Recientemente he estado revisando casos históricos de quiebras de exchanges de criptomonedas y he descubierto que esto es más grave de lo que la mayoría piensa. Muchas personas entran en el mundo de las criptomonedas solo preocupadas por las fluctuaciones de precios, pero ignoran un riesgo aún más mortal: la exchange que eliges puede desaparecer en cualquier momento sin aviso.

Primero, mencionaré algunos que quizás hayan oído. En 2014, MT.Gox fue en su momento la mayor exchange de Bitcoin del mundo, pero fue hackeada y robó 850,000 BTC, lo que llevó a su bancarrota. En 2015, Yes-BTC en Taiwán también quebró, después de que su director usara fondos de los usuarios, más de 1,600 BTC, y desapareciera. En 2020, FCoin fue aún más absurdo: el fundador, con un modelo de "minería de transacciones y dividendos en tokens", se convirtió en la plataforma con mayor volumen de comercio en solo medio mes, pero luego huyó porque no pudo sostener los altos dividendos, y los usuarios nunca recuperaron entre 7,000 y 13,000 BTC.

Pero lo más impactante fue FTX. En 2022, todavía era la segunda mayor exchange del mundo, y su fundador era considerado un genio en el mundo de las criptomonedas en Estados Unidos. Sin embargo, en solo dos semanas, anunció su quiebra, siendo catalogada por EE. UU. como "uno de los mayores fraudes financieros de la historia". ¿Cuál fue la causa principal? El fundador movió fondos de los clientes a empresas relacionadas para realizar inversiones de alto riesgo, y cuando esas inversiones perdieron dinero, la cadena de fondos se rompió. Luego, el fundador fue condenado a 25 años de prisión, y los usuarios tardaron más de 3 años en comenzar a recibir compensaciones, y estas se calcularon con el precio del Bitcoin en el momento de la quiebra—menos de 20,000 dólares en ese entonces, y ahora supera los 100,000.

En 2023, también quebró Bittrex, que en su momento fue una de las tres mayores exchanges del mundo, con más de 100,000 acreedores. Además, hay muchos otros nombres que quizás no hayas oído, como 796, DrogonEX,虎符, JPEX, entre otros, casi cada año hay una exchange de criptomonedas que cierra.

¿Por qué sucede esto? Principalmente hay dos causas. Las internas incluyen vulnerabilidades de seguridad que son explotadas por hackers, el desfalco por parte de los fundadores, y defectos en el diseño de los mecanismos de gestión. Las externas son la regulación y la caída del mercado en tendencia bajista. Cuando entra un mercado bajista y el volumen de operaciones cae drásticamente, los ingresos de las exchanges se reducen, y las plataformas pequeñas tienen dificultades para mantenerse.

Entonces, ¿cómo elegir? Mi consejo es: primero, priorizar la seguridad; no elijas plataformas pequeñas solo por tarifas bajas. Segundo, considerar la cantidad de monedas y la liquidez; las monedas principales están en todas partes, pero las nuevas suelen estar solo en plataformas medianas o grandes. Tercero, evaluar la experiencia de usuario y la velocidad de transacción, especialmente en condiciones extremas de mercado.

Sobre las opciones específicas, he observado que en el mercado hay varias categorías. Una son las exchanges centralizadas grandes, con gran escala, buena liquidez y medidas de seguridad completas; aunque sus tarifas no sean las más bajas, su riesgo es más controlado. Otra categoría son las exchanges descentralizadas, que no tienen riesgo de cierre, pero su liquidez y experiencia pueden no ser tan buenas como las centralizadas. También están las plataformas de contratos por diferencia (CFD) reguladas estrictamente, que, debido a la supervisión de varias autoridades, implementan medidas de segregación de fondos, separando los fondos de los usuarios de los fondos operativos de la empresa, y generalmente cuentan con pólizas de seguro de fondos, protegiendo los activos en casos extremos.

Por último, quiero decir que la quiebra de exchanges de criptomonedas no es un evento de baja probabilidad. CoinMarketCap muestra que actualmente hay 670 exchanges en operación, pero muchos más ya han cerrado. Al elegir una exchange, hay que ser muy cauteloso y no confiar en la suerte. Si por desgracia caes en una plataforma que quiebra, recuperar el dinero dependerá del marco legal de quiebra del país donde esté ubicada la exchange, y generalmente solo se recupera una parte proporcional, y puede tardar mucho tiempo. FTX es un ejemplo vivo: los usuarios esperaron 3 años para empezar a recibir pagos. Por eso, en lugar de esperar a que pase, lo mejor es escoger desde el principio plataformas seguras y confiables; esa es la estrategia más inteligente.