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Recentemente, percebi uma coisa bastante interessante: em vez de simplesmente comprar Bitcoin, muitos investidores experientes estão a direcionar a atenção para a MicroStrategy (MSTR). Então, o que é a MSTR e por que ela é tão atraente?
Adam Back, da Blockstream, comentou recentemente no X, apontando que as ações da MSTR estão a negociar com um desconto bastante grande em relação ao valor do Bitcoin que a empresa detém. Isto cria uma oportunidade interessante para aqueles que querem ter exposição ao Bitcoin, mas através de um canal diferente.
O que é a MicroStrategy? É uma empresa de software liderada por Michael Saylor, alguém que pode ser considerado um "maximalista" do Bitcoin firme. A empresa atualmente possui cerca de 189.150 BTC, equivalentes a mais de 8 mil milhões de dólares. Com o Bitcoin atualmente a cerca de $77.32K, esta é uma participação enorme.
Back estima que, considerando apenas o valor operacional de software da MicroStrategy, que ronda os 2 mil milhões de dólares, a avaliação justa das ações da MSTR deveria estar na faixa de 625 a 685 USD. No entanto, as ações têm sofrido grandes oscilações — já atingiram picos elevados e depois caíram significativamente.
O que é realmente a MSTR? É uma forma indireta de investir em Bitcoin, mas através de uma empresa com atividades comerciais reais. Isto difere de comprar BTC diretamente ou através de fundos ETF. Quando o ETF de Bitcoin spot for aprovado nos EUA, isso poderá exercer alguma pressão sobre estas ações, pois anteriormente a MSTR foi usada como um "proxy ETF" para o Bitcoin.
Analistas apontam que, mesmo que o Bitcoin suba para 200.000 USD, a MSTR ainda pode ter um desempenho inferior ao do BTC direto ou de novos produtos ETF. Claro que a empresa também tem uma dívida de 2 mil milhões de dólares a considerar, embora Back note que se trata de uma dívida antiga.
No geral, o que é a MSTR senão uma forma de participar na história do Bitcoin através de uma empresa real? É uma opção a considerar, mas é importante entender os fatores de risco e oportunidade envolvidos antes de tomar uma decisão.