Baru saja saya menggulir melalui grafik dan memperhatikan sesuatu yang menarik tentang mengapa pasar kripto turun sangat tajam beberapa hari yang lalu. Itu bukan hanya satu hal - Bitcoin turun di bawah 75k dan itu memicu rangkaian likuidasi. Sekitar 237 juta dalam posisi panjang BTC dihapus dalam satu hari, dan selama seminggu total mencapai 2,16 miliar. Sangat brutal.

Yang membuat saya terkejut adalah pelepasan leverage yang terjadi di seluruh pasar. Open interest dalam futures perpetual turun 4,4% semalaman, menghapus sekitar 26 miliar dalam eksposur. Ketika melihat gambaran bulanan, open interest derivatif turun 34% - jadi crash ini bukanlah kebetulan, ini telah berkembang selama berminggu-minggu. Alasan pasar kripto turun karena orang secara agresif memotong risiko. Dominasi Bitcoin dalam derivatif berarti ketika nilainya turun, semuanya mengikuti.

Ada juga suara tentang pemegang besar yang mengalami kerugian unrealized, yang pasti menambah ketakutan. Saham juga lemah secara global, jadi ini bukan hanya masalah kripto. Alasan pasar kripto turun akhirnya kembali ke penjualan paksa dan pengurangan leverage - bukan panik dari satu berita utama. Menunggu apakah Bitcoin bisa mempertahankan level support, karena sampai itu stabil, altcoin kemungkinan tetap di bawah tekanan.