Alguns dias atrás, vi alguém usar “retorno na cadeia” como comparação com a taxa de juros dos títulos do Tesouro dos EUA, e ainda colocar um RWA como uma cortina de fumaça, eu realmente levantei os olhos: por mais bonito que seja o retorno, se a stablecoin descolar da âncora, ela ainda vai destruir sua mentalidade primeiro. Para ser claro, essa coisa de transparência de reserva, normalmente ninguém presta atenção, mas no momento em que algo acontece, todo mundo de repente começa a fazer contas, e o sentimento de corrida bancária é como uma doença contagiosa, quanto mais se tenta explicar, mais parece que há uma sensação de culpa.

Eu mesmo já levei uma perda (não diria que foi uma perda, na verdade), tinha uma nova stablecoin que dizia “reserva total, auditoria em tempo real”, eu olhei o documento por meia hora e ainda não consegui entender, o endereço na cadeia ficava dando voltas, de qualquer forma, no instante em que minha cabeça começou a ficar confusa, eu decidi: se não entender, não mexo. Resultado: duas semanas depois, uma pequena descolagem da âncora, um monte de gente na comunidade correndo para trocar de volta, e eu… sentado tomando água, sem chance de me aproveitar da volatilidade. Gestão de posição, na verdade, não tem nada de complicado, é melhor ganhar um pouco menos do que ser a última pessoa consciente na corrida bancária.