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Trump voltou a lucrar!

Primeiro trimestre da família Trump com 3642 transações

O Escritório de Ética Governamental dos EUA (OGE) divulgou recentemente o formulário 278-T, revelando as operações financeiras do primeiro trimestre de 2026 da família Trump.

Este documento de 113 páginas foi marcado desde o início como atrasado — atraso na entrega, e o declarante já pagou a multa por atraso.

E o mais surpreendente é a quantidade: durante todo o primeiro trimestre de 2026, a família Trump realizou e completou um total de 3642 negociações de valores mobiliários.

Considerando aproximadamente 252 dias de negociação ao ano nos EUA, isso equivale a cerca de 58 negociações por dia, não por mês, nem por semana, mas por dia. Mesmo um trader de fundos quantitativos profissionais ficaria surpreso ao ver esse número.

Pelo menos 220 milhões de dólares, mas apenas um intervalo

O valor mínimo declarado no documento é de 220 milhões de dólares, com uma estimativa total entre 220 milhões e 750 milhões de dólares, sendo a estimativa mediana de aproximadamente 475 milhões de dólares.

Mas é importante notar que o formulário 278-T usa um sistema de declaração por intervalos de valores, não fornecendo números exatos; o documento exige apenas a divulgação de transações acima de 1000 dólares; o valor das transações e o valor total de mercado das posições são conceitos diferentes.

Portanto, o que o público realmente consegue ver é apenas a ponta do iceberg.

Realidade do formulário 278-T: a direção geral das negociações é de compra líquida, com uma proporção de aproximadamente 2:1 entre compras e vendas!

Porém, na distribuição ao longo do período de negociação, há diferenças estruturais evidentes — janeiro com 1,75 vezes mais compras que vendas, fevereiro quase equilibrado (0,98 vezes), e março com um aumento acentuado para 2,93 vezes.

Ao olhar para trás, essa cadência de compras e vendas, que se opõe drasticamente antes e depois de eventos geopolíticos importantes, é extremamente rara em negociações de investimento convencionais.

Apreço de Trump pela Dell Technologies

O detalhe mais difícil de ignorar no documento é o registro de compras da família Trump na Dell Technologies (DELL).

A conta realizou uma compra de ações da Dell entre 1 milhão e 5 milhões de dólares em 10 de fevereiro, com três negociações somando aproximadamente 3,07 milhões de dólares, sem vendas nesse período.

Além disso, em 8 de maio deste ano, Trump elogiou publicamente a Dell em um evento na Casa Branca, e pediu aos americanos que comprassem uma Dell.

Naquele dia, o preço das ações da Dell atingiu uma nova máxima histórica, com uma alta de até 14,58% durante o pregão.

Família Trump negocia com frequência ações de tecnologia

Analisando os ativos específicos, as ações mais ativamente compradas e vendidas concentram-se nos setores de IA e semicondutores!

Nvidia: 9 compras, entre 1,8 e 6,6 milhões de dólares;

Oracle: 11 compras, estimadas entre 2,2 milhões e 10,6 milhões de dólares;

Entre elas, AMD e outras ações relacionadas à infraestrutura de IA também estão na lista de aquisições;

Por outro lado, as ações vendidas incluem Microsoft, Amazon e Meta, que já estavam em alta; embora Microsoft e Amazon tenham vendido menos vezes, o valor de cada venda foi significativamente maior do que as compras.

Curiosamente, os momentos de compra e venda coincidem exatamente com o ciclo de oscilações na política tarifária.

Aumento de tarifas, queda do mercado, compra de Nvidia e Oracle;

Recuperação do mercado, venda de Microsoft e Amazon;

Se essas operações foram intencionais de alta e baixa, os momentos de execução foram bastante precisos. Caso contrário, a probabilidade de negociações aleatórias atingirem essa precisão é realmente intrigante.

Família Trump no setor de criptomoedas

A maior mineradora de Bitcoin do mundo, a Mara Holdings, possui uma posição bastante limitada: apenas duas compras, com valores entre 15.001 e 50.000 dólares cada.

O que realmente compõe a narrativa de criptomoedas são outros ativos!

Cbase (COIN): 9 compras, com valores máximos entre 100 mil e 250 mil dólares, concentradas por volta de 10 de fevereiro;

MicroStrategy (MSTR): 8 negociações, com compras máximas entre 50 mil e 100 mil dólares;

Block (SQ), Robinhood (HOOD) e SoFi também estão na lista de aquisições;

Essas posições estão altamente alinhadas com a política pró-criptomoedas do governo Trump, incluindo a proposta de criar uma reserva federal de Bitcoin e lançar um plano de aposentadoria com contas Trump.

Falta de transparência estrutural

Toda essa estrutura de execução das negociações é altamente opaca. Os ativos são mantidos por um trust revogável, cujo fiduciário são Small Trump e Eric Trump.

Legalmente, Trump não possui esses ativos diretamente, mas seus direitos sobre o trust permanecem inalterados. Algumas transações são feitas por intermediários, ou seja, por corretoras agindo como agentes, o que impede rastrear a origem das ordens: se foram dadas por Trump ou pelos filhos, o documento não revela.

Essa estrutura é permitida por lei. Mas o público não consegue determinar quem dá as ordens: alguém que, como Trump, pode influenciar o mercado com um único tweet, ou seus filhos.