A reunião anual de acionistas da Berkshire Hathaway começou no sábado em Omaha, marcando uma grande mudança após 60 anos. O que chamou atenção foi o fato de Warren Buffett finalmente ter dado um passo atrás do palco, enquanto o CEO Greg Abel presidiu pela primeira vez toda a sessão de perguntas e respostas.

Na verdade, esse é um momento bastante simbólico. Buffett, de 95 anos, assumiu como presidente, mas Abel tomou a liderança, com os principais gerentes da BNSF Railway e da NetJets alinhados no palco. Ou seja, a autoridade da Berkshire não depende mais do carisma de uma única pessoa, mas está se deslocando para uma estrutura de gestão mais descentralizada.

Ao analisar os resultados do primeiro trimestre, o lucro operacional aumentou 18% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 11,346 bilhões. Especialmente, o lucro de subscrição de seguros cresceu 28%, e a BNSF Railway também registrou um crescimento de 13%. E o que mais chama atenção é que as reservas de caixa atingiram um recorde de US$ 397 bilhões, um sinal de que a Berkshire está se preparando para próximas grandes oportunidades de investimento.

A estratégia de portfólio de Abel também é interessante. Ele chama de "Quatro Núcleos" a Apple, American Express, Moody’s e Coca-Cola, posicionando esses ativos como o centro de investimentos concentrados. Além disso, destacou a importância dos investimentos nas cinco maiores trading companies do Japão. Ou seja, ele herda a política básica do portfólio de Buffett, mas acrescenta sua própria perspectiva.

A postura em relação à IA também é simbólica. Abel afirmou que "não perseguirá IA apenas por IA", mantendo uma filosofia de investimento que valoriza a resistência às tendências passageiras. Logo após, foi exibido um vídeo de deepfake de Buffett, gerando uma discussão séria sobre os riscos cibernéticos da IA. Isso não foi apenas entretenimento, mas uma dramatização para fazer os acionistas perceberem as ameaças reais enfrentadas pelas empresas modernas.

A profundidade do time de gestão também merece destaque. Abel afirmou que "está cercado de pessoas excelentes", destacando a colaboração com gerentes talentosos como Jane, Johnson e Farmer. O plano de sucessão também está claramente definido, com o conselho de administração ciente das principais transições de cargos.

Sobre tarifas e riscos geopolíticos, as subsidiárias estão se adaptando e respondendo às mudanças. Embora haja incertezas, a estrutura descentralizada da Berkshire oferece resistência a esses desafios.

No final, o que a reunião deste ano mostrou foi a continuidade e a evolução do portfólio de Buffett. O novo CEO respeita o legado do antecessor, ao mesmo tempo em que acrescenta sua visão operacional. Com US$ 397 bilhões em dinheiro e títulos do Tesouro dos EUA, a postura da Berkshire de aguardar as próximas grandes oportunidades permanece inalterada. Quando o mercado enfrentar uma fase de desequilíbrio, será esse caixa que determinará o impacto, tornando-se o maior ponto de atenção para os investidores.