$BTC Frente a un reinicio silencioso mientras los titulares a corto plazo absorben pérdidas crecientes

Datos recientes en la cadena sugieren que Bitcoin está atravesando un período de compresión de ganancias en lugar de una capitulación total. La métrica de Ganancias/Pérdidas netas de los titulares a corto plazo en los intercambios ha vuelto a territorio negativo, lo que indica que muchos inversores más nuevos están realizando pérdidas al transferir monedas a los intercambios. Esto refleja una confianza debilitada después de que el último intento de recuperación no logró establecer una tendencia alcista más fuerte. Sin embargo, las pérdidas realizadas siguen estando muy por debajo de los niveles extremos típicamente vistos cerca de los mínimos de ciclo importantes.

La relación de Ganancias/Pérdidas realizadas (Media móvil de 30 días) cuenta una historia similar. Las pérdidas realizadas continúan superando a las ganancias realizadas, mostrando que los participantes del mercado aceptan cada vez más pérdidas en lugar de esperar mejores oportunidades de salida. Sin embargo, la estructura actual difiere de los eventos de pánico históricos. En lugar de una ola repentina de ventas forzadas, los datos apuntan a un proceso gradual de redistribución de la oferta a medida que las manos más débiles reducen su exposición con el tiempo.

Mientras tanto, el NUPL ajustado destaca la creciente presión sobre los titulares a corto plazo. El NUPL aSTH permanece por debajo de cero, colocando a los compradores recientes en una posición de pérdida no realizada. Al mismo tiempo, la rentabilidad general de la red ha disminuido de manera constante desde las condiciones optimistas vistas durante el avance anterior. Esta combinación sugiere que el sentimiento se ha enfriado significativamente, aunque el mercado aún no ha alcanzado el pesimismo profundo a menudo asociado con las fases finales de capitulación.

Estos indicadores describen un mercado en proceso de una recuperación saludable. Los titulares a corto plazo están realizando pérdidas, las ganancias no realizadas se están reduciendo y el exceso especulativo se está eliminando del sistema. Aunque las condiciones en cadena siguen siendo frágiles, los datos aún no muestran el tipo de estrés extremo que ha marcado históricamente los mínimos definitivos de ciclo. Por ahora, Bitcoin parece estar navegando una fase de transición donde la convicción está siendo puesta a prueba y la oferta se está desplazando gradualmente hacia manos más fuertes.