¿Se acerca el sistema de dinero fiduciario a la prueba de estrés definitiva en la recesión financiera global?

En esencia, el valor de los metales preciosos no está determinado por el movimiento de precios a corto plazo o los flujos de capital. Sino por una sola cosa: la confianza estratégica.
Cuando examinamos el sistema financiero global actual y el panorama macro más amplio, nos encontramos ante una ecuación crucial.
Primero: Ampliación de los balances y la brecha de cobertura
La deuda global ha aumentado a unos 350 billones de dólares, según el Instituto de Finanzas Internacionales (IIF), un nivel récord que supera con creces el PIB mundial.
Al mismo tiempo, la base monetaria se ha deteriorado drásticamente.
Históricamente, los sistemas monetarios estaban respaldados por oro en diversos grados. Hoy, el valor de mercado estimado de todo el oro sobre la superficie terrestre es de aproximadamente 31 billones de dólares, en comparación con la oferta monetaria global de dinero fiduciario que ronda los 120 billones de dólares.
En otras palabras, solo alrededor del 25% del papel moneda actual está teóricamente cubierto por el valor de mercado del oro existente.
Mientras tanto, los bancos centrales continúan expandiendo sus balances a través del financiamiento del déficit, la monetización de la deuda y los períodos de flexibilización cuantitativa, lo que aumenta las preocupaciones sobre el poder adquisitivo a largo plazo de las monedas fiduciarias.
Segundo: Refugios seguros y revalorización estructural
Muchas de las economías más grandes del mundo están respondiendo de una manera que revela mucho.
Mientras estas economías emiten cantidades récord de deuda soberana, al mismo tiempo aumentan sus reservas estratégicas de oro.
La historia nos muestra que cuando la confianza en las monedas fiduciarias y los sistemas monetarios basados en deuda comienza a erosionarse, el resultado no es solo un aumento en el precio del oro.
Los mercados pueden comenzar a revalorizar el propio sistema monetario en torno a activos tangibles y escasos.
Quizás no estamos presenciando simplemente otro ciclo inflacionario.
Podría ser el comienzo de un debate mucho más amplio sobre la sostenibilidad a largo plazo de un sistema financiero global basado en deudas que se expanden sin cesar.
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