Récemment, je regarde à nouveau le LST / re-staking, en gros, les gains se résument à deux choses : d'une part, la petite inflation / frais de staking initiaux, et d'autre part, louer à nouveau la « sécurité » pour obtenir des subventions. La deuxième option semble attrayante, mais la chaîne de preuve doit être cohérente : qui paie ? Lorsqu’un nouveau L1/L2 attire du TVL avec des incitations, c’est souvent le projet qui dépense de l’argent pour acheter de la sécurité + des données, il est normal que les anciens utilisateurs se plaignent de « miner, proposer, vendre » ; lorsque les subventions diminuent, cela peut rapidement devenir un chaos.

Les risques sont également très évidents : effet de levier superposé, contrats superposés, une erreur dans une étape sur la chaîne ne signifie pas simplement une perte de rendement, mais une défaillance systémique. Il y a aussi la liquidité et la fenêtre de rachat, qui ne se manifestent pas en temps normal, mais en cas de panique, cela peut bloquer… Je préfère maintenant en prendre moins, en priorisant la clarté du chemin de sortie et qui paie la facture en dernier. C’est tout pour l’instant.