Recentemente tenho acompanhado o mercado de ações na Tailândia e percebi que o setor de hospitais realmente merece atenção. Não estou dizendo para você entrar de imediato, mas essas ações possuem algumas características que outros setores não têm.

Primeiro, por que as ações de hospitais são tão estáveis? Pense bem, independentemente da situação econômica, as pessoas ficam doentes e precisam de médicos. Por isso, elas são chamadas de ações defensivas. Quando o mercado despenca, outras ações podem cair à metade, mas as ações hospitalares permanecem firmes. Por outro lado, em um mercado em alta, elas não sobem tanto, mas oferecem estabilidade. Além disso, uma vez construído o hospital, os ativos fixos investidos começam a gerar fluxo de caixa continuamente, o que acho especialmente atraente.

Recentemente, estudei as sete principais empresas de hospitais listadas na Tailândia e quero compartilhar com vocês. Primeiro, a BDMS (กรุงเทพดุสิตเวชการ), que é a maior, com valor de mercado de 31,9 bilhões de bahts e preço de ação de 20 bahts. Eles possuem hospitais tanto no país quanto no exterior, incluindo projetos em Mianmar e Mongólia. O P/E é de 19,5 vezes, e o ROE chega a 16,8%. Se você acredita no turismo médico e na expansão regional, essa pode ser a sua primeira escolha.

A BH (โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์) tem características completamente diferentes. A proporção de pacientes estrangeiros é muito alta, o que significa uma receita mais estável, mas também mais dependente da economia internacional. O preço da ação é de 167,5 bahts, com ROE de 31,9%, o que é considerado top no setor hospitalar. O P/E é de apenas 19,3 vezes, parecendo uma ação não cara.

BCH (บางกอก เชน ฮอสปิทอล) é a maior em valor de mercado nesse setor, mas o preço da ação é de apenas 10,2 bahts, mais acessível. Eles têm 15 hospitais e 2 clínicas, atendendo principalmente pacientes locais e segurados sociais. Essa é uma boa opção para investidores que querem entrar com um valor mais baixo.

RAM (โรงพยาบาลรามคำแหง) é mais especial, focada em tratamentos de alta gama e especialidades. O P/E é de 33 vezes, e o ROE de apenas 3,38%. Isso indica que o mercado tem altas expectativas, mas a lucratividade atual ainda é mediana. Se você acredita que eles podem melhorar a gestão, vale a pena considerar.

VIBHA (โรงพยาบาลวิภาวดี), CHG (โรงพยาบาลจุฬารัตน์) e PR9 (โรงพยาบาลพระรามเก้า) são três empresas de menor porte, com preços entre 1 e 2 bahts. Todas estão expandindo ativamente, planejando aumentar leitos e construir novos hospitais. Os analistas de VIBHA têm uma meta de preço de 2,74 bahts, indicando potencial de valorização.

Ao escolher ações do setor hospitalar, acho que o mais importante é entender três pontos. Primeiro, qual o público-alvo principal do hospital. Alguns focam em turistas estrangeiros, outros no mercado local, e alguns até em áreas rurais. Isso determina a estabilidade e o potencial de crescimento da receita. Segundo, analisar a combinação de P/E e ROE. P/E baixo com ROE baixo pode indicar problemas. P/E alto com ROE alto é um bom sinal e merece estudo. Terceiro, entender os planos de expansão. Construir novos hospitais pode prejudicar os lucros no curto prazo, mas é positivo a longo prazo.

Minha observação pessoal é que as maiores oportunidades nesse setor vêm do envelhecimento populacional e do crescimento do turismo médico. O governo tailandês está promovendo a estratégia de Medical Hub, o que é um benefício de longo prazo para as ações hospitalares. Além disso, após a pandemia, a demanda por serviços de saúde tem se recuperado de forma significativa.

Se seu perfil de investimento for conservador e você busca fluxo de caixa estável, BDMS e BH são boas opções de grandes blue chips. Se você acredita que o setor de saúde na Tailândia ainda tem grande potencial de crescimento e aceita maior volatilidade, ações menores como VIBHA ou PR9 podem oferecer mais oportunidades. Em resumo, o setor de ações hospitalares merece um espaço na sua carteira de longo prazo. O segredo é escolher a empresa certa para você e manter com paciência.