今の米国株は政策➕お金をばらまくバブルだ。アメリカ政府とNVIDIAは、同時にAI産業チェーンに資源を投入している。AIの上下流の重要な部分に立っていれば、注文、投資、協力、エコシステムの支援を得るチャンスがある。誰かがこれをバブルだと言うが、私には確かにバブルは存在すると思う。どんな産業も高速拡大の過程で、評価の先行過剰、過熱したストーリー、資金の過度な集中が起こる。しかし、このAI米国株の底層には、実際の注文があり、実際の収益があり、実際の資本支出があり、企業のコスト削減と効率化があり、生産性の解放もある。これが過去の多くの純粋な感情的バブルと最大の違いだ。もしある産業が一方で上昇しながら、収益を生み出し、インフラを拡張し、生産効率を向上させているなら、それを単純にバブルと呼ぶことはできない。