Incertezas políticas no Reino Unido levam à escalada das taxas de juro da dívida pública, com flutuações no valor da libra esterlina

O Partido Trabalhista no poder no Reino Unido está a abalar-se devido à questão da permanência do primeiro-ministro Keir Starmer, com os rendimentos dos títulos do governo e a taxa de câmbio da libra a oscilar significativamente a 15 de outubro. À medida que a incerteza política aumenta, as pessoas preocupam-se cada vez mais com a possível mudança na direção da gestão financeira do governo, e essa inquietação reflete-se primeiramente nos mercados de obrigações e de câmbio.

Esta confusão começou após a derrota humilhante nas eleições locais de 7 de outubro. Com a pressão para a demissão do primeiro-ministro Starmer a aumentar, começaram a surgir até rumores de uma possível eleição interna de liderança do Partido Trabalhista. Os potenciais candidatos mencionados incluem o prefeito da Grande Manchester, Andy Burnham, o ex-ministro da Saúde, Wes Streeting, e também a ex-vice-primeira-ministra Angela Rayner. Assim que a liderança do partido no poder vacila, a continuidade das políticas económicas certamente enfraquece, e os mercados estão atentos a esse facto.

Na manhã do mesmo dia, o rendimento dos títulos do governo britânico a 10 anos situava-se em 5,12%, um aumento de 0,13 pontos percentuais em relação ao dia anterior. Este valor quase iguala o nível de 5,13% atingido a 12 de outubro, aproximando-se do máximo desde a crise financeira de 2008. Anteriormente, o rendimento dos títulos a 30 anos também atingiu o nível mais alto desde 1998. A taxa de câmbio da libra caiu para um mínimo de cinco semanas, atingindo 1 libra por 1,3335 dólares durante o dia, antes de recuperar parcialmente para 1,3354 dólares. A Bloomberg relatou que, se esta tendência continuar, o aumento semanal do rendimento dos títulos a 10 anos do Reino Unido poderá ser o maior desde março, enquanto a queda semanal da libra poderá ser a maior desde 2024.

Os mercados estão especialmente atentos ao prefeito Burnham, considerado um forte concorrente. No ano passado, Burnham propôs aumentar os impostos sobre os ricos, uma grande nacionalização de empresas, bem como ampliar o endividamento e os gastos fiscais. Para os investidores, essas promessas podem aumentar o défice do governo e a carga de emissão de dívida pública, o que causa preocupação. Mohit Kumar, estratega da Jefferies, afirmou à Bloomberg que o mercado teme que Burnham possa optar por uma linha mais à esquerda e ampliar o défice fiscal. Segundo um representante de uma empresa cotada no índice FTSE 100, citado pelo Financial Times, é preferível que Starmer e o ministro das Finanças, Rachel Reeves, permaneçam nos seus cargos, e comentou que, embora a liderança atual também seja difícil de classificar como pró-negócios, as outras opções parecem representar riscos maiores para a economia.

O contexto de sensibilidade dos mercados financeiros britânicos deve-se ao aumento da carga da dívida pública. O Financial Times destacou que, devido ao aumento da dívida, os principais países estão a agir com maior cautela no mercado de obrigações, e o Reino Unido não é exceção. Isso significa que, sempre que o governo se desviar ligeiramente dos princípios fiscais, os mercados podem responder com um aumento nos rendimentos dos títulos — ou seja, um aumento no custo de empréstimo do governo. Uma fonte ligada ao Partido Trabalhista afirmou que esta eleição para líder do partido é, na prática, a primeira eleição em que o mercado de obrigações tem um voto, o que também revela esse contexto. Os CEOs das empresas também não escondem a insatisfação. Martin Sorrell, presidente da S4 Capital, afirmou que a instabilidade do primeiro-ministro prejudica a reputação internacional do Reino Unido; outros altos executivos criticaram o governo por estar mergulhado em conflitos internos e escândalos, em vez de focar na implementação de políticas. No discurso de abertura do Parlamento em 13 de outubro, o rei apresentou várias propostas económicas, incluindo uma lei de promoção dos serviços financeiros, mas a incerteza sobre o calendário legislativo e a evolução das políticas devido à futura eleição para líder do partido aumenta. Essa tendência pode significar que, se o poder do Partido Trabalhista não for esclarecido rapidamente, a volatilidade dos mercados de ativos do Reino Unido aumentará ainda mais, podendo até colocar à prova a credibilidade fiscal do governo e a implementação das políticas de crescimento.