#ETH在2000关口震荡

Banklessの共同創設者は本当にイーサリアムを売ったのか？オンチェーンデータが証明

Banklessの共同創設者、デイビッド・ホフマンは、彼の所有するイーサリアム
ETHUSD
をすべて売却した。彼は「ETHはお金である」というテーゼが完全に実現したと評価している。オンチェーンデータと日次グラフも、市場が彼の行動を織り込んでいることを示している。

イーサは約1,975米ドルで取引されており、1日で2.4％下落、過去1か月で約14％下落している。アクティブアドレス数は引き続き減少し、取引所の残高は再び増加している。これらは、ホフマンの退場記録に描かれた減少を反映している。

デイビッド・ホフマンがETHを売却した理由

ホフマンは、「ETHはお金である」というテーゼは非常に重い賭けだと述べている。彼は、それはイーサの各レイヤーが競合他社を上回る必要があることを意味すると考えている。彼によれば、その基準は達成されていない。

Banklessの共同創設者は、イーサネットネットワークに対して楽観的な見方を維持していると強調している。しかし、ETHの資産としての価値に構造的な変化は見られないとも述べている。彼の見解では、このプロトコルは価値をL2とアプリケーションに戻しており、保持し続けることではない。

彼の売却は暗号界隈で大きな注目を集めている。ホフマンは過去5年間、最も声高にイーサを支持してきた人物として知られている。市場の反応は二分されている。一部のトレーダーはこのテーゼは終わったと同意しているが、他方ではETHをWeb3への賭けの割引チャンスと見なす向きもある。

アクティブアドレスの減少はネットワークの需要の弱まりを示す

Santimentのデータによると、イーサの1日あたりアクティブアドレス数は2月初旬から減少し続けている。この指標は、昨年1月には150万を超えたピークに達したが、現在は約54万にまで落ちている。

この減少は、2022年12月初頭の3,400米ドル超から現在の2,000米ドル以下への価格調整と一致している。ホフマンは、L1資産は最終的にコストと収益に基づいて評価されると述べている。コストは、ユーザーがメインレイヤーで継続的に取引を行う場合にのみ流れる。

彼の退場記録では、ホフマンは2024年のソラナの再評価と2026年のNEARの動きに注目している。両者は、L1トークンの強さが手数料市場のシェアに大きく依存していることを示している。イーサは2024年と2025年を通じてそのシェアを失った。

また、彼は収益が最も高い2つのチェーン、BNBとTRXにも言及している。両者のグラフは、2022年以降のETHに対するホフマンの期待に沿った動きをしている。結論として、価値の上限を決めるのは技術ではなく、手数料の支配である。

このトレンドが逆転すれば、シグナルは弱まる。アクティブアドレスは平均30日で100万を超える必要がある。現時点では、オンチェーンデータはホフマンの弱気見解と一致している。

需要は弱まり、活動がL2に移行

Santimentのデータによると、2月初旬からイーサのアクティブアドレス数は減少し続けている。

しかし、L2への活動移行に伴い、需要はさらに弱まっている。

ただし、L2はほとんどメインレイヤーの収入に寄与していない。

取引所の供給逆転、売り手再び登場、蓄積フェーズ後

二つ目のオンチェーンシグナルは興味深い動きを示している。

1月末に取引所のETH供給は急落し、約850万から700万へと減少した。この低水準は4月まで続き、静かな蓄積を示唆している。

しかし、5月にそのトレンドは逆転。取引所のETH供給は再び750万に増加し、現在もその水準で安定している。

取引所に戻るコインは、一般的にホルダーが売却準備をしていることを示す。

このローテーションは絶対的な数字では小さいが、方向性としては重要だ。

これは、日次グラフの2,140米ドル割れとアクティブアドレスの再びの減少トレンドと一致している。

ホフマンは、ETHのオンチェーンの強気フェーズは最終的に消えると考えている。

このネットワークは構造的に「与える側」であり、「受け取る側」ではない。

5月の取引所供給の逆転は、その見解と一致している。

ホルダーは価格下落時に蓄積し、市場が弱気のときに分散を始めている。

彼らはもはや価値の構造的変化を待っていない。

この行動は、ホフマンの記事「Why I Sold My ETH」のポイントとも一致している。

イーサは現在、2020年の30億ドルから増加した1630億ドルのステーブルコインを処理している。

この用途はむしろドルを支えるものであり、ETHを支えるものではない。

ホルダーも同じことを認識しているようだ。

取引所への純流入は、今後数週間で価格圧力を下げる傾向がある。

もし5月のトレンドが6月まで続けば、ETHは日次グラフの下落前に新たな売り圧力に直面する可能性がある。

Q1の蓄積ケースは、以前ほど強くない。

価格予測：US$1,920のチャネル底値の可能性

日次グラフは、4月末から下落チャネル内にとどまっていることを示している。

価格は5月初めのフィボナッチリトレースメント0.382のレベル、US$2,382で反発した。

その後、ETHは5月中旬にUS$2,140の0.236レベルを割った。

現在、ETHはUS$1,978で取引されており、徐々にチャネルの下限帯に向かって動いている。

このエリアは、最も近いサポートラインのUS$1,920と一致している。

このサポートを割れば、価格は以前のスイングローのUS$1,750まで下落する可能性がある。

取引量も2月初旬以降減少している。

この減少は、買い手も売り手も弱気であることを示している。

一方、14日間の相対力指数（RSI）は30付近にあり、すでに売られすぎの領域に近づいている。

過去には、ETHのRSIが30を下回ると、逆方向の急騰が起きることが多かった。

しかし、そのリリースはしばしばメイントレンドの継続前に終わる。

したがって、トレーダーはUS$1,920付近への下落と、日次リバーサルキャンドルをトレンド反転のシグナルとして観察すべきだ。

バイアスをブルへ変える設定は、US$2,140を超える日次クローズだ。

これにより、フィボナッチ0.236レベルを取り戻し、US$2,382突破の可能性が開ける。

それまでは、リリースはすべて下降チャネル内で弱まる傾向にある。

US$1,920からの反発と出来高の増加は、ブル側にとって追加の時間をもたらす可能性がある。

もし価格がそのレベル以下でクローズすれば、ホフマンの構造分析を確認することになる。

また、US$1,750までの下落も示唆される。

US$1,750の再テストは、2026年のETHの最低値となる可能性がある。

これにより、数か月間のホルダーの努力が無に帰すことになる。

ブル側は、US$1,920のゾーンをしっかりと維持し、そうしたシナリオを回避する必要がある。

現状、チャネル、オンチェーンデータ、ホフマンの理論は、弱気シグナルの連鎖を形成している。

単一のシグナルだけでは決定的ではないが、すべてを合わせると同じ方向への圧力を示している。

今のETH購入は、これらすべてが一斉に反転することを賭けているとも言える。

次の動きを左右する最も明確な指標は、US$2,140のリクレイムレベルの回復を監視することだ。

このレベルに日次クローズで到達すれば、ベアかブルかの次の動きの主導権は明らかになる。

そのレベルに本当に到達するまでは、証明責任は引き続きブル側にあり、ホフマンの「Why I Sold My ETH」の記録の通りだ。