El 7 de mayo de 2026, el índice Nikkei 225 recuperó terreno tras las vacaciones prolongadas, subiendo un 5.7% hasta 62,915.87 puntos, rompiendo por primera vez la barrera de los 62,000 puntos, con una ganancia acumulada en el año de aproximadamente el 25%. Sin embargo, en fechas recientes, el mercado ha experimentado ajustes, cerrando el 18 de mayo en 60,815.95 puntos.

La diferenciación estructural es evidente. Este ciclo de alza ha sido impulsado principalmente por el auge concentrado en las acciones de semiconductores y conceptos de IA, con empresas de peso como SoftBank Group, Tokyo Electron y Advantest liderando las ganancias, pero la mayoría de las acciones no han seguido el mismo ritmo, y el índice TOPIX, que cubre un espectro más amplio, ha mostrado un rendimiento claramente inferior. El índice Nikkei 225 ha superado ampliamente los débiles fundamentos económicos de Japón, coexistiendo una prosperidad bursátil con una sensación de declive en la economía de los residentes.

La valoración se encuentra en niveles relativamente altos en la historia. Hasta el 1 de mayo, el PE del índice Nikkei 225 (ponderado por capitalización de mercado) era de aproximadamente 19.77 veces, con una rentabilidad por dividendos de alrededor del 1.44%.

El panorama es cautelosamente optimista, aunque la volatilidad podría aumentar. Un informe de Haitong International señala que, desde principios de año, las ganancias han sido considerables y el ritmo de subida ha sido rápido, por lo que mantiene una postura cautelosamente optimista respecto al mercado. Se espera que el Banco de Japón pueda subir las tasas en junio o julio, y la reducción en la diferencia de tasas entre Japón y EE. UU. podría provocar una reversión en las operaciones de carry trade, generando perturbaciones en el mercado bursátil. La tendencia a medio y largo plazo dependerá de la recuperación de la rentabilidad empresarial, la dirección de la política de tasas de interés y la estabilidad del yen japonés.