Visão Geral do Produto Gate Options ｜ Gate

O que é uma Opção?

Os contratos de opções oferecidos pela Gate são derivativos financeiros desenvolvidos para criptomoedas.
Uma opção é um contrato acordado entre um comprador e um vendedor.
Após o comprador pagar um determinado valor (prêmio da opção) ao vendedor, ele adquire o direito de comprar ou vender uma quantidade específica do ativo subjacente do/para o vendedor a um preço pré-determinado em uma data futura específica.
O comprador da opção pode escolher se deseja exercer a opção na data de vencimento, enquanto o vendedor é obrigado a cooperar caso o comprador exerça seu direito.

O que é Negociação Simulada?

Negociação simulada é um recurso na Gate que permite aos usuários negociar contratos de opções utilizando fundos simulados em um modo de demonstração. A interface e as operações de negociação são idênticas à negociação real, com a indicação “Negociação Simulada”.
A negociação simulada não envolve custos reais; os fundos utilizados são fornecidos pelo sistema da plataforma e servem apenas para fins de experiência.

O que Significam os Códigos das Opções?

Para simplificar a comunicação, as opções geralmente são representadas por um código no seguinte formato: Mercado-Data de Vencimento-Preço de Exercício-Tipo

• Mercado: O mercado de criptomoeda correspondente
• Data de Vencimento: aammdd; por exemplo, 250627 significa 27 de junho de 2025
• Preço de Exercício: O preço pré-determinado pelo qual a opção pode ser exercida na data de vencimento
• Tipo: C representa uma Opção de Compra (Call), P representa uma Opção de Venda (Put)

Por exemplo: Uma opção com o código BTC-250627-18500-C refere-se a uma opção de BTC com vencimento em 27/06/2025, preço de exercício de 18.500 USDT e é uma opção de compra (call).

Termos Comuns

• Ativo Subjacente: O ativo em criptomoeda especificado no contrato de opções
• Prêmio da Opção: A taxa paga pelo comprador da opção ao vendedor para obter o direito de exercer a opção no vencimento

Compra de Opções de Compra/Venda: Prêmio = Preço da Ordem x ABS(Quantidade da Ordem) x Multiplicador do Contrato

• Data de Vencimento: Última data em que o contrato de opção pode ser exercido (para opções europeias, é a única data de exercício)
• Preço de Exercício: O preço específico pelo qual o ativo subjacente pode ser comprado ou vendido na data de vencimento
• Tipo de Opção: Inclui opções de compra (call) e opções de venda (put)

O que são ITM, ATM e OTM?

Na negociação de opções, ITM/ATM/OTM são usados para descrever o “moneyness” de uma opção, ou seja, a relação entre o preço atual do ativo subjacente e o preço de exercício.

• ATM (At The Money) – Opção no dinheiro
• ITM (In The Money) – Opção dentro do dinheiro
• OTM (Out of The Money) – Opção fora do dinheiro

Como são Calculados o Valor e o P&L?

• P&L Não Realizado reflete o lucro e prejuízo flutuante da sua posição atual com base no preço mais recente, variando conforme o preço de mercado oscila.
  Fórmula: P&L Não Realizado = (Preço de Marcação - Preço de Entrada) × Multiplicador do Contrato × Quantidade

• P&L Realizado refere-se à parte já liquidada, incluindo taxas de negociação e P&L de fechamento manual.
  Fórmula: P&L Realizado = Taxas + P&L de Fechamento

• P&L no Vencimento é determinado no vencimento com base no preço de exercício e no preço de mercado:
  Opções no dinheiro/fora do dinheiro: Não exercidas, P&L = 0
  Opções dentro do dinheiro: Exercidas automaticamente

P&L de Call = (Preço de Liquidação - Preço de Exercício) × Multiplicador do Contrato × Tamanho da Posição - Taxa de Exercício - Taxas
P&L de Put = (Preço de Exercício - Preço de Liquidação) × Multiplicador do Contrato × Tamanho da Posição - Taxa de Exercício - Taxas

Nota: O P&L no vencimento considera apenas o retorno da própria posição e não inclui o prêmio pago na compra da opção.

Opções na Gate São Liquidadas em Dinheiro

Opções liquidadas em dinheiro significam que, no vencimento ou exercício, comprador e vendedor não fazem a entrega física do ativo subjacente. Em vez disso, o lucro ou prejuízo é liquidado em dinheiro com base na diferença entre o preço de mercado do ativo subjacente e o preço de exercício.
Quando um contrato de opção liquidado em dinheiro é exercido, apenas a diferença entre o preço de exercício e o preço atual é creditada na conta do comprador da opção. Somente essa diferença em dinheiro é paga.

No vencimento:

• Opção de Compra (Call):
  • Se o preço de mercado > preço de exercício no vencimento, o comprador recebe (Preço de Mercado - Preço de Exercício) × Multiplicador do Contrato em dinheiro.
  • Se o preço de mercado ≤ preço de exercício, a opção expira sem valor e o comprador perde o prêmio.
• Opção de Venda (Put):
  • Se o preço de mercado < preço de exercício no vencimento, o comprador recebe (Preço de Exercício - Preço de Mercado) × Multiplicador do Contrato em dinheiro.
  • Se o preço de mercado ≥ preço de exercício, a opção expira sem valor e o comprador perde o prêmio.

O que é Margem Inicial?

Margem inicial é o valor mínimo exigido para abrir uma posição.
A margem inicial (margem de abertura) é a margem mínima que o usuário deve pagar ao abrir uma posição de vendedor de opções. Ela serve para cobrir a exposição potencial ao risco e é ajustada dinamicamente com base no preço do ativo subjacente, no grau de fora do dinheiro (OTM) do preço de exercício e nas configurações de taxa de margem do sistema.

A margem bloqueada ao abrir uma posição é calculada como:
IM = [max(Taxa de Margem₁ × Preço do Subjacente, Taxa de Margem₂ × Preço do Subjacente − Valor OTM) + Preço da Opção] × Multiplicador do Contrato
Exemplo:
Vendendo uma opção de compra de BTC, preço do subjacente $115.000, preço de exercício $116.000, preço da opção $200
Margem inicial ≈ (max(0,1×115.000, 0,15×115.000−1.000) + 200) × 0,01 = $164,5

O que é Margem de Manutenção?

Margem de manutenção é o valor mínimo exigido para manter sua posição atual.
A margem de manutenção é o nível mínimo de margem que deve ser mantido em sua conta enquanto mantém uma posição, para evitar riscos excessivos devido à volatilidade do mercado. Se a margem da conta cair abaixo do requisito de margem de manutenção, o sistema acionará a liquidação forçada para limitar perdas adicionais.

A margem mínima que deve ser mantida durante a posição:
MM = (Taxa de Margem de Manutenção × Preço do Subjacente + Preço da Opção) × Multiplicador do Contrato
Exemplo: Margem de manutenção ≈ (0,075×115.000 + 200) × 0,01 = $88,25

O que é o Preço de Liquidação?

O preço de liquidação é gerado ajustando o preço de marcação para cima ou para baixo por uma determinada porcentagem, resultando nos preços de liquidação máximo e mínimo. O preço de liquidação máximo é o preço de marcação acrescido de uma porcentagem; o mínimo é o preço de marcação subtraído de uma porcentagem. A porcentagem varia conforme o contrato de opções.

Os preços de liquidação têm dois usos:

1. Calcular o valor de uma posição e determinar se seu patrimônio é negativo;
2. Assumir parte da posição do usuário ao preço de liquidação se a liquidez de mercado for insuficiente ao reduzir a posição do usuário.

O que é Liquidação Forçada?

Em Conta Clássica:

Quando a taxa total de margem de manutenção da conta de opções cai para 100% ou menos, o sistema aciona a liquidação automática. O processo segue o princípio de “primeiro proteção de risco, depois otimização de liquidez”:
O sistema selecionará e fechará primeiro posições vendidas que possam reduzir efetivamente o risco com base na direção Delta total. Após fechar todas as posições vendidas, lidará com as posições compradas conforme necessário. Durante a execução, priorizará contratos com melhor liquidez e os que estão no dinheiro (ATM), usando ordens IOC ao preço de liquidação em lotes para minimizar o slippage de mercado e liberar margem.

No Modo de Conta Unificada:

Quando a taxa total de margem de manutenção da conta unificada cai para 100% ou menos, o sistema acionará automaticamente a liquidação forçada parcial para reduzir o risco. O processo é o seguinte:

• Cancelamento de Ordens Prioritárias e Redução de Posição

  • O sistema cancelará primeiro ordens em aberto que ocupam mais margem e verificará se a taxa de margem retorna ao normal.
  • Se ainda insuficiente, o sistema fechará posições vendidas em opções por ordem de prioridade, depois quitará passivos de empréstimos.
  • Durante a liquidação, posições com maior liquidez e risco são reduzidas primeiro e em lotes para minimizar o impacto no mercado.

• Execução no Mercado e ao Preço de Liquidação

  • O sistema tentará primeiro executar ordens no mercado secundário; se a liquidez for insuficiente, as posições restantes serão assumidas ao preço de liquidação.
  • Após cada liquidação, o sistema recalcula a taxa total de margem de manutenção. Assim que voltar a ficar acima de 100%, a liquidação forçada é interrompida e as posições restantes podem ser mantidas.

• Tratamento de Casos Especiais

  • Em caso de volatilidade extrema do mercado, todas as posições podem ser liquidadas, podendo até ocorrer patrimônio negativo (falência).
  • O sistema utilizará o fundo de seguro para cobrir perdas por falência e, se necessário, iniciará revisão e tratamento manual.

O que é uma Ordem a Mercado?

Uma ordem a mercado é um tipo de ordem que é executada imediatamente ao melhor preço disponível no mercado: ordens de compra são executadas ao melhor preço de venda atual, e ordens de venda ao melhor preço de compra. Se um único nível de preço não for suficiente para preencher toda a ordem, o sistema continuará a casar ordens em níveis mais profundos do livro, com o preço final sendo uma média ponderada. Se houver liquidez insuficiente, ausência de preço disponível ou o preço se desviar demais do preço de marcação, a ordem a mercado pode ser restrita ou parcialmente cancelada após execução parcial.

O que é Ordem por IV?

A ordem por IV (Implied Volatility – Volatilidade Implícita) é uma forma de enviar ordens de opções utilizando “volatilidade implícita (IV) em vez de preço”. Basta inserir a IV desejada para negociar, e o sistema converterá automaticamente essa IV no preço correspondente e o colocará no livro de ordens. À medida que o mercado se move, sua ordem será sempre exibida com base na IV definida. A ordem por IV é especialmente adequada para traders profissionais, pois permite cotar com base na volatilidade, sem precisar ajustar constantemente as ordens pelo preço.

O que é a Funcionalidade de Ordem Avançada?

O recurso de ordem avançada oferece aos traders profissionais um controle mais refinado sobre ordens limitadas. Suporta várias regras de execução como Post Only, IOC e FOK, permitindo que o usuário escolha estratégias como “apenas adicionar liquidez, sem retirar”, “imediato ou cancela (permitindo preenchimento parcial)” ou “deve ser totalmente preenchida de uma vez”. Isso possibilita uma lógica de ordens mais flexível, execução mais controlável e potencialmente melhor desempenho em taxas na negociação.

A interpretação final deste produto pertence à Gate.

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O conteúdo aqui fornecido é apenas para fins de referência e educacionais e não constitui qualquer conselho financeiro, de investimento, de negociação ou jurídico, nem constitui uma oferta ou solicitação para comprar ou vender quaisquer ativos digitais. A Gate não faz representações ou garantias expressas ou implícitas em relação à precisão, integridade ou atualidade das informações aqui contidas. Recursos, interfaces, regras e estruturas de taxas dos produtos podem ser atualizados ou ajustados a qualquer momento. Consulte os anúncios mais recentes e as informações reais exibidas na plataforma Gate para obter os detalhes mais precisos.

Os investimentos em ativos digitais envolvem riscos significativos e os preços podem flutuar substancialmente. Você pode perder o valor total do seu investimento. Tome decisões com cautela, com base em sua própria situação financeira e tolerância ao risco, após compreender totalmente os riscos associados. Se necessário, recomenda-se consultar um consultor financeiro ou jurídico profissional independente.

Para mais informações sobre possíveis riscos, consulte a Divulgação de Riscos e o Termo de Acordo do Usuário da Gate.