El estrecho de Ormuz sigue cerrado. Los ataques de EE. UU. en el sur de Irán se intensificaron el 11 de junio. La diplomacia ha colapsado. El mercado petrolero ya no está valorando una resolución rápida.

¿Se profundiza el shock de oferta?

El estrecho de Ormuz acaba de marcar su tercer mes de cierre efectivo, y el mercado petrolero empieza a entender que los barriles no volverán pronto. El WTI superó los 92 dólares el 11 de junio, el Brent rozó los 96 dólares, y las reservas de crudo de EE. UU. registraron su séptima semana consecutiva de reducción, bajando otros 7.2 millones de barriles. Esto ya no es un pico de precios. Es una compresión estructural de la oferta global.

🔹 Un punto de estrangulamiento congelado en conflicto
Desde que la acción militar escaló el 28 de febrero, el corredor energético más crítico del mundo ha permanecido prácticamente cerrado. Los productores del Medio Oriente recortaron la producción en más de 11 millones de barriles por día en mayo en comparación con los niveles previos al conflicto. El CEO de Saudi Aramco advirtió públicamente que si el estrecho permanece bloqueado más allá de mediados de junio, los mercados petroleros tardarán hasta 2027 en normalizarse. Esa fecha límite ha llegado.

🔹 La diplomacia colapsa, regresa la prima de riesgo
El presidente Trump descartó la última contrapropuesta de Irán como insuficiente, calificando el alto el fuego de "en soporte vital". Asesores senior de energía describen un conflicto congelado — hostilidades activas, cero tránsito de petróleo y sin una salida diplomática a la vista. La anterior subida a 119.50 dólares se desinfló parcialmente con las breves esperanzas de un acuerdo preliminar, pero los ataques de hoy en el sur de Irán borraron ese optimismo. El WTI saltó de 90.60 a 92.14 dólares en intradía a medida que pasaban los titulares.

🔹 Las reservas se agotan a un ritmo alarmante
El informe semanal de la EIA mostró que las reservas de crudo en EE. UU. caían por séptima semana consecutiva, con una reducción de 7.2 millones de barriles que superó las estimaciones del consenso. Las reservas comerciales totales en EE. UU. se acercan al mínimo estacional de cinco años. La utilización de refinerías se mantiene elevada por encima del 94%, extrayendo cada barril disponible del almacenamiento. Cuando la demanda es estable y la oferta se reduce físicamente, la aritmética no perdona.

🔹 El impacto se extiende a todas las clases de activos
El crudo elevado alimenta directamente las cifras de inflación que mantienen a el presidente de la Fed, Kevin Warsh, hawkish. Los precios de los productores, que subieron un 26% en cinco años, ahora se ven agravados por el aumento de más del 60% en los costos de diésel y combustible para aviones en 2026. Los precios mayoristas de la gasolina suben aproximadamente un 50% en comparación con las previsiones previas al conflicto. Esto aprieta la mordaza en las expectativas de recortes de tasas, presiona a las acciones de alto múltiplo y asfixia a las criptomonedas por la liquidez que ansían. La EIA proyecta que el Brent promediará 105 dólares hasta julio, asumiendo que el estrecho permanezca cerrado, con una caída pronunciada a 79 dólares solo si y cuando Ormuz reabra y la producción detenida vuelva a ponerse en marcha.

🔹 La fecha límite del 27 de julio en Irak agrava la presión
Una amenaza secundaria está emergiendo. El acuerdo de oleoducto de Irak con Turquía expira el 27 de julio, poniendo en riesgo una de las pocas rutas de exportación principales fuera del Golfo. Si esa arteria también cierra, la brecha de oferta se amplía aún más justo en el momento en que las reservas globales están tocando mínimos estacionales.

El mundo tiene varios millones de barriles diarios en déficit sin una solución inmediata. El próximo titular del Golfo determinará si el petróleo se estabiliza o se dispara.

Amigos, ¿ven que el crudo vuelva a acercarse a los tres dígitos antes de que termine el verano, o la diplomacia podrá devolver los precios a los 80 dólares?