Seleções Semanais do Editor Weekly Editor's Picks (0509-0515)

O fluxo de informações é muito rápido, artigos de análise profunda facilmente se perdem nas tendências. A seção “Seleção Semanal” irá selecionar esses conteúdos de valor de julgamento de uma vasta quantidade de informações, ajudando você a filtrar o ruído, deixando insights e trazendo inspiração.

Macroeconomia

“TACO” está obsoleto, Wall Street surge com “NACHO” de negociação

NACHO, cujo nome completo é “Not A Chance Hormuz Opens”, significa que o Estreito de Hormuz não tem possibilidade de abertura.

É a versão oposta do TACO (Trump Always Chickens Out, Trump sempre recua). TACO aposta que “as pessoas vão recuar”, Trump vai se acovardar no momento crítico. NACHO aposta que “a situação ficará travada”, desta vez o Estreito de Hormuz não poderá ser reaberto por uma única postagem no Truth Social.

NACHO não é bravata, é uma aposta com dinheiro de verdade nos mercados de derivativos independentes de seguro, preço do petróleo e corte de juros.

Atualmente, o mercado não negocia mais o próximo post de Trump no Truth Social, mas sim os dados de estoque do início de junho do Estreito de Hormuz.

Investimento e Empreendedorismo

Após 50 vezes de armazenamento, Sun Yuchen está sempre olhando para a próxima década

“Curto prazo: falta de chips; longo prazo: falta de energia; sempre falta armazenamento.”

No início de 2026, a previsão de Sun Yuchen é: inteligência incorporada, drones, computação espacial, exploração espacial.

Anthropic e OpenAI cortaram a lógica de ações pré-mercado de criptomoedas

Anthropic e OpenAI declararam claramente que “não reconhecem transferências de ações não autorizadas”. O risco de “empilhamento” excessivamente financeiro de SPV já começou a aparecer. No mercado, as ações de tokens caíram bastante antes do pregão, enquanto os contratos permanecem relativamente estáveis.

A denúncia pública de Anthropic e OpenAI também está, de certa forma, redefinindo os limites deste novo mercado em crescimento selvagem. Para os especuladores, é uma lição de risco; mas para o desenvolvimento de longo prazo do setor, o mercado talvez precise de um momento de “desenho de bolhas”.

Bitwise: por que os principais capitais estão apostando loucamente em novas blockchains?

Arc, Canton, Tempo — todas são blockchains criadas sob medida para cenários de stablecoins e tokenização de ativos.

A importante lição desta onda de financiamento concentrado é: o capital sempre segue a legislação regulatória; a proteção de privacidade pode se tornar uma aplicação central de nível fenômeno.

Visão pouco convencional: por que é difícil o HYPE dobrar de valor novamente

75% do fornecimento de tokens ainda não desbloqueado significa que há uma pressão de venda contínua no futuro; o FDV atual já se aproxima ou até ultrapassa a avaliação de algumas exchanges tradicionais; e, neste preço, os novos compradores marginais ainda não têm uma resposta clara: vêm de investidores de varejo, instituições tradicionais ou fundos de criptomoedas?

Mais importante, o HYPE enfrenta não apenas problemas de avaliação, mas também riscos regulatórios, ataques de hackers, dependência de pessoas-chave e migração de liquidez dos traders.

Para um ativo já amplamente observado pelo mercado e com líderes de opinião promovendo, o verdadeiro problema não é mais “se ele tem narrativa”, mas “quem ainda vai continuar comprando neste preço”. Quando um ativo de criptomoeda passa de alfa para consenso, os investidores precisam reavaliar não só o quão excelente é o projeto, mas se o preço atual já antecipou o futuro.

IA

Século dos semicondutores: roteiro de investimento para o AI em 2026

Os chips de IA de alto valor representam cerca de metade da receita do setor, mas sua participação no total de embarques é inferior a 0,2%. Os semicondutores evoluíram de componentes de eletrônicos de consumo para ativos estratégicos de gigantes com valor de mercado superior a 10 trilhões de dólares.

Quatro papéis-chave na cadeia de suprimentos são: projetistas (arquitetos), fabricantes (foundries), fornecedores de equipamentos (ferramentas) e fornecedores de memória (camada de armazenamento).

Empresas de destaque incluem: Nvidia, TSMC, ASML, AMD, Broadcom, SK Hynix.

ETFs de semicondutores incluem: SMH — ETF de semicondutores da Invesco, SOXX — ETF de semicondutores da iShares, SOXQ — ETF de semicondutores da Invesco PHLX.

Principais catalisadores a observar: marco de um trilhão de dólares, aumento de capacidade da fábrica da TSMC no Arizona, implantação da plataforma Vera Rubin da Nvidia, avanço na participação de mercado da AMD, preços de memória e fornecimento de HBM4.

Políticas e stablecoins

Quando as stablecoins deixam de gerar juros: 7 protocolos DeFi beneficiados pela Lei CLARITY

Assim que a Lei CLARITY for implementada, duas grandes mudanças ocorrerão imediatamente: eliminação de obstáculos para entrada de fundos institucionais.

BlackRock, Apollo, Deutsche Bank, fundos de pensão, fundos de tesouraria corporativa, antes observadores, agora poderão entrar em grande escala, pois a equipe de conformidade poderá avaliar se esses ativos são valores mobiliários. Com a jurisdição clara da CFTC e a criação de zonas de segurança para DeFi, os fundos de lucro podem finalmente investir com maior liberdade. A antiga estratégia de deixar USDC na exchange para obter cerca de 5% ao ano não será mais viável. Centenas de bilhões de dólares buscando rendimento seguro precisarão de novas opções de alocação.

Assim, duas grandes correntes de fundos (investidores institucionais finalmente entrando + investidores de varejo buscando rendimento) irão convergir para um mesmo tipo de ativo: produtos estruturados, com conformidade regulatória, com cenários de uso reais e estrutura de retorno.

Protocolos feitos sob medida para esse novo cenário regulatório incluem: infraestrutura de retorno subjacente Pendle, corretoras on-chain Morpho, Sky (USDS / sUSDS), plataforma de crédito on-chain Maple Finance, camada de emissão de ativos RWA Centrifuge, e protocolos relacionados a ativos STRC (caminho de renda fixa).

Recomendações adicionais: 《Relatórios financeiros, leis, Federal Reserve… Circle enfrenta três grandes testes nesta semana》, 《Lei CLARITY: Ethereum como grande vencedor?》, 《Sob a Lei CLARITY, XRP e o novo ordenamento do mercado de criptomoedas》.

CeFi & DeFi

Hook Summer realmente chegou? Sato, Lo0p, FLOOD impulsionam nova narrativa do Uniswap v4

Desde o ASTEROID, tokens de ecossistema apoiados pelo protocolo Hook do Uniswap v4, como sato, sat1, Lo0p, FLOOD, vêm ganhando atenção do mercado, com valor de mercado variando de alguns milhões a dezenas de milhões de dólares, trazendo liquidez concentrada para um mercado de narrativa escassa.

Tokens do mecanismo Hook impulsionam o desenvolvimento do ecossistema Uniswap: UNI mantém tendência de alta de longo prazo, mas com ganhos limitados no curto prazo.

Migração de 3 bilhões de dólares em fundos DeFi: LayerZero cai, Chainlink se beneficia

As ações de resgate do ataque ao Kelp DAO também avançaram de forma concreta recentemente. Mas, além da recuperação financeira, o que mais ainda precisa ser reparado é a confiança do mercado.

A LayerZero, líder em cross-chain, que está no centro dessa turbulência, enfrenta a saída acelerada de vários protocolos e foi forçada a mudar de postura em poucas semanas, de culpar e transferir responsabilidade para pedir desculpas e iniciar reformas. Chainlink, por outro lado, acabou se beneficiando desta crise, com seu protocolo CCIP recebendo grande quantidade de liquidez migrada, e os dados on-chain apresentando crescimento evidente.

Oportunidades de airdrop e guia de interação

Coleção de interações populares | Pré-registro da primeira temporada de The Beacon; Interação na rede de teste mais recente do GenLayer (15 de maio)

Circle lança white paper do Arc, quais são as oportunidades iniciais de interação?

Meme

De mitos do A9 a dívidas de milhões, trajetória de 5 anos de jogadores de Meme

Ethereum e escalabilidade

Grayscale: o modelo de staking do Ethereum precisa ser ajustado

O modelo atual de recompensas de staking do Ethereum enfrenta dois problemas estruturais: a redução na queima de tokens devido à divisão para L2, e o aumento da emissão líquida; a barreira de staking quase zero pode acabar prendendo quase todo ETH em staking.

A comunidade discute a implementação de um limite superior para as recompensas de staking, e a Grayscale acredita que isso será benéfico para o preço do ETH a longo prazo. A comunidade Ethereum está considerando modificar o modelo de recompensas de staking, com a ideia central de incentivar staking até uma certa proporção, sem recompensas adicionais para o que exceder esse limite.

Se implementado, a rentabilidade nominal dos stakers diminuirá. Mas a Grayscale acredita que isso será positivo para o preço do ETH, por dois motivos: controlar a inflação do ETH e reforçar a narrativa de ETH como reserva de valor.

Resumo das tendências semanais

Políticas e macroeconomia

Trump realiza visita de Estado à China, empresários acompanhantes atraem atenção;

Operação de “manipulação de ações” de Trump no Q1 gera grande discussão;

Senado dos EUA aprova nome de Kevin Waugh como presidente do Federal Reserve;

Senado aprova a Lei CLARITY (interpretação);

Alguns senadores propõem emendas “antideFi”, que podem enfraquecer as proteções da Lei CLARITY;

Opiniões e manifestações

Arthur Hayes: corrida armamentista de IA entre EUA e China, inflação de guerra, retorno do BTC a 126 mil dólares é inevitável, a bolha de IA é a maior oportunidade;

Wintermute: alta do BTC nesta rodada é impulsionada por alavancagem, contratos não liquidados aumentam, volume à vista cai;

Entrevista com CZ: ainda dedico 80% do tempo ao blockchain, 10 milhões de dólares podem me tornar financeiramente livre;

Instituições, grandes empresas e projetos de destaque

Cerebras estreia na Nasdaq, disparada no primeiro dia acionou limite de alta;

Fundo Solana em parceria com Google lança Pay.sh (interpretação);

Dados

ZEC sobe 15 vezes no ano (interpretação); TON continua em alta (interpretação); preços de tokens L1 ganham força (interpretação);

Receita do primeiro trimestre da Circle atinge 694 milhões de dólares, volume de USDC na cadeia cresce 263% ano a ano (detalhes do relatório financeiro);

Receita do Gemini cresce 42% no trimestre, valorização das ações após o pregão chegou a subir 30%;

Holders de Bitcoin de longo prazo acumulam fortemente, compras institucionais impulsionam retorno acima de 80 mil dólares…

Link para a série “Seleção Semanal”. Até a próxima~