Me di cuenta de que el dólar ha tenido un movimiento bastante interesante en 2026. Después de toda esa pesimismo que había a finales de 2024 y gran parte de 2025, la moneda estadounidense empezó a perder fuerza frente al real de manera consistente. Y no es solo una oscilación puntual, en abril el dólar cerró por debajo de R$ 5 por primera vez en casi dos años, acumulando una caída de casi el 9% en el año.

¿Qué hay detrás de esto? En realidad, no es un factor aislado. Todavía hay tasas de interés muy altas en Brasil (Selic en 14,50% incluso con los recortes recientes), lo que mantiene al país atractivo para quienes buscan retorno en moneda local. También está la balanza comercial fuerte: en abril Brasil registró un superávit de US$ 10,5 mil millones, un 37,5% más que el mismo mes del año anterior. Más dólares entrando en la economía significa mayor oferta de la moneda.

A esto se suma el flujo extranjero que vuelve a Brasil. Vimos crecer la inversión china un 45% respecto a 2024, además de que el Ibovespa fue impulsado por extranjeros a principios de año. Y también está el entorno global: en días de mayor apetito por riesgo, el dólar pierde fuerza frente a varias monedas, no solo contra el real.

Ahora, ¿el dólar sigue cayendo? Ahí es complicado. El tipo de cambio es una de las variables más sensibles del mercado. El propio Focus del mercado ya revisó las proyecciones tres veces en pocos meses: en enero era R$ 5,50, luego bajó a R$ 5,25 y ahora está en R$ 5,20. Esto muestra lo movibles que son las expectativas cuando hablamos de tipo de cambio.

¿Qué podría revertir este movimiento? Algunos escenarios: empeoramiento en la percepción fiscal de Brasil (tema sensible), desaceleración global más fuerte, petróleo volviendo a presionar la inflación, o una sorpresa hawkish en EE. UU. empujando el dólar hacia arriba. Todo esto es posible.

Pero desde un punto de vista práctico, un dólar por debajo de R$ 5 abre oportunidades. Está la estrategia más defensiva: aprovechar un tipo de cambio favorable para dolarizarse, reducir dependencia del real, crear protección contra un posible debilitamiento futuro de la moneda. Y también la estrategia más activa: usar el dólar barato como base para posicionarse en mercados globales, acceder a bolsas internacionales, diversificar en sectores fuera de Brasil.

Lo interesante es que no hace falta elegir solo una opción. Se puede formar una base en dólares cuando está barato y luego usar ese capital para buscar oportunidades en mercados dolarizados. Si la operación funciona y el dólar vuelve a niveles más altos, tienes doble ganancia: el beneficio de la operación más la valorización cambiaria al convertir.

Por supuesto, esto requiere disciplina, gestión de riesgos y un seguimiento cercano del mercado. Nada garantiza que el dólar subirá de nuevo, ni que la operación dará ganancia. Pero para quienes piensan en cómo aprovechar este escenario, vale la pena entender todas esas dinámicas: fiscal, tasas, commodities, geopolítica, porque todo eso influye en el tipo de cambio.

Al final, la mejor estrategia no es intentar adivinar el próximo número del dólar, sino entender cómo se encaja ese movimiento en tu plan de inversión.