He estado revisando qué está pasando en la bolsa mexicana últimamente y la verdad es que hay movimientos interesantes que vale la pena analizar. La Bolsa Mexicana de Valores sigue siendo la segunda más grande de América Latina, pero lo que me llama la atención es cómo se comportan las empresas mexicanas que cotizan en la bolsa en este 2026.

Primero, el contexto: estamos hablando de solo 145 empresas cotizadas, de las cuales 140 son mexicanas. Es un mercado relativamente pequeño, pero concentrado. El índice principal, el S&P/BMV IPC, agrupa a las 35 mayores y esas representan el 80% del valor de mercado total. Algo que me sorprendió es que este índice lleva un avance de casi 22% en los últimos 12 meses, superando claramente al S&P 500 que apenas acumula un 5%. Eso es notable considerando toda la volatilidad con los aranceles.

Las cinco empresas mexicanas que cotizan en la bolsa con mayor capitalización son las que realmente mueven el mercado. Walmart de México lidera con casi 923 mil millones de pesos en capitalización, seguida de cerca por América Móvil con 1.35 billones de pesos. Grupo México está en la cima con 1.53 billones. Luego están FEMSA con 21.19 mil millones de dólares y Fresnillo con 23.14 mil millones de libras esterlinas.

Mirando a Walmart de México específicamente, en el primer trimestre reportó ventas cercanas a 246 mil millones de pesos, lo que confirmó las proyecciones. El precio objetivo de los analistas anda por los 65-66 MXN, así que hay cierto consenso de compra. América Móvil mostró un crecimiento interanual de 2.1% en ingresos durante el mismo trimestre, pero su beneficio neto subió un fuerte 25.1%, lo que indica que están optimizando bien sus operaciones.

Grupo México es interesante porque es el conglomerado minero más grande del país y tercero en producción de cobre a nivel mundial. Aunque tiene un historial complejo con desastres ambientales, sus últimos números del cuarto trimestre 2025 mostraron ingresos en alza de 11% y beneficio neto que saltó más de 50%. FEMSA sigue siendo el mayor embotellador de Coca-Cola del mundo y tiene presencia en 18 países. Fresnillo es el mayor productor mundial de plata primaria, y cerró 2025 con ingresos de 4561 millones de dólares, un crecimiento de 30.5% interanual.

Lo que está sucediendo macroeconómicamente es complejo. La inflación en México ronda el 4.5-4.6% anual, por encima del objetivo de Banxico del 3%, así que el banco central está siendo cauteloso. Sin embargo, el peso mexicano se ha comportado bien, cotizando en un rango de 17.30 a 17.80 MXN por dólar. Esto ha ayudado a las empresas mexicanas que cotizan en la bolsa porque reduce presiones en costos de importaciones y deuda en dólares.

El nearshoring sigue siendo un factor clave. A pesar de los aranceles iniciales del 25-50% que Trump anunció, la Bolsa Mexicana ha mostrado resiliencia gracias a los flujos de inversión hacia México desde Estados Unidos. El índice se mueve actualmente entre 68 mil y 70 mil puntos, lejos de los máximos de 72 mil de febrero, pero aún con un avance de 5-6% en lo que va del año.

Los sectores que están traccionando son minería (especialmente cobre), consumo básico y telecomunicaciones. Si eres inversor que ha estado concentrado solo en activos estadounidenses, 2026 está presentando una oportunidad real para diversificar. Una cartera equilibrada podría combinar exposición a empresas mexicanas que cotizan en la bolsa, especialmente en esos tres sectores, con algo de presencia en activos estadounidenses y bonos locales. Así aprovechas las diferencias de rendimiento y reduces riesgos geopolíticos que se están intensificando.