Baru saja melihat kembali penjualan brutal kripto yang kita lihat sebelumnya, dan jujur saja mekanismenya cukup textbook. Bitcoin turun di bawah $75K dan memicu rangkaian likuidasi ini - kita berbicara tentang $237 juta posisi long BTC yang dihapus dalam satu hari. Dalam seminggu terakhir itu jauh lebih buruk, seperti $2,16 miliar. Itu adalah angka yang menjelaskan mengapa harga kripto turun di seluruh papan saat satu koin utama bergerak. Seluruh pasar altcoin hanya mengikuti Bitcoin turun pada saat itu.

Apa yang benar-benar membuat saya terkejut adalah seberapa banyak leverage yang telah terkumpul. Open interest dalam futures perpetual turun 4,4% dalam satu hari saja, menghapus eksposur sebesar $26 miliar. Dalam sebulan, turun sekitar 34% - jadi ini bukan hanya panik hari ini, leverage sudah mulai mengurangi posisi selama berminggu-minggu. Tambahkan beberapa pemegang besar yang menahan kerugian unrealized besar dan Anda mendapatkan pasar yang rapuh siap pecah. Suasana risiko-tinggal di mana-mana, tidak hanya di kripto.

Melihat di mana kita sekarang, Bitcoin telah pulih ke sekitar $80,44K. Pertanyaan sebenarnya adalah apakah ini akan bertahan atau kita hanya dalam bounce. Selama Bitcoin tetap stabil, altcoin mungkin mendapatkan sedikit ruang bernapas. Tapi jika kita melihat langkah turun lagi, kita bisa menghadapi rasa sakit yang jauh lebih besar. Pasar masih cukup gelisah tentang leverage saat ini.