歴史比較 ── NVIDIAは2024–2025年のブルマーケットを再現するか？

3年で10倍、その後も倍増し続けることができるのか？歴史が教えること

2023年初から2026年5月までに、NVIDIAの株価は15ドル（株式分割調整後）から227ドルに上昇し、14倍以上の上昇を記録した。多くの人が尋ねる：まだ上昇を続けられるのか？私たちは歴史上の超成長株と比較してみてもよいだろう。

比較一：マイクロソフト 1990–2000年
マイクロソフトは1990年から2000年までに約80倍に上昇し、PERは一時60倍を超えた。しかし、その後、反トラストとインターネットバブルの崩壊により、株価は10年以上横ばいとなった。異なる点は、現在のNVIDIAのPERは当時のマイクロソフトのピーク時よりもはるかに低く、AIの市場規模は90年代のPCソフトウェアよりもはるかに大きい。

比較二：アップル 2005–2015年
アップルはiPodからiPhoneへと、10年で30倍に成長した。その期間中、アップルのPEGは長期的に0.5–0.8の範囲内であり、現在のNVIDIAと非常に似ている。アップルの株価は2012–2013年に40%の調整局面を経験したが、その後再び2倍に上昇した。NVIDIAも2024年中に20%以上の調整を経験したが、その後も新高値を更新し続けている。

比較三：テスラ 2020–2021年
テスラは1年で10倍に上昇したが、その後、競争激化と評価バブルにより株価は半減し、再び半減した。当時のテスラの予想PERは一時150倍を超えたが、NVIDIAは12倍に過ぎなかった。したがって、両者を比較することはできない。

歴史は教える：超成長株は大きなサイクルの中後半でも上昇を続けることができるが、ボラティリティは増加する。5月の残り期間については、大きな調整は起こらず、上昇が主流となると考える。予測価格範囲は235–248ドル。