L'indice des prix à la production (IPP) américain d'avril a provoqué une secousse sur le marché : une hausse mensuelle de 1,4 %, une augmentation annuelle de 6 %, dépassant largement les prévisions, et enregistrant la plus forte hausse depuis 2022. Cela envoie un signal fort d'une reprise complète de l'inflation du côté de la production.

Cette montée est alimentée par une « double dynamique » :

- Impact énergétique : en raison des conflits géopolitiques, les prix de l'énergie ont explosé de 7,8 %, l'essence ayant augmenté de 15,6 % en un mois, contribuant à plus de 70 % de la hausse des prix des biens.
- Diffusion des services : les prix des services ont augmenté de 1,2 % en un mois (le plus grand depuis quatre ans), les services commerciaux ayant augmenté de 2,7 %, montrant que la pression sur les coûts se propage de l'énergie à toute la chaîne de production, l'inflation étant profondément ancrée.

L’impact concerne directement la politique de la Réserve fédérale :

L’IPP, indicateur avancé de l’IPC, signifie que l’inflation de la consommation en aval devra faire face à une pression accrue à la hausse. Après la publication des données, les rendements obligataires américains ont bondi, et les attentes d’une baisse des taux par la Fed cette année ont presque disparu. Le président de la Réserve fédérale de Boston a même déclaré que, si la pression ne diminue pas, « il n’est pas exclu de relever à nouveau les taux ».

Dans l’ensemble, la flambée de l’IPP confirme la persistance et l’étendue de l’inflation. Avant que la pression sur les prix ne se relâche réellement, la Fed devrait maintenir des taux élevés plus longtemps, le spectre d’une baisse des taux étant désormais pratiquement fermé.