: تبلغ القيمة السوقية الحالية حوالي $3.57 مليار، مع حوالي 838,000 عنوان نشط يوميًا وحجم معاملات يومي يقارب 1.7 مليون. ورغم أن قاعدة مستخدميه أصغر من Solana، إلا أن نشاطه وحجم معاملاته في توسع مستمر.
- Sui: تجاوز حجم معاملات العملات المستقرة الشهرية $100 مليار، مع نمو عدد المطورين النشطين بنسبة %219 على أساس سنوي، وأكثر من 500 مشروع نشط في النظام البيئي.
النهج التقني والتموضع الاستراتيجي
يمكن تلخيص الفروق الجوهرية بين السلاسل الثلاث كما يلي:
| بُعد المقارنة | NEAR | Solana | Sui |
|---|---|---|---|
| التقنية الأساسية | تقسيم Nightshade الديناميكي | إثبات التاريخ + عميل Firedancer | تنفيذ متوازٍ قائم على الكائنات + لغة Move |
| زمن التأكيد | ~1 ثانية | ~0.4 ثانية | ~0.4–0.5 ثانية |
| التموضع الاستراتيجي | بنية تحتية أصلية للذكاء الاصطناعي + نوايا عبر السلاسل | DeFi عالي التردد + المدفوعات + المستهلك | الألعاب + المدفوعات + المنتجات المؤسسية |
| قدرات الخصوصية | نوايا/مدفوعات سرية مفعلة | اسمية (افتراضيًا علني) | ضمن خارطة الطريق، قيد التطوير |
| نظام المطورين | >1,700 مطور نشط، >800 مشروع | ~17,708 مطور نشط، نمو سنوي %83 | نمو سنوي %219 للمطورين |
| المنتجات المؤسسية | Grayscale Trust، Bitwise ETP | صناديق ETF فورية (متعددة)، عقود آجلة CME | عقود آجلة CME، صناديق Canary/Grayscale الفورية |
مصادر بيانات المطورين: لدى NEAR أكثر من 1,700 مطور نشط وأكثر من 800 مشروع. يتجاوز عدد المطورين النشطين شهريًا على NEAR 1,200. وتم جمع أرقام Solana وSui من وثائق عامة ومنصات طرف ثالث.
منطق المنافسة المتمايزة
استراتيجيًا، انتقلت المنافسة من "من الأسرع والأرخص" إلى التمايز النوعي:
- تكمن قوة NEAR في اكتمال سرد الذكاء الاصطناعي وسبقه في تنفيذ الخصوصية. فخلفية بولوسوخين الأكاديمية، وقابلية Nightshade للتكيف مع أحمال وكلاء الذكاء الاصطناعي، وميزة Confidential Intents المفعلة تشكل توليفة يصعب على السلاسل الأخرى تقليدها في المدى القصير.
- ميزة Solana هي الحجم—قاعدته الضخمة من المستخدمين، ونظام DeFi المتقدم، ومنتجات مالية مؤسسية تمنحه سيولة هائلة. إلا أن تراجع نشاطه مؤخرًا يثير القلق.
- اختراق Sui هو نمو المطورين—نسبة نمو سنوية %219 تجعله من أسرع السلاسل نموًا في عدد المطورين، كما تجذب ميزات أمان لغة Move فرقًا من نظام Solidity.
السلاسل الثلاث ليست في صراع صفري "الرابح يأخذ كل شيء"، بل تبني نقاط قوة عبر مسارات متمايزة: وكلاء الذكاء الاصطناعي، التداول عالي التردد، وتسوية المدفوعات. التحدي التنافسي الرئيسي لـ NEAR ليس في التفوق التقني المباشر، بل في تقلبات السرد القطاعي—فإذا لم يتحقق اقتصاد وكلاء الذكاء الاصطناعي كما هو متوقع، سيعاد تقييم علاوة سرد NEAR.
هل الصعود مدفوع بالأساسيات أم بالمشاعر السوقية؟
تعتمد استدامة أي موجة صعود على ما إذا كانت مدفوعة بتحسينات جوهرية أم بمشاعر مضاربية. ويستند الصعود الأخير لـ NEAR إلى كلا العاملين:
محركات جوهرية:
- التوكنوميكس: خفض التحديث الشبكي في أكتوبر 2025 معدل التضخم السنوي الأقصى من %5 إلى حوالي %2.5. ورغم أن التصويت المجتمعي المبكر لم يبلغ النصاب، فقد تم تنفيذ التحديث بنجاح في 30 أكتوبر 2025، مما قلل إصدار التوكنات السنوي بنحو 60 مليون.
- بيانات النظام البيئي: تجاوز حجم معاملات NEAR Intents عبر السلاسل $10 مليار، وبلغت إيرادات البروتوكول $15.6 مليون في أول أربعة أشهر من 2026. ويتوقع المحللون نمو الإيرادات السنوية إلى $40–60 مليون.
- الوصول المؤسسي: تقدمت Bitwise بطلب صندوق ETF فوري لـ NEAR لدى SEC في مايو 2025. كما قدمت Grayscale طلب S-1 في يناير 2026 لتحويل Grayscale Near Trust إلى صندوق ETF فوري برمز GSNR.
- النشر التقني: انتقلت ميزات رئيسية مثل Confidential Intents وConfidential Payments من خارطة الطريق إلى منتجات مفعلة، مع دعم USDC لسوق وكلاء الذكاء الاصطناعي.
محركات معنوية:
- في أواخر مايو، سلط المؤسس المشارك لـ BitMEX آرثر هايز الضوء علنًا على NEAR كأحد أفضل الأصول الرقمية، متوقعًا أن يحقق نموًا يقارب 20 ضعفًا بحلول 2027.
- أعاد تقرير أرباح Nvidia الزخم لقطاع الذكاء الاصطناعي، مما عزز شهية المخاطر للأصول المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
- ارتفع حجم التداول اليومي لـ NEAR، واخترق السعر مستويات مقاومة رئيسية، مما أدى إلى تصفية مراكز بيع كبيرة. وتشير تقارير إعلامية إلى تصفية أكثر من $9.85 مليون من صفقات البيع، مع عمليات إعادة شراء دفعت السعر لمزيد من الارتفاع.
الخلاصة
تحرك موجة الصعود الأخيرة لـ NEAR ثلاثة عوامل: التخصيص المؤسسي الاستباقي، واعتراف السوق بسرد "طبقة أولى للذكاء الاصطناعي"، والتحسينات من جانب العرض عبر ضبط التوكنوميكس. وعلى عكس سرد "قاتل Ethereum" في دورة 2021، فإن استراتيجية NEAR الحالية أكثر تركيزًا—فهو لم يعد يسعى ليكون منافسًا عامًا للطبقة الأولى، بل يبني ميزات متمايزة في قطاع وكلاء الذكاء الاصطناعي.
وتُظهر بيانات السلسلة أن نشاط NEAR وإيرادات البروتوكول وتبني النظام البيئي كلها في اتجاه تصاعدي، ما يوفر دعمًا جوهريًا لسرده. ومع ذلك، من منظور التقييم، فإن السعر الحالي يعكس بالفعل توقعات نمو مرتفعة. وستعتمد قدرة NEAR على مواصلة الصعود على وتيرة تبني المنتجات الأساسية مثل Confidential Intents، وفعالية ترقية إعادة التقسيم الديناميكي، والوتيرة العامة لقطاع وكلاء الذكاء الاصطناعي.
وفي منافسته مع Solana وSui، لا تكمن ميزة NEAR في مؤشرات الأداء المطلقة، بل في اكتمال سرد الذكاء الاصطناعي وسبقه في تنفيذ الخصوصية. وستكون استدامة هذه الميزة هي العامل الحاسم في تحديد موقع NEAR التنافسي في الدورة القادمة.
