最近市場の動向を観察していて、気になることがあります。

皆さん、主要な調整が来るかどうかについて話していますが、正直なところ、データを見ているともっと注意深く見るべきだと感じ始めています。

私が見ていることを整理します。
CAPEレシオ – これは景気循環調整後の株価収益率指標です – は今ちょうど40を下回っています。
過去の数字を振り返ると、これらの水準に達したのはドットコムバブル崩壊直前でした。
これは決して安心できる状況ではありません。特に、AI株が主要指数で大きなウェイトを占めていることを考えるとなおさらです。
人工知能に関する話は魅力的ですが、間違いなく、評価額が現実を超えてしまっているのではないかという疑問もあります。

ただし、重要なのは – 誰も市場のクラッシュがいつ起こるか正確に予測できないということです。
予測できると主張する人は、すでに世界一の富豪になっているはずです。
私たちにできることは、賢く準備をすることです。
それには、市場が今見落としているかもしれない企業に注目してチャンスを探すことが含まれます。

私はいくつかの打撃を受けたセクターを見ていますが、製薬業界は興味深いです。
例としてファイザーを取り上げます。
この株は近年、収益の不安定さから大きく下落しています。
表面上はリスクに見えますが、深掘りすると違った見方ができます。
同社は特許の期限切れに直面しており、エリクイスやXtandiは今後数年で独占権を失いますが、それはすでに織り込まれています。
十分に注目されていないのは、彼らのパイプラインです。
腫瘍学や体重管理の分野で重要な資産を持っており、これらは実際に成長している分野です。
さらに、AIを使ってコスト削減も進めています。

私の目を引いたのは評価額です。
ファイザーは予想利益の9倍で取引されており、ヘルスケアセクターの平均は18.6倍です。
これはかなりの割引です。
もし市場がクラッシュし、特にAI株のボラティリティによって引き起こされる場合、ファイザーは巨大テック株よりも耐える可能性が高いと考えています。
もしクラッシュしなかったとしても、同社は最近の苦戦から回復する準備ができています。

私の見解はこうです：
2026年に市場のクラッシュが実際に起こるかどうかに関わらず、基本的に健全な企業に適正価格で投資しておくことは賢明な戦略です。
不確実性は確かにありますが、正しい場所を見つければチャンスもまた存在します。