#WTI原油失守90美元 2026 рік 28 травня, четвер, це визначальний день для світового ринку нафти та судноплавства — ціна ф'ючерсів на WTI різко впала на 5,55%, повернувшись до рівня менше ніж через місяць і знову пробивши позначку в 90 доларів. Однак за тим, як ціна на нафту відреагувала на сигнали про можливі переговори і знизилася, ціни на контейнерні судна на спотовому ринку зросли вже чотири тижні поспіль у «низький сезон». Більше того, тривожить ситуація з постійними перипетіями у переговорах між Іраном і США, серйозними заторами в портах Індії та Пакистану, а також застій у трудових переговорах у портах на сході США та Мексиканського заливу — все це одночасно тисне на ланцюги постачання!

Останнім часом на світовому ринку нафти спостерігається «американські гірки»: раніше через конфлікт у Близькому Сході ціни на нафту зросли, але раптово «змінили обличчя», і ціни на ф'ючерси NYMEX WTI та Brent різко впали з високих рівнів, з початку травня їх максимальні падіння склали понад 14 відсотків; до 26 травня ціни в цей день знову зросли. Експерти кажуть, що короткостроково ситуація у Близькому Сході залишається головним чинником, що визначає ціну на нафту. Зараз глобальний ринок нафти зазнає різкого скорочення пропозиції, запаси постійно зменшуються, попит зменшується не так швидко, і проблема дисбалансу між попитом і пропозицією стає все більш очевидною. Структурна сильна база з довгострокової перспективи забезпечує ціновий фундамент і підтримує ціну на рівні нижче за довгостроковий мінімум, тому короткостроковий потенціал падіння обмежений. Водночас слід стежити за ситуацією у Близькому Сході та проходженням суден через Ормузську протоку.
Короткострокові коливання ринку посилюються новинами щодо переговорів у Близькому Сході, що спричинило значне падіння цін на нафту. Ціни на ф'ючерси NYMEX WTI і Brent у цей період опускалися нижче 90 доларів за барель, а мінімум склав близько 94 доларів. За даними, 25 травня у середині торгів ціни на ф'ючерси NYMEX WTI і Brent опустилися до 89,41 і 93,21 долара відповідно, що на 15,02% і 14,56% менше за максимум 18 травня. Однак потім ціни знову зросли. Станом на 26 травня о 15:00 за київським часом ціни склали 91,68 і 95,27 долара за барель, що відповідно на 1,53% і 1,98% вище попередніх значень. Керівник енергетичних досліджень у Хайтоун Ф'ючерс Юань Ань зазначає, що невизначеність у ситуації в Близькому Сході сприяє сильним коливанням цін.
Аналізуючи тенденцію з кінця лютого, коли почався конфлікт між США, Іраном і Ізраїлем, можна побачити, що новини про геополітичну ситуацію постійно впливали на короткострокові коливання цін. Всього таких ключових моментів було чотири: 7 і 17 квітня, 6 і 25 травня. За даними Brent ф'ючерсів, у ці дні падіння становили відповідно 5,78%, 7,01%, 7,20% і 6,56%. Аналізуючи ці коливання, аналітик з нафтового ринку у компанії Guotou Futures Ван Інмін зробила висновок, що всі чотири випадки падіння цін мають спільну логіку: вони зумовлені очікуваннями, що переговори між США і Іраном матимуть суттєвий прогрес, а проходження Ормузської протоки покращиться, що призводить до зниження ризикової премії, яку раніше враховували через геополітичний конфлікт. Вона додала, що конфлікт між США і Іраном триває вже майже три місяці, і обидві сторони все активніше прагнуть до переговорів і примирення. Крім того, ціни на нафту вже досягли високих рівнів — Brent понад 110 доларів, NYMEX WTI понад 105 доларів.
Високі ціни і очікування полегшення ситуації у Близькому Сході значно підвищили чутливість ринку до новин про переговори. Хоча дисбаланс попиту і пропозиції у короткостроковій перспективі все ще чинить тиск на ціни, фундаментальні чинники свідчать, що падіння цін не буде тривалим. З точки зору пропозиції, світова здатність реагувати на зміни обмежена. Ван Інмін зазначила, що раніше блокування Ормузської протоки завдало безпрецедентного удару глобальній нафтовій галузі, змінивши структуру світового ринку. За даними ОПЕК, у квітні країни-члени зменшили видобуток на 10 мільйонів барелів на добу порівняно з лютим; Міжнародне енергетичне агентство (МЕА) повідомляє, що через конфлікт світовий обсяг постачання зменшився приблизно на 13 мільйонів барелів на добу, а країни Перської затоки — на 14 мільйонів. Крім того, російські нафтові об'єкти зазнали атак безпілотників, у квітні видобуток зменшився на 300 тисяч барелів на добу, і якщо атаки триватимуть, у другій половині року видобуток може знизитися ще на 500 тисяч.
Що стосується попиту, високі ціни на нафту частково стримують споживання, але зменшення попиту значно менше, ніж скорочення пропозиції. Ван Інмін повідомила, що за даними МЕА, у другому кварталі 2026 року світовий попит на нафту зменшився приблизно на 2,4 мільйона барелів на добу, тоді як обробка нафтопродуктів на заводах знизилася на 5 мільйонів барелів. Це свідчить про те, що зменшення попиту значно менше за скорочення пропозиції. Крім того, дефіцит нафтопродуктів у багатьох країнах став ще більш серйозним — запаси бензину в США опустилися нижче за п’ятирічний сезонний мінімум, а різниця між ціною на розщеплення і ціною на нафту залишається на історично високому рівні, що свідчить про структурний дефіцит галузі. Запаси ще більш наочно демонструють ситуацію на ринку. Ван Інмін цитує дані МЕА і EIA, згідно з якими з березня по квітень світові запаси нафти зменшилися на 246 мільйонів барелів, а у квітні запаси в країнах ОЕСР скоротилися на 146 мільйонів — це рекордний місячний показник. Крім того, EIA підвищила свої очікування щодо зменшення запасів і тепер прогнозує, що у другому кварталі глобальні запаси зменшаться на 8,5 мільйонів барелів на добу, а пікове значення зменшення запасів у другому кварталі сягне 8,5 мільйонів барелів на добу — це найвищий рівень за всю історію.
З точки зору логістики і транспортування нафти, у короткостроковій перспективі важко очікувати значного зростання пропозиції.
Аналітик з судноплавства у Guotou Futures Лі Хайцюань зазначив, що з початком конфлікту у Близькому Сході проходження суден через Ормузську протоку залишається ключовим фактором для ринку. Перед початком конфлікту щоденна кількість суден у протоці становила 120, з них по 60 — у вході і виході, зокрема 10 танкерів у кожному напрямку, що забезпечувало транспортний потік у 16,5 мільйонів барелів на добу. Після початку конфлікту 28 лютого, проходження через протоку різко знизилося. За даними Clarksons Research, у середині квітня кількість суден знову зросла, але з травня знову зменшується, і наразі проходження залишається серйозно обмеженим, зокрема, лише кілька танкерів виходять із затоки. За даними ShipView, станом на 25 травня в Перській затоці налічується 2602 судна, що становить 1,39% світового флоту. З них 101 — нафтові танкери (3,07%). Як тільки питання з проходженням буде вирішено, очікується, що обсяг судноплавства різко зросте. За аналогією з днем початку конфлікту, коли у затоці було лише 10 танкерів, подальше збільшення кількості суден займе приблизно 10 днів, щоб розвантажити накопичені судна. Крім того, ймовірно, проходження буде регулюватися за диференційованими правилами, з урахуванням іранських правил судноплавства, тому перший період реального проходження може бути нижчим за очікуваний. Загалом, відновлення логістики буде поступовим, і у короткостроковій перспективі не очікується значного збільшення пропозиції нафти.
Геополітична ситуація залишається ключовим короткостроковим чинником.
Загалом, враховуючи фундаментальні показники попиту і пропозиції, логістику та ситуацію у регіоні, експерти вважають, що короткостроково ситуація з геополітикою залишатиметься головним чинником коливань цін. Через вплив фундаментальних факторів ціна має сильний рівень підтримки і не зможе різко знизитися. Ван Інмін зазначила, що основними факторами, що визначають ціну у короткостроковій перспективі, є прогрес у переговорах США і Ірану та відновлення проходження через Ормузську протоку. Оскільки у сторін існує суттєвий конфлікт інтересів, переговори залишаються високоризиковими. Аналітик Лі Ян із Луньжун Цзіньсюнь вважає, що США зараз перебувають у стані високої інфляції та слабкого економічного зростання, тому довгострокова підтримка цін на нафту неможлива. Навпаки, якщо проблема блокування Ормузської протоки не буде вирішена, ціни на нафту не зможуть суттєво знизитися. Тому всі зусилля спрямовані на сприяння переговорам США і Ірану та пом’якшення конфліктів у регіоні, і, ймовірно, у червні-липні ситуація може змінитися, і ціни на нафту почнуть знижуватися. Однак, з огляду на фундаментальні чинники, Ван Інмін вважає, що повідомлення про пом’якшення ситуації у Близькому Сході тимчасово тиснуть на ціну, але «різке падіння через обвал пропозиції, повільне зниження попиту і швидке виснаження запасів» у короткостроковій перспективі залишаються незмінними. Відповідно, дефіцит пропозиції триватиме, і ціна залишатиметься підтриманою. Що стосується періоду припинення постачання, аналітик з енергетики у компанії Yinde Futures Ху Піньянь зазначила, що період блокування Ормузської протоки вже триває майже три місяці, і щоденний обсяг постачання у 1,3 мільйона барелів продовжує накопичуватися. Це посилює дефіцит у downstream-обладнанні і змушує весь ланцюг знижувати запаси, що опосередковано підвищує оцінку нафти. За моделлю оцінки вартості нафти у Yinde Futures, якщо проходження через Ормузську протоку не буде відновлено повністю, ціна Brent близько 90 доларів за барель матиме дуже сильну підтримку. #TradFi交易分享挑战 $XTIUSD