Recentemente, tenho pensado em uma questão: o que comprar em ações para realmente proteger minha carteira contra a inflação? Entrando em 2026, embora a taxa de inflação esteja melhor do que nos dois anos anteriores, dados do FMI e dos principais bancos indicam que a rigidez da inflação ainda é forte, especialmente devido aos custos do setor de serviços e à volatilidade dos preços de energia, que continuam acima da meta do banco central. Para ser honesto, confiar apenas em poupar dinheiro não consegue manter o poder de compra.

Vou dar um exemplo: suponha que no início de 2024 você tenha 1 milhão de reais no banco, e uma tigela de macarrão com carne custa 200 reais na época, você consegue comer 5000 tigelas. Passaram-se dois anos, a inflação média é de 3%, mas o banco oferece apenas 1,5% de juros, então seu depósito vira pouco mais de 1,03 milhão. Parece que você ganhou dinheiro, mas agora a tigela de macarrão custa 212 reais, e você só consegue comprar 4859 tigelas, sendo assim, a inflação "comeu" invisivelmente 141 tigelas. Essa é a razão pela qual a questão de o que comprar em ações para proteger contra a inflação se tornou um desafio que todo investidor deve enfrentar. O ponto-chave é encontrar ativos que superem a inflação, especialmente aqueles com forte poder de precificação, capazes de repassar custos aos consumidores, como ações de alta qualidade.

Entrando em 2026, com a reestruturação da cadeia de suprimentos, escassez de mão de obra e a pressão da inflação verde, os preços continuam a subir sem parar. Nesse momento, você precisa de empresas com forte capacidade de precificação, que possam se beneficiar da onda de aumentos de preços. Observei alguns setores que merecem atenção.

A primeira categoria é de bens essenciais e líderes no varejo. Independentemente de quão severa seja a inflação, as pessoas ainda precisam comprar alimentos, medicamentos e itens de uso diário. Grandes varejistas como Walmart, por exemplo, conseguem ganhar mercado durante a inflação, pois os consumidores procuram por produtos mais baratos. O modelo de assinatura do Costco fornece fluxo de caixa estável, enquanto a Procter & Gamble possui várias marcas de itens essenciais para o lar, com grande potencial de aumento de preços. A Uni-President de Taiwan é ainda mais dominante na distribuição, com poder de precificação extremamente forte. Essas empresas, em ambientes inflacionários, tornam-se verdadeiros refúgios.

A segunda categoria são ações financeiras. Embora as taxas de juros possam ser ajustadas, espera-se que o ambiente de juros em 2026 permaneça elevado. Os bancos podem ampliar sua margem líquida de juros com juros altos, e o crescimento do tamanho dos ativos nominais também impulsiona receitas de taxas. JPMorgan, Santander e Yuanta Financial são exemplos de instituições que merecem atenção. A Berkshire Hathaway, com seu enorme fundo de reserva de seguros, oferece forte resistência em um cenário inflacionário.

A terceira categoria é de ativos tangíveis e matérias-primas. A inflação, na essência, é a depreciação da moeda, e recursos físicos têm maior valor de preservação de valor. Com o pico de construção de satélites de baixa órbita, aumento explosivo na demanda por energia para centros de dados de IA, e forte demanda por metais verdes como cobre e lítio, empresas como ExxonMobil, Freeport-McMoRan e Albemarle, que conseguem repassar custos e pagar dividendos generosos, representam respostas importantes para a questão de o que comprar em ações durante a inflação.

A quarta categoria são setores com fortes barreiras de entrada e patentes. TSMC, por exemplo, quase monopoliza os processos avançados de fabricação de chips, e empresas de IA dependem altamente de sua capacidade de produção, com poder de negociação imbatível. Microsoft, com seu software B2B altamente aderente, consegue aumentar preços sem perder clientes devido ao alto custo de migração. Marcas de luxo como LVMH, com clientes pouco sensíveis a preços, reforçam a exclusividade ao aumentar valores. A ASML, com suas máquinas EUV, é uma necessidade tecnológica, dominando totalmente o poder de precificação. Meta, como líder em publicidade digital, durante a inflação, vê as empresas mais dispostas a investir em publicidade direcionada.

Na era de volatilidade de 2026, a questão de o que comprar em ações para proteger contra a inflação não é apenas manter as ações paradas. Riscos geopolíticos podem temporariamente impulsionar o preço do ouro ou do petróleo, e o sentimento do mercado muda rapidamente. Recomenda-se uma estratégia de alocação gradual para lidar com a volatilidade de dados econômicos, além de acompanhar os dividendos, priorizando empresas com histórico de pagamento de dividendos estáveis e com taxas de crescimento de dividendos superiores à inflação. Assim, é possível não apenas se proteger contra a inflação e preservar ativos, mas também criar oportunidades de crescimento de riqueza durante a onda de aumentos de preços.