el peor ROI de las criptomonedas

algunos recaudaron miles de millones. algunos no ganan nada.
clasificamos los 10 👇
1️⃣ // el gráfico : 1,177,073 años
→ recaudó 272.1 millones de dólares en 2021
→ genera 231 dólares de ingresos anuales
→ las tarifas de consulta fluyen a los indexadores
→ el impuesto del protocolo captura casi nada
→ fracaso en la captura de valor de infraestructura de libro de texto
2️⃣ // strike : 9,420 años
→ recaudó $80M en 2022
→ tesis de pagos lightning de bitcoin
→ 8,492 dólares en ingresos anuales
→ los usuarios nunca llegaron realmente
→ auge máximo de lightning, cero tracción
3️⃣ // rain : 3,544 años
→ cerró una serie C de 447.9 millones de dólares
→ $126K ingresos anuales del protocolo
→ valoración de mercado de 3.67 mil millones de dólares
→ $743M tesorería sin usar
→ inversores valorando evento de monetización futuro
4️⃣// space and time : 368 años
→ recaudó $50M en total
→ propuesta de almacenamiento de datos descentralizado
→ $135K ingresos anuales hoy
→ propuesta empresarial, ingresos de aficionados
→ cercano a RWA pero estructuralmente atascado
5️⃣// tulipán volador : 135 años
→ recaudó 431.5 millones de dólares recientemente
→ último proyecto de andre cronje
→ 3.2 millones de dólares en ingresos anuales del protocolo
→ put perpetuo protege el principal
→ promesa de mil millones de dólares, no entregada
6️⃣ // axie infinity : 134 años
→ recaudó $159M en su pico
→ una vez ganó cientos de millones
→ ahora hace 1.19 millones de dólares anualmente
→ la tokenómica mató el ciclo virtuoso
→ entregó más que nadie
7️⃣// superstate : 38.5 años
→ recaudó 96.5 millones de dólares en total
→ juego de tesorerías tokenizadas RWA
→ 2.51 millones de dólares en ingresos anuales
→ narrativa recaudada, la entrega se está poniendo al día
→ uno de los intentos serios
8️⃣// securitize : 15.7 años
→ recaudó 147.2 millones de dólares en total
→ 9.4 millones de dólares en ingresos anuales
→ producto real, uso real
→ curva de recuperación de inversión típica de riesgo
→ RWA hecho con rigor
9️⃣// jito : 12.3 años
→ recaudó $50M
→ 4.07 millones de dólares en ingresos anuales
→ capa de infraestructura MEV de solana
→ uso real, tarifas reales
→ horizonte largo pero plausible
🔟// lighter : 2.5 años
→ recaudó $68M
→ 27.26 millones de dólares en ingresos anuales
→ DEX perpetuo, libro de órdenes zk
→ sin token, sin ciclo de hype
→ entregado antes del pitch deck
la conclusión
→ 9 de 10 necesitan décadas
→ uno necesita más de un millón
→ capital recaudado ≠ tracción ganada
→ capitalización de mercado ≠ ingresos reales
→ solo uno está en marcha
cómo medimos esto❓
años para recuperar = total recaudado ÷ ingresos anuales del protocolo.
los ingresos aquí = porción retenida del protocolo por defillama.
la parte que mantiene la tesorería o la quema de tokens. no las tarifas totales pagadas por los usuarios.
muchos protocolos dirigen tarifas a proveedores, indexadores, validadores o LPs por diseño. esos ingresos son reales a nivel de red. simplemente no llegan al balance del protocolo. esta lista mide la eficiencia del capital a nivel del protocolo, no la actividad económica en toda la red.
totalmente excluidos: morpho, ethena, lido (passthrough de tarifas por arquitectura). emisores de stablecoins (tether, circle, paxos) porque son aumentos de capital corporativo, no protocolos de productos VC.
datos vía defillama. Es un problema matemático.