Recentemente, estou estudando recomendações de ações de biotecnologia nos EUA e descobri que esse setor realmente vale a pena um acompanhamento aprofundado.

Vamos começar explicando por que o mercado de medicamentos e biotecnologia dos Estados Unidos é tão especial. Os EUA são, na essência, o maior mercado farmacêutico global, com previsão de atingir 445 bilhões de dólares até 2027, com uma taxa de crescimento anual composta de 8,5%. Diferente de outros setores, a demanda por cuidados médicos é rígida, as pessoas sempre ficarão doentes, portanto, esse setor é relativamente menos afetado por oscilações econômicas. Além disso, o mercado de capitais americano é particularmente aberto a investimentos em biotecnologia, atraindo os melhores talentos e capital, formando um ecossistema único.

O investimento nesse tipo de ação depende de entender a lógica de avaliação delas. Empresas de biotecnologia geralmente não possuem fluxo de caixa estável, indicadores financeiros tradicionais não se aplicam, o mercado valoriza mais as expectativas futuras. Assim que um medicamento é aprovado pela FDA, o preço das ações frequentemente começa a disparar. A Taiwan 药华药 é um exemplo clássico: em 2022, durante o colapso do mercado, ela na verdade dobrou de valor, principalmente por ter obtido a certificação de medicamento órfão, com investidores focando nos lucros futuros, não no lucro imediato.

Falando em recomendações de ações de biotecnologia nos EUA, notei alguns ativos de peso que merecem atenção. A Lilly (LLY) já é a maior farmacêutica do mundo em valor de mercado, ultrapassando 840 bilhões de dólares. Seu mercado de medicamentos para emagrecimento deve continuar crescendo, com a América do Norte respondendo por 60% da receita. Pfizer e Johnson & Johnson, duas grandes farmacêuticas tradicionais, têm preços estáveis e crescimento consistente, com volatilidade relativamente baixa, sendo muito adequadas para investimentos regulares ou de longo prazo. A Johnson & Johnson ainda oferece dividendos generosos, sendo praticamente uma ação de biotecnologia de nível top.

A AbbVie depende principalmente do Humira, um medicamento para artrite, para sustentar sua receita. Apesar de a patente estar chegando ao fim, ela possui mais de centenas de patentes protegendo o produto e continua investindo em pesquisa e desenvolvimento para encontrar o próximo grande medicamento. A Merck, com o Keytruda, é uma das drogas contra câncer mais vendidas do mundo, e a empresa também oferece bons dividendos. UnitedHealth se beneficia do envelhecimento da população americana e do aumento na demanda por cuidados médicos, com receitas e lucros em crescimento contínuo.

Curiosamente, grandes farmacêuticas geralmente não distribuem toda a sua margem de lucro como dividendos, mas investem entre 50% a 60% da receita em pesquisa, desenvolvimento ou aquisição de novas empresas promissoras. Isso pode parecer que reduz o EPS, mas grandes instituições de investimento tendem a elevar as metas de preço-alvo dessas empresas, pois sabem que a inovação continuará a gerar produtos novos e lucrativos. É por isso que o P/E da TSMC pode ser maior que o da UMC; a UMC, ao abandonar processos avançados, está basicamente vivendo de lucros passados.

Na Taiwan, também há algumas ações de medicamentos que merecem atenção, como a Sinphar e a Kangchen Biotech, mas, honestamente, seu tamanho e capacidade de inovação ainda não se comparam às ações americanas. O mercado de capitais de Taiwan ainda é dominado por ações de eletrônicos, e mesmo boas empresas de biotecnologia dificilmente terão os múltiplos de valorização de dezenas de vezes como nos EUA.

Atualmente, os EUA continuam sendo o melhor mercado para o setor farmacêutico, seja pelo suporte de capital, concentração de talentos ou pela maturidade regulatória. Os padrões da FDA são os mais rigorosos do mundo, e uma vez que um medicamento é aprovado pela FDA, sua aprovação em outros países costuma ser rápida. Em comparação, o mercado de medicamentos na Ásia ainda está em fase de desenvolvimento, com uma menor profundidade de mercado e maior necessidade de expertise dos investidores.

Investir em ações de biotecnologia americanas realmente exige uma compreensão mais aprofundada do setor, não basta acompanhar apenas as oscilações de curto prazo. Mas, a longo prazo, os principais ativos recomendados nesse setor têm forte competitividade, desempenho financeiro sólido e bom retorno de investimento. Se estiver interessado em entrar, recomendo ficar atento às aprovações da FDA e ao progresso dos testes clínicos de novos medicamentos, pois esses fatores costumam ser os principais impulsionadores do preço das ações.