Récemment, je regarde à nouveau le ré-pledge et la sécurité partagée, en gros, les rendements peuvent s'empiler, mais le risque s'empile aussi, il vaut mieux ne pas se laisser illusionner par l'empilement. Beaucoup se concentrent sur « une couche supplémentaire de récompense », je m'intéresse davantage à savoir si la corrélation devient soudainement très forte : si la couche inférieure rencontre des problèmes, les quelques couches supérieures pourraient s'effondrer ensemble, même si cela semble dispersé à l'écran, c'est en réalité la même corde. L2 se dispute tous les jours sur le TPS, les frais, les subventions, j'ai l'impression d'entendre « qui offre le plus de coupons »… à court terme, c'est animé, mais à long terme, il faut toujours regarder la limite de sécurité et si les incitations peuvent être cohérentes. Je considère la complexité comme un ennemi : si je ne peux pas expliquer une structure de rendement en une phrase, je ne m'y engage pas, et si je rate l'occasion, tant pis.