По мере того как концепция BTCFi (Bitcoin DeFi) уверенно набирает обороты, рынок снова фокусируется на ончейн-финансовых возможностях Биткоина. Исторически BTC воспринимали в первую очередь как средство сбережения, и ему недоставало зрелой инфраструктуры DeFi, свойственной другим сетям. Однако в последние годы появление таких технологий, как Stacks, sBTC и BitVM, наделило Биткоин более мощными возможностями для смарт-контрактов и расширения активов.
Zest Protocol — один из протоколов BTCFi, возникших в рамках этого тренда. Его цель — создать кредитную площадку, максимально приближенную к нативной экосистеме Биткоина, и одновременно заложить фундаментальную инфраструктуру для будущей финансовой системы Bitcoin Layer2.
Какова предыстория Zest Protocol?
Биткоин долгое время оставался цифровым активом с наибольшей рыночной капитализацией в криптовалюте, однако его ончейн-финансовая экосистема развивалась относительно медленно по сравнению с Ethereum. Ethereum быстро построил рынки кредитования, DEX, стейблкоинов и деривативов с помощью смарт-контрактов, тогда как Биткоин в основном оставался средством сбережения и ончейн-расчетным слоем. Это привело к тому, что огромные объемы BTC находятся в состоянии хронического низкого использования.
BTCFi возник для того, чтобы изменить эту ситуацию. BTCFi (Bitcoin DeFi) — это экосистема децентрализованных финансов, построенная вокруг Биткоина. Она призвана предложить BTC больше ончейн-финансовых приложений, сохраняя при этом безопасность и децентрализацию Биткоина. С ростом числа решений второго уровня (L2), кроссчейн-мостов и предложений по смарт-контрактам Биткоина все больше протоколов исследуют кредитование BTC, доходные активы на основе BTC и нативные рынки стейблкоинов Биткоина.
Zest Protocol позиционирует себя именно как кредитная инфраструктура для Bitcoin DeFi. Его ключевые направления включают:
- Кредитование под залог BTC
- Нативный рынок доходности BTC
- Финансовые протоколы Bitcoin Layer2
- Инфраструктура ликвидности BTCFi
- Кредитный рынок BTC для институциональных и розничных инвесторов
В мае 2024 года Zest завершил посевной раунд на сумму 3,5 млн долларов под руководством Тима Дрейпера при участии Binance Labs, Flow Traders, Trust Machines и других.
Как работает Zest Protocol?
Zest Protocol использует модель кредитования с чрезмерным обеспечением, аналогичную Aave и MakerDAO в Ethereum DeFi, однако его структура активов и базовая среда в большей степени соответствуют экосистеме Биткоина.
Пользователи сначала вносят такие активы, как BTC, sBTC или STX, в протокол в качестве обеспечения. Затем система рассчитывает максимальную сумму, подлежащую заимствованию для пользователя на основе коэффициента обеспечения. Заемщики могут получать стейблкоины или другие активы, а вкладчики получают доход за счет процентной ставки протокола.
Процесс разбит на следующие ключевые компоненты:
| Функция |
Роль |
| Внесение залоговых активов |
Пользователи предоставляют BTC, sBTC, STX и т.д. |
| Кредитная площадка |
Система рассчитывает процентную ставку на основе ликвидности |
| Механизм ликвидации |
Запускает принудительную ликвидацию, когда коэффициент обеспечения падает ниже порога |
| Распределение дохода |
Вкладчики получают проценты от кредитной деятельности |
| Выполнение смарт-контрактов |
Ончейн-логика выполняется через сеть Stacks |
В отличие от Ethereum DeFi, нативная сеть Биткоина не поддерживает сложные смарт-контракты. Поэтому Zest Protocol реализует свою ончейн-логику кредитования в основном через сеть Stacks, используя такие активы, как sBTC, для расширения финансовых возможностей Биткоина.
Какую роль играют Stacks и sBTC в Zest Protocol?
Stacks — это сеть второго уровня (Layer2), построенная поверх Биткоина. Она позволяет разработчикам запускать смарт-контракты и децентрализованные приложения, используя безопасность Биткоина. Большая часть логики кредитования Zest Protocol полагается на Stacks для выполнения.
sBTC — это актив, привязанный к курсу Биткоина в экосистеме Stacks. Он разработан таким образом, чтобы позволить BTC участвовать во взаимодействии со смарт-контрактами, сохраняя при этом привязку 1:1 к Биткоину. С помощью sBTC пользователи могут перенести ликвидность BTC на кредитную площадку Zest Protocol.
Сочетание Stacks и sBTC позволяет нативным активам Биткоина выходить в сценарии DeFi, а Zest Protocol служит ключевым финансовым прикладным уровнем для этих активов.
В настоящее время Bitcoin Layer2 и BTCFi все еще находятся на ранних стадиях. Однако с обновлением Nakamoto и запуском большего числа решений для смарт-контрактов Биткоина инфраструктура BTCFi постепенно созревает.
Токеномика Zest Protocol
Какие основные продукты поддерживает Zest Protocol?
Zest Protocol — это не просто единый протокол кредитования: его экосистема включает несколько продуктов, связанных с BTCFi.
Рынок заимствований BTC
Рынок заимствований BTC — это основной кредитный продукт Zest. Он позволяет пользователям предоставлять взаймы стейблкоины, внося в качестве обеспечения BTC и sBTC, тем самым повышая эффективность использования капитала для держателей BTC.
Доходный актив BTCz
BTCz — это приносящий доход актив BTC, запущенный Zest. Он предназначен для обеспечения ончейн-источников дохода при сохранении экспозиции к BTC.
Залоговые хранилища Биткоина
Залоговые хранилища Биткоина являются ключевым направлением развития Zest. Цель — обеспечить нативное кредитование под залог Биткоина без использования традиционных моделей хранения Wrapped BTC.
Такая структура призвана снизить риск мостов и повысить безопасность нативного финансового рынка Биткоина.
В чем разница между Zest Protocol и Aave?
И Zest Protocol, и Aave являются децентрализованными протоколами кредитования, но их базовые экосистемы и структуры активов существенно различаются.
| Измерение сравнения |
Zest Protocol |
Aave |
| Базовая экосистема |
Bitcoin / Stacks |
Ethereum |
| Основные активы |
BTC, sBTC |
ETH, USDC и др. |
| Среда смарт-контрактов |
Bitcoin Layer2 |
Ethereum EVM |
| Основная цель |
Кредитование BTCFi |
Общее кредитование DeFi |
| Стадия развития |
Ранняя стадия BTCFi |
Зрелая стадия DeFi |
Ethereum DeFi может похвастаться хорошо развитой экосистемой ликвидности и приложений, в то время как BTCFi все еще находится на этапе создания инфраструктуры. В результате Zest Protocol берет на себя роль первопроходца в построении нативного финансового рынка Биткоина.
С какими рисками сталкивается Zest Protocol?
Поскольку BTCFi остается новой областью, Zest Protocol подвержен нескольким потенциальным рискам.
Риск смарт-контрактов
Хотя смарт-контракты Stacks делают акцент на безопасности, все ончейн-протоколы несут в себе неотъемлемый риск уязвимостей или атак.
Риск ликвидности
По сравнению с Ethereum DeFi, ликвидность Bitcoin Layer2 все еще относительно невелика, что может повлиять на эффективность кредитования и глубину рынка.
Риск ликвидации
Резкие движения рыночной цены BTC могут спровоцировать принудительную ликвидацию залоговых позиций пользователей.
Риск кроссчейна и хранения
Некоторые структуры BTCFi по-прежнему полагаются на мостовые активы и кроссчейн-механизмы, что создает потенциальные проблемы с хранением и безопасностью мостов.
Регуляторная неопределенность
Поскольку мировые регуляторы усиливают внимание к DeFi и стейблкоинам, протоколы BTCFi могут столкнуться с новыми требованиями соответствия в будущем.
Почему BTCFi привлекает внимание рынка?
Биткоин долгое время обладал огромным объемом активов под управлением (AUM), но его ончейн-финансовая активность оставалась ограниченной. Основная идея BTCFi заключается в том, чтобы позволить BTC не только служить средством сбережения, но и участвовать в кредитовании, генерации доходности, предоставлении ликвидности и рынках стейблкоинов — подобно ETH.
Этот тренд предполагает, что экосистема Биткоина может эволюционировать от «цифрового золота» к полноценной ончейн-финансовой системе.
Протоколы BTCFi, включая Zest Protocol, работают над созданием:
- Нативного рынка кредитования Биткоина
- Системы стейблкоинов на основе BTC
- Доходных активов BTC
- Финансовой инфраструктуры Bitcoin Layer2
- Нативной модели залога BTC
По мере того как все больше капитала и разработчиков входят в пространство BTCFi, конкуренция на рынке Bitcoin DeFi усиливается.
Резюме
Zest Protocol — это децентрализованный протокол кредитования в экосистеме Bitcoin DeFi. Он расширяет финансовые возможности Биткоина в первую очередь через сеть Stacks и актив sBTC. Его цель — позволить BTC участвовать в кредитовании, генерации доходности и рынках ончейн-ликвидности, сохраняя при этом безопасность Биткоина.
По мере того как концепция BTCFi продолжает быстро развиваться, все больше протоколов исследуют нативную финансовую инфраструктуру Биткоина, и Zest Protocol выделяется среди них как ключевой кредитный протокол. Хотя BTCFi все еще находится на ранней стадии, развитие решений Bitcoin Layer2, sBTC и нативных моделей залога BTC способствует трансформации Биткоина из чистого средства сбережения в производительный актив, способный к ончейн-финансовой деятельности.
Часто задаваемые вопросы
Поддерживает ли Zest Protocol нативный BTC?
Zest Protocol продвигает такие структуры, как залоговые хранилища Биткоина, для достижения модели кредитования, максимально приближенной к нативному BTC.
Что такое BTCFi?
BTCFi расшифровывается как Bitcoin DeFi и охватывает экосистему кредитования, стейблкоинов, доходных активов и ончейн-финансов, построенную вокруг Биткоина.
На какой цепи построен Zest Protocol?
Zest Protocol в основном работает в сети Stacks и подключается к сети Биткоина через Stacks.
Является ли ZEST токеном управления?
ZEST обычно используется для целей управления и стимулирования в экосистеме протокола. Однако конкретную токеномику следует проверять по официальным источникам.
В чем разница между Zest Protocol и Aave?
Zest Protocol разработан для рынка Bitcoin DeFi, в то время как Aave построен на экосистеме Ethereum DeFi, с четкими различиями в структуре активов и базовой сети.
