Récemment, c'est la troisième fois que des amis me demandent « Pourquoi quand la hausse des taux, tu réduis ta position ? » En gros, ce n’est pas que je comprenne mieux la macroéconomie, c’est que dès que les taux montent, l’argent a des substituts, le goût du risque change directement. Les fonds qui osaient auparavant tout miser sur la narration, trouvent soudain que la volatilité est trop bruyante, et l’histoire des « incitations = revenus » sur la chaîne se révèle immédiatement : quand les subventions s’arrêtent, la liquidité comme un robinet mal serré, coule à flots.

Au passage, la bataille d’insultes autour des royalties NFT ressemble aussi beaucoup : tout le monde dit soutenir les créateurs, mais quand il faut de la liquidité sur le marché secondaire, les frais/royalties deviennent une question de « peut-on ne pas payer ». Quand la macro est tendue, les gens deviennent plus réalistes, la passion est la première à être coupée. De toute façon, je considère mes positions comme pouvant être retirées à tout moment, je ne discute pas avec le marché, je veux juste survivre.