#Gate直通IPO认购SpaceX SpaceX belum dibuka untuk perdagangan, tetapi pasar sudah memperhitungkan $165! Malam ini, SPCX akan terdaftar—berpikir pendek atau panjang, semua in!

Banyak orang mengira SpaceX hanya menjual roket, tetapi sebenarnya, SpaceX menjual sesuatu yang lain: transportasi orbital, internet satelit, daya komputasi AI, infrastruktur energi, dan jaringan logistik lunar masa depan. Ini adalah pertama kalinya pasar modal menempatkan "sistem operasi ekonomi ruang angkasa" di bursa.
Faktanya, Wall Street adalah yang pertama menilai harga masa depan basis lunar, kolonisasi Mars, pusat data orbital, dan infrastruktur AI. Sama seperti dunia menunggu SpaceX membunyikan bel Nasdaq, sebuah akun misterius bernama "wenyu8888888" tiba-tiba bertaruh semua $5,7 juta di meja. Tidak mengambil posisi panjang, tetapi bertaruh semua pendek. Shorts percaya bahwa $17,5 triliun adalah harga yang dibayar di muka untuk tahun 2032; longs percaya bahwa begitu Starship berhasil, SpaceX pada tahun 2032 tidak dapat dinilai dengan model bisnis saat ini.
Berdasarkan informasi yang tersedia secara publik, kelipatan langganan IPO SpaceX sekitar 4 kali, menjadikannya IPO yang sangat panas secara historis, tetapi belum mencapai rumor pasar tentang 10 atau 20 kali lipat. Beberapa bercanda menyebutnya sebagai "kasus penggalangan dana" terbesar dalam sejarah! Meskipun harga IPO akhir ditetapkan di $135, pasar malam sebelumnya sudah memberikan patokan harga yang lebih tinggi—$165! Angka ini bukan dari panduan resmi perusahaan tetapi diverifikasi oleh target harga analis Wall Street dan harga perdagangan di luar pasar.
Analis teknologi terkenal Pierre Ferragu memberikan target harga $165, dengan beberapa institusi bahkan melihat $190. Di pasar prediksi dan platform perdagangan derivatif, kontrak terkait SpaceX diperdagangkan antara $163 dan $167 dari waktu ke waktu.
Sementara itu, langganan IPO melebihi empat kali ukuran penawaran, menunjukkan permintaan institusional yang kuat. Sebelum SpaceX resmi terdaftar, banyak perusahaan manajemen aset sudah meluncurkan produk investasi terkait dan produk leverage, bahkan rencana ETF SpaceX 2x long. Fenomena seperti ini jarang terjadi dalam sejarah IPO, menunjukkan bahwa Wall Street sudah membangun ekosistem investasi lengkap di sekitar SpaceX.
Secara historis, oversubscription lebih dari 4x yang dikombinasikan dengan posisi leverage sering menandakan ekspektasi pasar terhadap potensi premi hari pertama yang signifikan. Oleh karena itu, fokus investor telah bergeser dari apakah $135 mahal ke apakah SpaceX dapat menembus $160 dan menantang valuasi yang lebih tinggi. Pada $165, kapitalisasi pasar perusahaan akan melampaui $2 triliun. Taruhan pasar modal tidak lagi hanya pada peluncuran roket tetapi juga pada jaringan komunikasi global Starlink, infrastruktur AI orbital, dan ekonomi lunar serta Mars yang didukung oleh Starship.
Dalam arti tertentu, $135 adalah harga penerbitan yang ditetapkan oleh bank investasi, sementara $165 adalah penetapan harga publik pertama pasar terhadap era infrastruktur ruang angkasa masa depan.
IPO SpaceX dipatok di $135, dengan valuasi sekitar $1,75 triliun, di mana variabel utama bukan fundamental tetapi float bebas yang sangat rendah (sekitar 4,3%). Sekitar 15 hari perdagangan setelah listing, terjadi tonggak penting: pada 7 Juli, Nasdaq 100 akan resmi dimasukkan, bersama indeks CRSP/FTSE, yang akan mengharuskan dana pasif menyesuaikan kepemilikan mereka berdasarkan float bebas, menciptakan dampak beli sebesar $80–$17,5k. Dengan float bebas terkunci, fase ini secara teoretis menciptakan "kekosongan chip + tekanan dana pasif," memperkuat elastisitas harga jangka pendek.
Tonggak penting kedua sekitar akhir Juli (22 atau 29 Juli), dua hari setelah laporan laba Q2, memicu pelepasan lock-up awal sekitar 30%. Karena Musk sendiri memegang sekitar setengah dan memiliki periode lock-up satu tahun, saham yang dapat diperdagangkan secara nyata dipadatkan menjadi sekitar 10–15%. Tahap ini mengubah pasar dari "murni didorong pembelian" menjadi "penyeimbangan pasokan-permintaan marginal," dengan volatilitas yang meningkat. Dua tonggak ini secara esensial membentuk struktur arbitrase waktu dari "pembelian indeks pasif → kekosongan likuiditas → dampak lock-up," bukan model penilaian fundamental tradisional.
Malam ini, berposisi pendek atau panjang? Bagaimana pendapatmu?