Récemment, un ami m'a posé des questions sur les limites de hausse des actions, et cela m'a fait réaliser que beaucoup de débutants ne comprennent pas vraiment ce sujet. En fait, les phénomènes de limite de hausse et de limite de baisse sont assez courants en bourse, mais beaucoup paniquent en les voyant, ne sachant pas comment agir.

Je vais d'abord expliquer brièvement. La limite de hausse, c'est lorsque le prix d'une action atteint le plafond maximal fixé pour la journée, et ne peut plus monter davantage ; la limite de baisse est l'inverse, lorsque le prix atteint le seuil minimal de la journée. Prenons l'exemple de Taïwan : la réglementation limite la variation quotidienne d'une action à 10 % du prix de clôture de la veille. Par exemple, si TSMC clôture à 600 dollars hier, aujourd'hui son prix maximum ne pourra pas dépasser 660, et le minimum sera de 540, c'est le même principe.

Comment déterminer si une action a atteint sa limite de hausse ? C'est très simple : si vous voyez le graphique de tendance devenir une ligne droite, immobile, il y a de fortes chances qu'il s'agisse d'une limite de hausse ou de baisse. Sur le marché taïwanais, une action en limite de hausse sera indiquée par un fond rouge, en limite de baisse par un fond vert, ce qui permet de faire la différence d’un seul coup d’œil.

Beaucoup de gens se demandent si l’on peut encore acheter ou vendre lorsque l’action est en limite. La réponse est oui. Lorsqu’une action atteint sa limite, vous pouvez tout à fait passer un ordre. Cependant, si vous souhaitez acheter, il n’est pas garanti que votre ordre soit immédiatement exécuté, car beaucoup d’acheteurs attendent déjà au prix limite. En revanche, si vous vendez, l’ordre sera généralement exécuté en un clin d’œil, car il y a beaucoup de demande pour vendre à ce prix. Pour la limite de baisse, c’est l’inverse : passer un ordre d’achat sera rapidement exécuté, mais pour vendre, il faudra peut-être faire la queue.

D’après mon expérience, si vous sentez qu’une action pourrait atteindre la limite de baisse, il vaut mieux vendre rapidement lors de la séance de négociation en appel d’offres. En effet, la règle de trading est « priorité au prix, puis au temps » : plus vous passez votre ordre tôt, plus votre position sera prioritaire, augmentant ainsi vos chances de succès. Après avoir placé un ordre, il ne faut pas le retirer trop facilement pour le refaire, car beaucoup de gens, en voyant que leur ordre ne se remplit pas, paniquent et le retirent, ce qui peut les faire se retrouver en fin de file, rendant la transaction encore plus difficile.

Mais comment se produisent exactement les limites de hausse et de baisse ? La limite de hausse survient généralement lorsque l’entreprise annonce une bonne nouvelle, comme de bons résultats financiers, la réception d’un gros contrat, ou lorsque le marché est entraîné par un sujet tendance (par exemple, les actions liées à l’IA). La spéculation ou une forte présence de gros investisseurs qui verrouillent leurs positions peuvent aussi faire que le prix monte rapidement jusqu’à la limite. Parfois, c’est une question de force technique ou de marché qui ne propose plus d’offres de vente, ce qui bloque le prix à la limite supérieure. À l’inverse, la limite de baisse est souvent causée par de mauvaises nouvelles, des résultats décevants, ou une panique générale du marché. En 2020, lors de la pandémie, de nombreuses actions ont directement plafonné à la baisse. Parfois, ce sont aussi des gros investisseurs qui commencent à liquider leurs positions, piégeant les petits investisseurs, ou encore une rupture technique sous un support clé, provoquant une vague de ventes stop, ce qui entraîne une limite de baisse.

Ce qui est intéressant, c’est que le marché américain est complètement différent. Il n’y a pas de limites de hausse ou de baisse, mais il existe un mécanisme de « circuit breaker » (arrêt de marché). En gros, si le prix d’un indice ou d’une action chute ou monte de façon excessive, le système suspend automatiquement la négociation pour calmer le marché. Sur le marché principal, si le S&P 500 chute de plus de 7 % ou 13 %, la séance est suspendue pendant 15 minutes ; si la chute atteint 20 %, la séance est tout simplement arrêtée. Pour une action individuelle, si son prix fluctue de plus de 5 % en 15 secondes, la négociation sera suspendue pour une période donnée.

Lorsque vous faites face à une limite de hausse ou de baisse, mon conseil est de rester calme et de bien analyser la situation. Beaucoup de débutants font l’erreur d’acheter en poursuivant la hausse ou de vendre en panique lors d’une baisse. En réalité, il faut d’abord comprendre pourquoi la limite a été atteinte. Si une action est en limite de baisse mais que l’entreprise n’a pas de problème, simplement parce que le marché est émotionnellement déstabilisé, il est probable qu’elle remonte par la suite. Dans ce cas, conserver ou faire une petite position peut être une meilleure stratégie. De même, lorsqu’une action atteint la limite de hausse, il ne faut pas se précipiter pour acheter, mais d’abord vérifier s’il y a de bonnes raisons fondamentales pour soutenir cette hausse, et si le prix peut continuer à monter.

Une autre stratégie consiste à trader des actions liées. Lorsqu’une action en limite de hausse est provoquée par une bonne nouvelle, il peut être judicieux d’acheter des actions de ses fournisseurs ou de ses concurrents directs. Par exemple, si TSMC atteint la limite de hausse, d’autres semi-conducteurs ont souvent tendance à suivre. Certaines actions taïwanaises sont aussi accessibles via le marché américain, comme TSMC (TSM), ce qui permet une plus grande flexibilité dans la gestion des investissements.