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🌏 Trump na China — Dia Dois e os Mercados Estão Observando Cada Palavra
Estamos profundamente no cume de Pequim agora e os sinais que estão saindo são mais construtivos do que a maioria dos pessimistas esperava ao entrar.
O segundo dia da visita de Trump à China é onde geralmente surge o verdadeiro conteúdo. As aberturas cerimoniais já foram feitas. As câmeras tiveram seus momentos. Agora as negociações reais estão acontecendo a portas fechadas e os detalhes que estão filtrando estão movimentando os mercados em tempo real.
Aqui está no que os traders estão focando hoje.
A conversa sobre tarifas parece estar progredindo em direção a uma estrutura mais do que uma resolução. Ambos os lados entendem que uma reversão completa de tarifas não é politicamente possível em uma cúpula de três dias. O que os mercados estão realmente precificando é o tom — se esta visita estabelecerá uma relação de trabalho construtiva entre as duas administrações ou se revelará diferenças irreconciliáveis mais profundas. Até agora, o tom está ganhando.
O ângulo do Irã continua sendo o fio mais imediatamente relevante para o mercado. A facilitação de um cessar-fogo entre EUA e Irã pela China atacaria diretamente a inflação de energia que levou o CPI de abril a 3,8% e está mantendo as mãos do Fed atadas. A queda do petróleo com o progresso genuíno de um cessar-fogo significa que a inflação diminui, os prazos para cortes de juros melhoram, e todo ativo de risco, incluindo Bitcoin, recebe um impulso de liquidez direto. Essa cadeia de causalidade corre diretamente de uma conversa que está acontecendo em Pequim agora para o preço do Bitcoin na próxima semana.
A América corporativa também está fazendo sua presença ser sentida. Executivos da Boeing e Qualcomm participando da viagem — apesar de as ações da Qualcomm terem caído quase 12% nesta semana — sinaliza que negócios estão sendo estruturados junto com frameworks diplomáticos. Quando empresas enviam executivos para cúpulas diplomáticas, esperam voltar com algo tangível.
O que acho mais interessante é o comportamento do Bitcoin através de tudo isso. Mantendo-se acima de $81.000 enquanto o CPI supera as expectativas, os semicondutores sangram, e um novo presidente do Fed desconhecido assume amanhã, é silenciosamente um dos sinais técnicos mais otimistas do mês. Ativos que se recusam a desabar com más notícias estão te dizendo algo importante sobre a demanda subjacente.
A cúpula termina em 15 de maio. Qualquer declaração conjunta que surgir definirá o tom macro para as semanas finais de maio.
Estou posicionado para um resultado positivo. Paradas estão em vigor caso eu esteja errado.
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