Já percebeu como os ativos de criptomoedas sobem a níveis insanos e depois caem com a mesma força? Você não está ficando louco – na verdade, isso é um fenômeno documentado chamado bolhas de criptomoedas, e é muito mais previsível do que você imagina.

Aqui está o ponto: esses ciclos dramáticos não são exclusivos do mercado de criptomoedas. Os mercados de ações fazem isso há sempre. Estamos falando da Bolha das Tulipas na década de 1630, a crise das Dotcom que eliminou 78% em 2002, o colapso imobiliário em 2008. Mas as bolhas de criptomoedas têm um efeito diferente porque a volatilidade está em outro nível completamente.

Então, o que exatamente é uma bolha de criptomoedas? Quando um ativo entra em uma, três coisas acontecem simultaneamente – o preço explode independentemente de qualquer valor real, o hype fica absolutamente louco, e a adoção real permanece basicamente estática. É pura especulação que está dirigindo o trem. Investidores veem algo que parece promissor, a palavra se espalha, o FOMO entra em ação, e de repente todo mundo está comprando nos picos de preço.

O economista Hyman Minsky explicou como isso realmente acontece. Existem cinco fases para observar: deslocamento (quando a tendência começa a ganhar força), boom (o preço começa a subir de forma constante), euforia (os preços ficam absolutamente parabólicos e as pessoas ignoram todos os avisos), realização de lucros (dinheiro inteligente começa a sair), e finalmente pânico (todo mundo corre para sair e os preços despencam).

Olhando especificamente para o Bitcoin – a criptomoeda OG já passou por esse ciclo várias vezes. Vimos bolhas importantes em 2011, quando o BTC atingiu $29,64 e depois caiu para $2,05. Depois em 2013, com pico em torno de $1.152. O ciclo de 2017 foi enorme – pico de $19.475 antes de cair para $3.244. E 2021 levou a um máximo de $68.789 antes de recuar significativamente. Mas aqui vai a atualização: o Bitcoin na verdade se recuperou e atingiu novas máximas recentemente, chegando a cerca de $126K , atualmente está em $81,47 mil.

A parte difícil é identificar bolhas de criptomoedas antes que elas estourarem. A maioria das métricas não funciona de forma confiável, mas há uma que ganhou atenção séria – o Múltiplo Mayer. Criado pelo investidor de criptomoedas Trace Mayer, é basicamente o preço atual do Bitcoin dividido pela média móvel de 200 dias. Quando isso ultrapassa 2,4, historicamente isso sinaliza o pico de um ciclo de bolha. Durante todas as grandes bolhas de Bitcoin – 2011, 2013, 2017, 2021 – o Múltiplo Mayer disparou acima desse limite exatamente no topo.

A realidade é que as criptomoedas costumavam ser descartadas como puro hype e especulação. As pessoas diziam que eram muito arriscadas, muito voláteis, muito propensas a bolhas. Mas a narrativa está mudando agora. Mais países estão adotando o Bitcoin como moeda legal, empresas reais estão usando criptomoedas para pagamentos, e a adoção continua acelerando. O Bitcoin provou ser uma reserva de valor legítima e uma camada de liquidação.

Então, as bolhas de criptomoedas são algo a temer? Claro, elas acontecem. Mas entender as fases e acompanhar indicadores-chave como o Múltiplo Mayer dá uma chance de navegar por elas. O mercado está amadurecendo, e com ele, também as ferramentas para entender o que realmente está acontecendo por baixo do ruído.