昨年のビットコイン所有データを調査したばかりで、正直なところ、この全体の集中度は驚くべきものです。

長年の採用後にもっと分散されていると思うかもしれませんが、実際はかなり異なります。

面白いと思ったのは、ビットコインを保有している主要な取引所の規模です。
一つの大手中央集権取引所（CEX）だけで約248,600 BTCを保有しており、これは流通供給量の約1.25％に相当し、260億ドル以上の価値があります。
次に大きなプラットフォームが約140,600 BTCを保有し、三番目の主要取引所は130,010 BTCを持っています。
これらのカストディアルウォレットは、日々の取引高を管理するインフラの基盤となっています。

しかし、企業側の状況はさらに興味深いです。
マイクロストラテジーはほぼビットコインに全投入しており、現在は全資産の92.5％がBTCです。
約597,325コインを保有し、420億ドル以上を投資しています。
これは、結果次第で天才か完全に狂人かになるような、確固たる信念の表れです。

面白いのは、ビットコイン所有の分布がどのように進化しているかです。
現在、約130の上場企業が合計でBTCを保有しており、総数は約693,000 BTC、全ビットコインの約3.3％に相当します。
テクノロジー企業や金融企業、さらには異なるセクターからの意外なプレイヤーも含まれています。

次に、機関投資家の層です。
グレースケールの信託は約292,000 BTCを保有し、2024年に開始されたブラックロックのETF商品はすでに約274,000 BTCを獲得しています。
これらの投資商品は、伝統的な投資家にとってビットコインをよりリスク少なくアクセス可能にしています。

政府もこのゲームに参加しています。
米国は2025年に設立された戦略的備蓄を通じて約207,189 BTCを保有しており、いわばデジタルのフォートノックスです。
中国は古い押収物から約194,000 BTCを眠らせており、ウクライナは寄付から46,351 BTCを保有しています。
エルサルバドルやブータンのような小国も積み増しています。

さて、ここからが面白い部分です：個人保有者です。
サトシ・ナカモトのウォレットは未だに放置されており、約968,000〜1,100,000 BTCを保持しています。
これは全ビットコインのほぼ5％に相当し、まるで眠る巨人のようです。
次にウィンクルボス兄弟が約70,000 BTCを持ち、その他の早期採用者たちも、早期に参入してお金を稼いだ人々です。

しかし、私が注目しているのは、表面下の動きです。
中間層の保有者、つまり100〜1,000 BTCを持つウォレットは増加しています。
これらのアドレスは、過去1年で3.9百万BTCから4.76百万BTCへと増えました。
実際に分散が進んでいる証拠です。
小規模な機関、ファンド、富裕層がより着実に積み増しています。

トップ10のウォレットは依然として約110万BTC（ナカモト除く）をコントロールし、トップ100は約290万BTCを保有しています。
これは流通量のほぼ14.7％にあたります。
つまり、ビットコインの所有分布は依然として上位に集中しています。
しかし、物語は変わりつつあります。
基盤は広がってきており、ETFの流入、国家の備蓄の正当化、中間層の成長が見られます。

今後、この傾向が続くのかが問われています。
眠っているウォレットは目覚めるのか？
企業は引き続き積み増すのか、それとも戦略を変えるのか？
結果は見てみないとわかりません。
現状では、巨大なプレイヤーが依然として支配していますが、エコシステムは以前よりも少し分散化しています。
これは長期的な安定性にとって実は強気材料です。