O VeniceAI $VVV token está supervalorizado?

Sou um grande fã do @AskVenice e tenho usado o produto por cerca de 2 anos
E ultimamente o VVV tem crescido bastante, então quis analisar os números
O produto mais próximo em comparação provavelmente é o OpenRouter e atualmente eles fazem cerca de 60x o volume de inferência a uma avaliação cerca de 2x maior
Não é um bom sinal para o VVV, pelo menos à primeira vista
Mas, Venice é um pouco diferente - oferece privacidade (serviço premium) e roteia uma parte do tráfego através de seus GPUs próprios, ao contrário do OpenRouter, que não possui infraestrutura própria
Então talvez uma comparação melhor seja com o TogetherAI, que também possui GPUs
O Together faz cerca de 45x o volume de inferência a aproximadamente 11x a avaliação (atualmente levantando uma rodada de 7,5 bilhões de dólares)
Parece um pouco melhor, mas difícil argumentar que o VVV está subvalorizado com base nessas comparações
A receita seria uma métrica melhor, pois o volume de inferência importa pouco, a menos que se traduza em receita
O OpenRouter supostamente está gerando $50m ARR, enquanto o TogetherAI tem $1b em receita
Os números de receita do Venice não são divulgados, mas podemos inferir um pouco com as queimas do token VVV + algumas suposições
Nos últimos 30 dias, aproximadamente 32,6 mil VVV foram queimados, o que equivale a cerca de $350k de valor de queima
Se assumirmos uma taxa de queima de 50%, isso coloca a ARR do Venice em cerca de US$ 8,4 milhões
Isso representa um múltiplo de receita de aproximadamente 80x para Venice contra 26x para OpenRouter e 7,5x para TogetherAI
Então, novamente, não é barato, mas a taxa de queima de 50% é apenas uma suposição; se eles estiverem queimando apenas 15-20% da receita, isso os colocaria mais próximos do múltiplo de receita de 26x do OpenRouter
Difícil saber com certeza sem mais divulgação de receita da equipe do Venice, mas, com o valor de mercado atual (toda minha análise usou mcap, não fdv), não parece barato em comparação com os principais comparáveis no espaço de inferência