一、現在の相場概要

5月18日アジア市場の早朝、現物金は4500ドル/オンスの整数関門を割り込み、3月末以来初めてであり、最安値は4484.788ドルに達し、一時1.2％の下落を記録した。金飾品については、老鳳祥の純金飾品が1383元/グラムで、前日より15元下落した。

今回の下落は、前期のネガティブ要因の集中放出によるものだ。先週金曜日には、現物金は2.45％下落し、4538ドルとなり、週次の累計下落率は3.75％に達した。

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二、機関予測のまとめ：中長期的に強気の見方が共通認識に

投資銀行陣営は全体的に慎重ながらも強気の見方

ゴールドマン・サックスは2026年末までに5400ドルの目標を維持し、その核心論拠は「中央銀行の金購入＋利下げ期待」だ；アメリカ銀行は最も堅実で、年末までに6000ドルに達すると予測し、「世界的な債務増加＋財政赤字の高騰」が金価格を支え続けると考えている；JPモルガンは下半期の目標を5700ドルから5200ドルに引き下げた；シティバンクは、金価格の約半分の「恐慌要因」は一時的とみており、地政学的緊張緩和により金は調整局面を迎える可能性があると見ている。

2026年の共通予測

機関予測を見ると、2026年には金価格は高値圏での変動を伴いつつ上昇傾向を持つと見られ、年間平均予測は4800〜5200ドル、年末目標は5400〜5800ドルであり、楽観的なシナリオでは6000〜6500ドルに達する可能性もある。

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三、テクニカル分析の重要ポイント

今回の調整は、3500ドルの高値から最大で380ドル以上下落した。短期的には、サポートラインは順に3150ドル、3120ドル（年初からの上昇トレンドライン上）であり、これを割り込むと次のターゲットは3060〜3100ドルの範囲となる。上方の抵抗線は3250ドル（50日移動平均線）および3295ドル付近に位置している。

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四、私の取引フレームワークと結論

短期（5月残り期間）：調整局面で底値を模索しつつ、反発には慎重に対応。第一の目標は3120〜3100ドル、第二の目標は2960〜3000ドル付近とする。下方の重点サポートは3120ドルの強い支えであり、上方突破には3250ドルを超える必要がある。

中期（年内）：調整は分割して建玉の好機と捉える。中央銀行の金購入傾向（2025年第1四半期において、世界の中央銀行の純買い金は244トンに達した）、ドルの信用リスク、FRBの下半期の利下げ予想などが中長期的な底堅さを支える要因となる。運用面では、長期保有のコアポジションと、波動を利用した高値売り・安値買いのサテライトポジションを組み合わせる戦略を推奨。ただし、厳格な損切りを徹底すること。一般投資家には、ポートフォリオの5％以内に金を抑え、ヘッジ手段として活用することを勧める。

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