Tenho observado o mercado de derivativos ultimamente e percebi algo interessante sobre por que essas oscilações de criptomoedas acontecem. Nunca é apenas uma coisa, certo? Quando o Bitcoin sofre pressão, geralmente desencadeia uma cascata de liquidações no mercado de futuros. Recentemente, vimos mais de 237 milhões de dólares em posições longas de BTC serem eliminados em um único dia, e o total semanal atingiu cerca de 2,16 bilhões de dólares. Esse tipo de desalavancagem força os traders a descartarem posições independentemente dos fundamentos.

A mecânica é bastante simples se você observar de perto. O Bitcoin cai abaixo de suportes importantes como 75 mil dólares, chamadas de margem começam a ser acionadas, vendas forçadas se transformam em ordens de mercado, e boom—mais pressão de venda. O interesse aberto em futuros perpétuos vem diminuindo de forma constante, mostrando que a alavancagem vem sendo liquidada há semanas, não apenas em um pico. É exatamente por isso que o mercado de criptomoedas cai quando o sentimento muda—todo o mercado ainda está excessivamente alavancado e reativo.

O que é interessante é que isso não é isolado no mercado de criptomoedas também. O sentimento de aversão ao risco tem se espalhado por ações e mercados tradicionais também. Grandes detentores que estão com perdas não realizadas aumentam a nervosismo. Tudo isso cria um ambiente frágil onde qualquer notícia negativa pode desencadear a próxima onda de liquidações.

Neste momento, os níveis-chave que todos estão observando são $75k como suporte para o Bitcoin, depois $70k se esse quebrar. Até que a alavancagem termine de ser liquidada e alguma estabilidade retorne, a volatilidade provavelmente permanecerá elevada. É um bom lembrete de por que o mercado de criptomoedas cai nesses ciclos—é a estrutura do próprio mercado, não apenas a ação de preço.