Só revisando o que aconteceu durante aquela queda de mercado há alguns dias. O Bitcoin caiu forte, puxando tudo junto com ele. A razão pela qual o cripto às vezes cai assim geralmente não é por uma grande manchete - são as liquidações em cascata que percorrem o sistema. Quando o BTC quebrou abaixo daquele $75K nível de suporte, acionou uma onda de vendas forçadas que simplesmente se alimentou sozinha.

Os números foram impressionantes. Em apenas um dia, aproximadamente 237 milhões de dólares em posições longas de BTC foram liquidados. Ao longo de toda a semana anterior, esse número atingiu 2,16 bilhões de dólares. Quando olhamos para o mês, as liquidações somaram mais de 4,4 bilhões de dólares. Isso mostra que a alavancagem vinha se acumulando por semanas, então, quando começou a se desfazer, não parou. Cada vez que o preço caía, mais posições eram eliminadas, transformadas em vendas de mercado, e empurravam o preço ainda mais para baixo.

O que piorou foi que as vendas não aconteceram só em Bitcoin. As altcoins foram atingidas ainda mais duramente porque os traders estavam cortando riscos em todos os lugares. O interesse aberto em futuros perpétuos caiu 4,4% só naquele dia, eliminando 26 bilhões de dólares em exposição. Ao longo do mês, o interesse aberto total em derivativos caiu cerca de 34%. Além disso, havia preocupações de que alguns grandes detentores estavam com perdas não realizadas, o que aumentou o medo em um mercado já frágil. O ambiente macro mais amplo também não ajudava - as ações estavam fracas, as preocupações com a política monetária aumentavam, e o sentimento de aversão ao risco estava presente em todo lugar.

Tudo isso foi um evento de desalavancagem, não um pânico causado por um catalisador específico. Os movimentos do Bitcoin continuam a direcionar a tendência para o resto do mercado, e por que o cripto cai muitas vezes se resume a esses ciclos de alavancagem. A boa notícia é que os mercados se recuperam. Olhando para os dados atuais, o BTC voltou a subir para US$ 81,48 mil, e a maioria das altcoins se recuperou - XRP subiu mais de 5%, Solana e ETH estão ambos em alta. O mais importante é sempre se o Bitcoin consegue manter o suporte. Quando ele se estabiliza, o resto geralmente acompanha.