Baru saja mendapatkan beberapa pendapat menarik tentang ke mana arah suku bunga AS mungkin menuju. Yellen pada dasarnya mengatakan kita bisa melihat pemotongan suku bunga menjelang akhir tahun, yang jujur saja sejalan dengan apa yang dipikirkan banyak pengamat pasar belakangan ini.

Yang menarik perhatian saya adalah kerangka pemikirannya tentang semua tekanan dari sisi penawaran yang sedang kita hadapi. Situasi Iran telah menciptakan efek riak - volatilitas minyak, lonjakan biaya pengiriman, pasokan semikonduktor yang tertekan, harga makanan dan energi yang beragam. Ini adalah jenis guncangan luas yang memperumit gambaran suku bunga secara keseluruhan.

Ini hal tentang siklus berita suku bunga AS saat ini: ada ketegangan antara ekspektasi inflasi dan kondisi ekonomi nyata. Yellen mengakui mereka mungkin perlu menaikkan suku jika situasi memburuk, tetapi dia tampaknya cukup yakin bahwa ekspektasi inflasi jangka panjang tetap terjaga. Itu sebenarnya cukup penting.

Dia juga cukup langsung tentang hal itu - 'Saya rasa tebakan saya adalah bahwa mungkin akan ada pemotongan suku bunga menjelang akhir tahun ini. Saya percaya ini sepenuhnya mungkin dan skenario yang paling mungkin. Namun, banyak hal bisa terjadi.' Intinya mengatakan bahwa kasus dasar untuk kebijakan suku bunga AS adalah pemotongan, tetapi ada banyak faktor yang bergerak.

Ketidakpastian seputar peristiwa geopolitik dan dampak ekonomi yang mereka timbulkan memang nyata. Satu eskalasi di Timur Tengah dan tiba-tiba narasi pemotongan suku bunga bisa bergeser. Itulah sebabnya Anda melihat begitu banyak kebisingan di pasar saat ini - semua orang mencoba memperhitungkan berbagai skenario tentang bagaimana ini akan berkembang.