#TradFi交易分享挑战 Euro mengalami double kill! Pengangguran di Prancis meledak + inflasi tak terkendali, Federal Reserve kembali hawkish menekan euro! Perkiraan pergerakan EURUSD minggu depan (18 Mei 2026—22 Mei 2026)

Euro (EURUSD) Pergerakan harga jangka pendek euro
Perkiraan rentang: 1.1800-1.1600
Pergerakan harga euro secara keseluruhan minggu ini sangat tertekan, di tengah kenaikan indeks dolar AS, para bullish euro memilih mengurangi posisi terbuka, sehingga harga berada di sekitar 1.1787 berfluktuasi menurun ke 1.1620, menyentuh level terendah sejak 8 April. Zona euro menghadapi ujian pemulihan ekonomi struktural internal, sementara data inflasi AS dua hari berturut-turut yang melebihi ekspektasi menyebabkan perubahan signifikan dalam prediksi kebijakan Federal Reserve, keduanya menjadi tekanan utama terhadap harga euro.

Tingkat pengangguran di Prancis secara tak terduga naik ke level tertinggi dalam lima tahun, menunjukkan bahwa saat konflik Timur Tengah pecah, ekonomi terbesar kedua zona euro ini sudah dalam kondisi lemah, yang juga mencerminkan kondisi ekonomi seluruh zona euro. Data dari Badan Statistik Nasional Prancis menunjukkan, seiring meningkatnya pengangguran di semua usia, tingkat pengangguran kuartal pertama tahun ini naik menjadi 8,1%, pertama kali di atas 8% sejak 2021, padahal ekonom sebelumnya memperkirakan angka ini akan menurun sedikit dari 7,9% akhir tahun lalu ke 7,8%.
Gubernur Bank Sentral Prancis, François Villeroy de Galhau, pada hari Rabu menyatakan: “Data pengangguran sedikit meningkat, mencerminkan perlambatan ekonomi.” Namun dia juga menegaskan, “harus diingat kemajuan jangka panjang ekonomi Prancis.” Dia menambahkan: “Pada periode perlambatan ekonomi setelah 2012, tingkat pengangguran Prancis pernah di atas 10%, sekarang sekitar 8%. Ini jelas bukan kabar yang memuaskan. Tapi sejak 2010, jumlah pekerjaan bersih yang tercipta di Prancis telah melebihi 4 juta.” Menteri Anggaran Prancis, Damiens Aymard, juga menyatakan dalam wawancara bahwa data ini “mengingatkan kita bahwa kita harus terus melanjutkan pekerjaan prioritas ini.”
Meski pemerintah Prancis berhasil mengatasi krisis anggaran pada Februari dan menghindari gejolak politik lagi, data pasar tenaga kerja yang memburuk pada hari Rabu tetap menarik perhatian. Data akhir April menunjukkan, akibat perlambatan perdagangan dan permintaan domestik yang lemah, ekonomi Prancis gagal tumbuh di kuartal pertama, di bawah ekspektasi rata-rata ekonom sebesar 0,2%, dan juga di bawah prediksi Bank Sentral Prancis sebesar 0,3%.
Data menunjukkan, ekonomi Prancis di kuartal pertama dibatasi oleh penurunan pengeluaran konsumen sebesar 0,1% dan investasi rumah tangga turun 0,7%; investasi perusahaan setelah stagnasi di akhir 2025 juga turun 0,2%. Ekspor yang turun tajam 3,8% memberikan dampak negatif 0,7% terhadap PDB, namun akumulasi inventaris mengimbangi penurunan ini dan memberikan dorongan sebesar 0,8%. Kepala ekonom Bank Sentral Prancis, Xavier de Belmont, menyatakan: “Ketahanan ekonomi Prancis mulai menghadapi ujian.” “Sejak awal tahun ini, kami selalu menekankan bahwa ekonomi Prancis menunjukkan ketahanan yang luar biasa. Kini, kami mulai melihat tanda-tanda awal dampak dari guncangan tersebut.”
Beberapa analis pasar berpendapat, performa ekonomi Prancis yang lesu di kuartal pertama telah melemahkan target pertumbuhan ekonomi tahunan sebesar 0,9%, dan tiga kuartal ke depan, ekonomi Prancis harus tetap tumbuh secara stabil agar target ini bisa tercapai.
Ekonom memperkirakan, blok Selat Hormuz yang terkunci bisa menyebabkan pertumbuhan ekonomi Prancis tahun ini berkurang 0,3 poin persentase. Survei perusahaan yang dirilis Bank Sentral Prancis hari Selasa menunjukkan, konflik Timur Tengah mulai menghambat aktivitas ekonomi dan memperburuk tekanan inflasi. Survei terhadap 8.500 eksekutif perusahaan ini menunjukkan, aktivitas industri dan konstruksi melambat pada April dan kemungkinan akan menurun bulan ini. Di sektor jasa, perusahaan melaporkan bisnis stagnan dan memperkirakan kontraksi di Mei. Selain itu, proporsi perusahaan yang menaikkan harga meningkat, 13% dari industri melaporkan menghadapi kesulitan pasokan.
Data lain yang dirilis hari Rabu menunjukkan, inflasi konsumen (CPI) Prancis bulan April secara tahunan mencapai 2,2%, lebih tinggi dari 1,7% bulan Maret; CPI harmonisasi bulan April mencapai 2,5%, tertinggi sejak Juli 2024, lebih tinggi dari 2% bulan Maret. Analisis umum menyebutkan, kenaikan inflasi di Prancis saat ini terutama dipicu oleh lonjakan harga energi internasional baru-baru ini. Harga energi di Prancis bulan April naik 14,2% secara tahunan, jauh lebih tinggi dari bulan sebelumnya, terutama harga bensin dan solar yang melonjak.
Selain energi, harga jasa juga mendorong inflasi, terutama di bidang transportasi dan akomodasi. Sementara itu, kenaikan harga makanan sedikit melambat, dan harga tembakau serta produk industri secara umum stabil atau sedikit menurun.
Situasi pertumbuhan ekonomi yang melambat dan inflasi yang meningkat di Prancis ini adalah gambaran kondisi ekonomi seluruh zona euro, yang juga memaksa European Central Bank (ECB) berada di jalur kebijakan yang semakin sempit, berusaha menyeimbangkan “kenaikan suku bunga untuk menekan inflasi atau penurunan suku bunga untuk menjaga pertumbuhan.” Inflasi di zona euro semakin memburuk. Tingkat inflasi bulan April melonjak ke 3%, tercepat sejak musim gugur 2023, lebih tinggi dari 2,6% bulan Maret. Data menunjukkan, harga energi di zona euro bulan April naik 10,9% secara tahunan, lebih tinggi dari 5,1% bulan Maret. Harga makanan dan minuman beralkohol naik 2,5%, harga jasa naik 3,0%, dan harga produk industri non-energi naik 0,8%.
Survei ekonom yang dilakukan 4-7 Mei menunjukkan, karena kenaikan harga energi akibat konflik Timur Tengah, inflasi zona euro diperkirakan akan meningkat dari 2,8% menjadi 2,9% tahun ini. Penilaian ECB sendiri juga telah menaikkan proyeksi inflasi 2026 dari 1,9% menjadi 2,6%.
Analis memperkirakan, agar inflasi kembali ke target 2% ECB, kemungkinan baru akan tercapai pada 2028. Sementara itu, prospek pertumbuhan ekonomi zona euro tidak terlalu optimis. PDB kuartal pertama zona euro hanya tumbuh 0,1%, di bawah ekspektasi. Para analis menurunkan proyeksi pertumbuhan ekonomi zona euro 2026 dari 0,9% menjadi 0,8%, dan memperkirakan dua tahun berikutnya masing-masing akan tumbuh 1,3% dan 1,5%. Ekonomi Eropa saat ini dipengaruhi berbagai faktor negatif, seperti tarif impor AS, permintaan eksternal yang lemah, dan kenaikan harga energi yang akan mengganggu transformasi industri manufaktur Eropa, terutama industri padat energi.
Para analis berpendapat, jika krisis energi berlangsung lama, inflasi bisa menyebar ke berbagai sektor, melemahkan daya dorong pertumbuhan ekonomi Eropa, dan menyebabkan stagflasi dengan pertumbuhan melambat dan inflasi tinggi. ECB bulan lalu mengumumkan mempertahankan suku bunga deposito di 2%, sesuai ekspektasi pasar.
ECB tidak memberikan panduan kebijakan ke depan, menegaskan akan membuat keputusan berdasarkan data yang diperoleh di setiap pertemuan. Dewan Pengarah ECB menyatakan dalam pernyataannya: “Risiko kenaikan inflasi dan risiko perlambatan pertumbuhan semakin memburuk. Dewan pengarah tetap dalam posisi yang baik untuk menghadapi ketidakpastian saat ini.”
Presiden ECB, Christine Lagarde, dalam konferensi pers setelah pengumuman suku bunga, menyatakan bahwa meskipun pembuat kebijakan telah membahas opsi kenaikan suku bunga dan akan menilai kembali kemungkinan pengetatan kebijakan di pertemuan Juni, kondisi ekonomi zona euro saat ini tidak boleh disebut stagflasi, dan dia menegaskan situasi ini “sama sekali berbeda” dari tahun 70-an. Lagarde menambahkan, keputusan ini diambil dengan data yang masih belum lengkap, tetapi dewan sepakat untuk mempertahankan suku bunga dan juga melakukan diskusi mendalam tentang kemungkinan kenaikan suku bunga. Dia menyatakan, enam minggu ke depan akan menjadi periode penting untuk menilai kondisi ekonomi agar dapat membuat keputusan di pertemuan Juni berdasarkan data yang lebih lengkap.
Para ekonom memperkirakan, ECB tahun ini kemungkinan akan menaikkan suku bunga dua kali, masing-masing 25 basis poin di Juni dan September, mendekati ekspektasi pasar bahwa ECB akan melakukan setidaknya dua kali kenaikan tahun ini.
Dalam hal prospek kebijakan moneter, terdapat perbedaan pendapat yang cukup tajam di internal ECB. Beberapa pejabat, termasuk Gubernur Bank Sentral Slovakia, Peter Kazimir, menyatakan bahwa kemungkinan besar ECB akan menaikkan suku bunga di pertemuan Juni. Kazimir menyebutkan, meskipun pejabat ECB belum berkomitmen pada jalur tertentu dan membutuhkan data lebih lengkap terkait dampak konflik Timur Tengah, “posisi kami tetap tegas.” Dia menulis dalam kolomnya: “Berdasarkan hal ini, pengetatan kebijakan di Juni hampir pasti. Kita harus siap menghadapi kenaikan harga yang terus-menerus dan perlambatan pertumbuhan yang nyata di zona euro, dan kenaikan suku bunga di Juni semakin mungkin.”
Gubernur Bank Sentral Jerman, Joachim Nagel, minggu ini menyatakan bahwa kemungkinan ECB harus menaikkan biaya pinjaman karena dampak konflik Timur Tengah semakin meningkat. Nagel menyebutkan: “Saya tetap berharap situasi di Timur Tengah akan membaik secara signifikan, tetapi kita tidak bisa mengabaikan tingginya harga energi. Kecuali ada perubahan fundamental dalam inflasi, kenaikan suku bunga semakin besar kemungkinannya.” Dia juga memperingatkan: “Kita mungkin masih menghadapi tekanan inflasi yang cukup besar di masa depan.”
Nagel mengakui bahwa ekonomi zona euro yang lemah bisa mempengaruhi keputusan bulan depan. Dia menyatakan: “Ketika pertumbuhan menghadapi tekanan besar, tidak ada yang suka menaikkan suku bunga. Tapi tugas kita adalah menjaga stabilitas harga. Secara jangka panjang, jika kita tegas terhadap target inflasi dan menjaga inflasi jangka menengah di sekitar 2%, itu akan menguntungkan semua pihak. Kita akan menjalankan tugas ini, tanpa alasan apapun.”
Namun, ada juga pembuat kebijakan yang lebih berhati-hati. Gubernur Bank Sentral Lithuania, Giedrimas Simkus, menyatakan: “Jelas, kami sedang membahas kemungkinan kenaikan suku bunga di Juni. Tapi keputusan akhir akan bergantung pada situasi dan data yang ada.” Dia menambahkan, “Jika konflik Timur Tengah terselesaikan, itu akan menjadi faktor yang memungkinkan kami mempertimbangkan keputusan lain.”
Villeroy de Galhau menyatakan, jika inflasi menyebar ke luar dari kenaikan harga minyak, ECB harus tetap berhati-hati dan siap mengambil langkah terkait suku bunga. Dia juga menambahkan, sebelum melakukan pengetatan kebijakan, diperlukan data yang cukup tentang inflasi inti, upah, serta ekspektasi pasar terhadap kenaikan harga. Dia menyatakan, ECB juga harus mempertimbangkan bahwa perlambatan permintaan dan pertumbuhan ekonomi akan mengurangi tekanan inflasi.
Wakil Gubernur ECB, Luis de Guindos, secara terbuka menyatakan bahwa data aktivitas ekonomi yang akan datang “tidak akan bagus.” Dia menunjukkan bahwa lonjakan energi akan tercermin lebih cepat dalam inflasi daripada dalam pertumbuhan, dan dalam beberapa minggu ke depan, dampaknya terhadap pertumbuhan akan semakin nyata. De Guindos mendesak agar kebijakan suku bunga tetap “hati-hati.” Dia menegaskan, meskipun kesepakatan gencatan senjata cepat tercapai, konflik akan meninggalkan “bekas luka,” dan infrastruktur yang rusak serta kepercayaan konsumen yang menurun akan memperkuat tekanan penurunan.
De Guindos memperingatkan: “Indikator utama sudah menunjukkan tren penurunan. Apapun faktor yang mendorong kenaikan harga energi, dampaknya terhadap kepercayaan seringkali kita abaikan.”
Secara umum, ECB saat ini menghadapi situasi kebijakan yang kompleks. Di satu sisi, situasi Timur Tengah mendorong harga minyak internasional naik dan menambah tekanan inflasi di Eropa. Di sisi lain, pertumbuhan ekonomi yang melambat dan melemahnya kepercayaan pasar membatasi ruang untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut.
Seiring meningkatnya ketegangan di Timur Tengah dan harga energi tetap tinggi, diskusi tentang jalur kebijakan moneter ECB di masa depan semakin menghangat. Namun, pandangan terbaru dari TD Securities menunjukkan, mereka cenderung berhati-hati terhadap prospek kebijakan ECB Juni. Berbeda dari ekspektasi pasar saat ini, TD Securities memperkirakan ECB lebih mungkin mempertahankan suku bunga di Juni daripada menaikannya lagi.
Mereka berpendapat, ekonomi Eropa masih menghadapi tekanan perlambatan, dan kekhawatiran akan “efek sekunder” inflasi belum sepenuhnya menjadi kenyataan. “Efek sekunder” ini terutama merujuk pada kenaikan harga energi yang mendorong kenaikan upah, jasa, dan harga inti secara berkelanjutan, menciptakan tekanan inflasi jangka panjang.
TD Securities berpendapat, saat ini belum terlihat tanda-tanda kenaikan upah dan inflasi inti yang tidak terkendali, sehingga ECB dalam waktu dekat tidak perlu segera menaikkan suku bunga.
Mereka menyatakan, sebelum pertemuan kebijakan Juni, pasar dapat menghadapi tiga skenario berbeda:
Pertama, situasi Timur Tengah membaik dan harga energi turun, sehingga tekanan inflasi zona euro berpotensi berkurang sementara.
Kedua, situasi tetap tegang, harga minyak tetap tinggi, tetapi permintaan domestik di Eropa tetap lemah.
Ketiga, konflik Timur Tengah memburuk lagi dan inflasi zona euro menunjukkan efek sekunder yang nyata, dengan kenaikan upah dan harga jasa yang cepat.
TD Securities menyebut, hanya skenario ketiga yang benar-benar bisa mendorong ECB untuk mempertimbangkan kenaikan suku bunga lagi. Saat ini, kedua skenario pertama memiliki peluang lebih dari 50%. Oleh karena itu, mereka memperkirakan ECB lebih cenderung mempertahankan suku bunga di Juni dan terus mengamati data selanjutnya, membiarkan kondisi keuangan yang ketat saat ini tetap menekan inflasi.
Faktanya, kondisi keuangan di Eropa sudah cukup ketat. Biaya pinjaman di zona euro tetap tinggi, permintaan pinjaman perusahaan menurun, dan pasar properti juga tertekan oleh suku bunga tinggi. Selain itu, beban fiskal beberapa negara di Eropa masih cukup besar, dan lingkungan suku bunga tinggi mulai mempengaruhi biaya pembiayaan utang pemerintah.
Di sisi dolar AS, lonjakan harga energi akibat konflik Timur Tengah menyebabkan indeks harga produsen (PPI) bulan April melonjak jauh melebihi ekspektasi, mencatat kenaikan terbesar dalam lebih dari tiga tahun, sementara laporan CPI bulan April yang dirilis Selasa menunjukkan inflasi konsumsi juga meningkat pesat akibat lonjakan harga energi. Dua hari berturut-turut data inflasi yang melebihi ekspektasi ini mengubah prediksi pasar terhadap kebijakan Fed. Kini, kemungkinan besar Fed akan menghapus kata “dovish” dari pernyataan kebijakan dan menegaskan sikap menunggu, bukan langsung menaikkan suku bunga. Tapi dia menegaskan, tekanan inflasi yang terlihat dari data saat ini belum sepenuhnya menyebar ke seluruh ekonomi, sehingga risiko ke depannya tetap perlu diwaspadai. Sebelumnya, pasar memperkirakan Fed akan tetap menunggu dan bahkan berpotensi menurunkan suku bunga; namun setelah data terbaru, pasar mulai memperhitungkan kemungkinan kenaikan suku bunga, dengan imbal hasil 2 tahun kembali di atas 4,00%, dan probabilitas satu kenaikan tahun ini sekitar 50%.
Indikator teknikal menunjukkan, pada grafik harian, euro menunjukkan pola fluktuasi di bawah Bollinger Bands bagian bawah, dengan RSI harian turun ke bawah 55-45, menandakan tren saat ini cenderung lemah dan didukung oleh kekuatan bearish, sekaligus menandai bahwa harga sedang menghadapi periode “penyesuaian harga-ulang” baru. Meski ketegangan geopolitik sedikit mereda, pasar tetap harus waspada terhadap risiko “double line” yang bisa dengan cepat mengubah ekspektasi makro pasar, terutama jika RSI masuk ke bawah 40, yang akan memperkuat sentimen bearish jangka pendek.
Selain itu, garis indikator Bollinger Bands menunjukkan arah yang sama, mengarah ke bawah, menandakan kekuatan bearish semakin besar. Jika jarak antara garis atas dan bawah melebar, ini akan menegaskan kekuatan penurunan jangka pendek, mengonfirmasi perubahan tren pasar ke arah bearish.
Selain itu, meskipun indikator MACD saat ini masih di wilayah bullish, jaraknya sudah menyempit secara signifikan, menandakan jika MACD kembali ke bawah garis nol dan memasuki fase akumulasi baru, ini bisa memicu harga turun lebih dalam, mengikuti tren “stop-loss-penurunan harga-bearish”.
Garis Bollinger atas di sekitar 1.1790 menjadi resistance dinamis jangka pendek. Garis tengah di sekitar 1.1710 menjadi pusat kekuatan antara bullish dan bearish. Garis bawah di sekitar 1.1630 menjadi support dinamis jangka pendek. Jika euro gagal menutup di atas garis tengah Bollinger, risiko penurunan ke bawah garis bawah akan meningkat.
Secara keseluruhan, indikator teknikal saat ini menunjukkan momentum cenderung negatif, dan gambaran sentimen serta pergerakan harga sedang dalam fase defensif, sesuai karakteristik “posisi short-term high dan volatilitas yang menekan bearish”. Perlu diwaspadai bahwa risiko “double line” dari fundamental makro bisa dengan cepat mengubah tren pasar, dan sebelum harga menembus level teknikal utama, struktur teknikal cenderung akan kembali ke pola kenaikan moderat dan koreksi; namun jika garis tengah Bollinger terus-menerus diuji dan volume serta momentum tidak mampu menstabilkan, risiko penurunan ke bawah garis bawah akan semakin besar.
Struktur teknikal menunjukkan, pada grafik harian, level resistance jangka pendek berada di sekitar 1.1800, yang jika ditembus dan didukung oleh momentum dan volume yang kuat, berpotensi membuka ruang kenaikan ke 1.1920. Sebaliknya, jika euro gagal bertahan di atas 1.1800, maka sinyal utama tetap berhati-hati terhadap tekanan rebound bullish yang bisa memicu koreksi ke sekitar 1.1500.
Perkiraan jalur pergerakan harga euro jangka pendek:
Naik: 1.1800-1.1920
Turun: 1.1600-1.1500

Pengelolaan dana secara rasional (posisi), kontrol risiko (stop-loss), dan disiplin trading pribadi adalah syarat utama. $EURUSD