Acabei de mergulhar em uma análise de ouro de longo prazo e, honestamente, a configuração macro para o preço do ouro em 2030 parece bastante convincente. Deixe-me explicar o que tem chamado minha atenção.

Então, aqui está o ponto – o ouro tem estabelecido novas máximas históricas em praticamente todas as principais moedas desde o início de 2024. Isso não foi apenas um fenômeno do dólar americano. Esse tipo de quebra sincronizada em várias moedas é na verdade um sinal bastante forte de que estamos em um mercado de alta real, não apenas ruído.

Olhando para o gráfico de 50 anos, o ouro completou essa formação de copo e alça massiva entre 2013 e 2023. Quando as consolidações duram tanto, as quebras tendem a ser poderosas. Essa é a história técnica. Mas o que está impulsionando isso fundamentalmente?

A base monetária M2 e o IPC têm subido de forma constante, e historicamente o ouro tende a se mover junto com as expectativas de inflação. A correlação é bastante forte. É por isso que acho que estamos diante de uma tendência de alta moderada, mas persistente, ao invés de um pico explosivo. A tese é de um mercado de alta suave agora, com aceleração mais tarde nesta década.

As instituições estão todas focadas em suas metas para 2025 – a Bloomberg tinha uma faixa ampla, o Goldman Sachs previu $2.700, o UBS similar. Mas a maioria convergiu na faixa de $2.700 a $2.800. A equipe do InvestingHaven foi mais otimista, com $3.100, e seu histórico de previsões de ouro tem sido sólido há anos.

Aqui é que fica interessante para o preço do ouro em 2030 – se você olhar para os indicadores líderes, o euro está construtivo, os títulos do Tesouro têm uma configuração de alta de longo prazo, e a posição no COMEX sugere que os comerciais estão esticados, o que na verdade limita a queda. Tudo isso aponta para preços mais altos, apenas não necessariamente um movimento vertical.

A previsão máxima para 2030 fica em torno de $5.000. Esse nível exigiria expectativas de inflação sustentadas e continuidade na política monetária acomodatícia. Isso é garantido? Não. Mas os padrões gráficos e a configuração macro tornam razoável ficar de olho.

A história da prata é ainda mais selvagem – aquele índice de ouro para prata de 50 anos sugere que a prata pode ficar agressiva mais tarde neste ciclo. Então, se você pensa em um horizonte de vários anos, diversificar entre os dois faz sentido.

Concluindo: o ouro ainda não acabou. A configuração para preços mais altos nos próximos anos parece sólida com base no que as expectativas de inflação e os bancos centrais estão fazendo. Se atingiremos aquela meta de $5.000 até 2030 depende de como o cenário macro evolui, mas a direção é claramente para cima. Vale a pena ficar de olho se você pensa em longo prazo.