$HYPE Longo, imparável!

A Forbes acabou de publicar um artigo que revela a verdadeira essência do hype em alta: não é a expectativa de ETF a puxar a alta, mas sim o mecanismo de recompra embutido no Hyperliquid que está realmente drenando a oferta. Mais de 1,16 bilhões de dólares em taxas de transação estão sendo continuamente enviados para o fundo de recompra, além disso, 99% da receita on-chain é usada para queimar tokens de forma permanente, com um volume total de queima que já ultrapassou 45 milhões de tokens desde o lançamento. O próprio protocolo está comprando desesperadamente, esse nível de efeito deflacionário de roda livre é uma base sólida que nenhuma narrativa nova pode substituir. Eu entrei com uma posição de 380 mil dólares em long!

1. A análise da Forbes destrói diretamente a fachada da narrativa falsa, trazendo à tona o suporte de valor mais fundamental. O artigo aponta claramente que o Hyperliquid quase toda a receita de taxas de transação é usada pelo Assistance Fund para recompras públicas de HYPE, cada transação contribuindo como combustível para a demanda de compra. Em contraste, o fluxo de fundos inicial do ETF era de apenas dezenas de milhões de dólares, enquanto o volume de recompra do protocolo pode atingir centenas de milhões de dólares por trimestre, sendo esse o suporte mais forte para o preço atual. Sem depender do sentimento externo, apenas com o duplo motor de “auto-sustento + recompra”, isso significa que a alta do HYPE é endógena e sustentável.

2. A velocidade de entrada de instituições já supera o fluxo inicial do ETF. De 22 a 23 de maio, quando os dados de fluxo de fundos do ETF mostraram uma saída líquida de 105 milhões de dólares, o HYPE ainda registrou uma entrada diária de quase 11 milhões de dólares, claramente uma captação contrária à tendência do mercado. Além disso, em 20 de maio, duas ETFs de spot tiveram uma entrada líquida diária de até 25,5 milhões de dólares, atingindo um novo recorde histórico. O chefe de pesquisa da Presto revelou ainda que, ajustado pelo valor de mercado, a velocidade de entrada de fundos institucionais no HYPE ETF é até mais rápida do que na época do ETF de Bitcoin. Esta semana, a Grayscale enviou novamente uma versão revisada do documento S-1 do HYPE ETF, abrindo completamente as portas para os tubarões de Wall Street.

3. Os principais VC já construíram posições na parte inferior, esperando a onda principal de alta começar. Desde agosto do ano passado, o endereço associado ao gigante de venture capital a16z tem acumulado continuamente posições, chegando a 5,93 milhões de tokens HYPE, com um lucro de mais de 86 milhões de dólares com base no preço atual, e a maioria já está pledgeada e bloqueada, praticamente não há tokens disponíveis no mercado para vender em massa. Além disso, a Bitwise usa 10% das taxas de gestão para comprar e queimar HYPE, e o protocolo de divisão de receita USDC gera bilhões de dólares em recompra anualmente, formando uma roda de compra que já está em funcionamento contínuo.

38 mil dólares já estão totalmente lockados, esperando que as três ondas de recompra do protocolo, captação institucional e lock-up de VC de topo se sobreponham, impulsionando o HYPE para a próxima grande onda de alta!