#SpaceXTargets1.75TrillionIPO

SpaceX está preparando lo que podría convertirse en la oferta pública inicial más grande de la historia, con una valoración de aproximadamente 1.75 billones de dólares.

Se espera que la oferta tenga lugar tan pronto como la próxima semana, según varias fuentes, incluyendo Reuters y The Wall Street Journal.

La compañía planea vender menos del 5% de sus acciones totales, lo cual es una porción significativamente menor que la típica en una OPI.
Esto se traduciría en aproximadamente 60 a 80 mil millones de dólares en acciones ofrecidas a inversores públicos.
La cifra de valoración de 1.75 billones de dólares incluye una opción de greenshoe,
que es un mecanismo de sobreasignación que permite a los suscriptores vender acciones adicionales si la demanda supera las expectativas.

Esta OPI rompería el récord anterior establecido por la oferta de Saudi Aramco de 29 mil millones de dólares en 2019, convirtiéndola en la mayor debut en bolsa de la historia. A 1.75 billones de dólares,
SpaceX se situaría inmediatamente entre las empresas públicas más valiosas del mundo,
junto a Apple, Microsoft y Nvidia.

El recorrido de la valoración ha sido notable. SpaceX inicialmente apuntaba a una valoración superior a 2 billones de dólares,

pero tras consultas con asesores e inversores, el objetivo se redujo primero a al menos 1.8 billones y luego se estabilizó en torno a 1.75 billones.
El ajuste refleja un acto de equilibrio entre la narrativa ambiciosa de la compañía y lo que los inversores institucionales están dispuestos a apoyar.

Lo que hace que esta OPI sea particularmente única es la fusión con xAI de Elon Musk,
que ha transformado a SpaceX de una compañía aeroespacial pura en una plataforma combinada de espacio y IA.
SpaceX ha declarado que la IA representa 26.5 billones de dólares de su mercado total direccionable cuantificable de 28.5 billones de dólares.
La compañía también ha llegado a un acuerdo para que Anthropic pague 1.25 mil millones de dólares mensuales hasta mayo de 2029 por capacidad de computación de IA,
aprovechando efectivamente la infraestructura de Starlink como una columna vertebral de computación de IA generadora de ingresos.

Sin embargo, hay consideraciones importantes para los posibles inversores.

Morningstar ha emitido una cobertura de investigación valorando a SpaceX en 780 mil millones de dólares con una calificación de foso económico estrecho, lo que sugiere que la compañía podría estar sobrevalorada significativamente en el precio de la OPI.

La preocupación es que SpaceX actualmente no es rentable como entidad independiente, y la expansión de IA vincula el flujo de caja de Starlink a una expansión costosa que puede no garantizar retornos.

También existe preocupación de que, tras el auge inicial impulsado por el hype, los primeros inversores y insiders puedan vender sus acciones, causando una caída en la acción a medida que la narrativa enfrenta escrutinio.

El pequeño float de menos del 5% añade otra capa de complejidad. Con tan pocas acciones disponibles, la acción podría experimentar una volatilidad extrema en las primeras operaciones.
La oferta limitada combinada con una demanda enorme de inversores minoristas e institucionales que buscan exposición a la IA podría impulsar las acciones muy por encima del precio de oferta inicialmente,

pero el float delgado también significa que incluso una presión de venta moderada podría causar caídas pronunciadas.

Se espera que la inclusión en el índice Nasdaq 100 ocurra solo 15 días hábiles después de la OPI, lo cual es sin precedentes y obligaría a los fondos que siguen el índice a comprar acciones independientemente de las preocupaciones de valoración, creando un catalizador adicional de demanda a corto plazo.

Para el sector espacial en general, esta OPI podría tener un efecto dominó.
Las acciones públicas existentes en el sector espacial podrían ver un aumento en la atención, pero algunos analistas advierten que los inversores podrían vender a los jugadores más pequeños y menos dominantes para asignar capital a SpaceX en su lugar.

Este es un momento histórico para los mercados de capital globales.

La combinación de infraestructura espacial, conectividad satelital y computación de IA integrada en una sola compañía con una valoración cercana a los dos billones de dólares es algo que el mercado no ha visto antes.

Si la valoración resulta justificada a largo plazo dependerá de la capacidad de SpaceX para convertir su enorme mercado direccionable en rentabilidad sostenible, y si las fuentes de ingresos de IA que se están construyendo sobre la columna vertebral de Starlink pueden generar los flujos de efectivo necesarios para respaldar el precio.

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